Cặp tiền tệ EUR/USD đạt đỉnh giá trong 8 tháng vào thứ Tư, đánh dấu mức 1.1048. Trong ngày thứ hai liên tiếp, các nhà giao dịch đang cố gắng củng cố trong con số 1.10, phản ứng với các báo cáo lạm phát được công bố tại Hoa Kỳ. Vào thứ Ba, chúng tôi nhận được Chỉ số Giá Sản xuất và vào thứ Tư là Chỉ số Giá Tiêu dùng. Cả hai báo cáo đều không thuận lợi cho đồng tiền Hoa Kỳ, dẫn đến việc Chỉ số Đô la Mỹ thử nghiệm mức 101 một lần nữa. Đến sự thất vọng của những nhà đầu tư lạc quan về đồng đô la, lạm phát không còn là phao cứu sinh cho đồng bạc xanh. Trái lại, các báo cáo lạm phát đã trở thành neo kéo cho đồng đô la, cả trong ngắn hạn lẫn (ít nhất) trong trung hạn.

Vì vậy, CPI tổng thể theo năm đã rơi vào "vùng đỏ," đạt 2,9% so với dự báo là 3,0%. Đây là mức tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Chỉ số này đã giảm bốn tháng liên tiếp, cho thấy xu hướng rõ ràng. Chỉ số lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, đã chậm lại ở mức 3,2%. Cũng có một xu hướng rõ ràng khi chỉ số này đã giảm bốn tháng.

Cấu trúc của báo cáo tiết lộ rằng xe mới đã giảm 1% (giảm 0,9% trong tháng 6), trong khi xe cũ giảm 10,9% (sau khi giảm 10,1% tháng trước). Tốc độ tăng giá dịch vụ vận tải đã chậm lại xuống còn 8,8% (sau khi tăng 9,4% trong tháng 6), và giá quần áo tăng 0,2% (giảm từ 0,8%). Giá thực phẩm không thay đổi ở mức 2,2%. Chi phí năng lượng tăng 1,1% (lên từ 1% trong tháng 6), nhưng giá xăng giảm 2,2% (trước đó giảm 2,5%).

Báo cáo CPI được phát hành vào thứ Tư góp phần vào bức tranh tổng thể, sau các báo cáo trước đó về sự tăng trưởng của PPI và dữ liệu tiền lương. Thứ Ba, đã tiết lộ rằng PPI tổng thể tăng chỉ 2,2% theo năm trong tháng 7 (dự báo 2,3%). Đây là lần giảm tốc đầu tiên sau năm tháng tăng liên tiếp. PPI lõi cũng rơi vào "vùng đỏ," ở mức 2,4% theo năm trong tháng 7 (dự báo 2,7%). Chỉ số này đã tăng tốc trong ba tháng trước đó, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại đáng kể trong tháng 7.

Hơn nữa, báo cáo Non-Farm Payrolls tháng 7 đã cho thấy tiền lương trung bình theo giờ chỉ tăng 3,6% (dự báo 3,8%). Đây là tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 5 năm 2021.

Nói cách khác, áp lực lạm phát ở Mỹ tiếp tục giảm bớt, và thị trường đã phản ứng theo. Theo dữ liệu công cụ CME FedWatch, xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 đã tăng lên 54,5%, trong khi khả năng giảm 50 điểm cơ bản là 45,5%.

Phản ứng của cặp tỷ giá EUR/USD nhanh chóng: giá đã tăng gần 150 pip trong hai ngày và hiện đang cố gắng củng cố quanh mức mục tiêu 1,1050 (trong khi trước khi phát hành báo cáo lạm phát, cặp tỷ giá này đã trôi gần mức 9).

Những con số mới nhất cho thấy gì? Chủ yếu là Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 9. Câu hỏi duy nhất là mức độ nới lỏng đến đâu. Cân bằng có thể nghiêng về kịch bản giảm 50 điểm cơ bản sau khi chỉ số PCE lõi cho tháng 7 được phát hành (dự kiến vào cuối tháng 8) và Non-Farm Payrolls tháng 8 (sẽ được phát hành vào đầu tháng 9). Kết quả của hai báo cáo này sẽ làm rõ mức độ mạnh mẽ mà Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, thực tế rằng ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ không còn là vấn đề tranh cãi.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang bối rối trước dữ liệu lạm phát mới nhất ở Eurozone. Nhắc lại, CPI tổng thể ở Eurozone đã tăng lên 2,6% trong tháng 7 (từ 2,5% trong tháng 6), trong khi CPI lõi vẫn ở mức tháng trước, tức là 2,9% (dự báo giảm xuống 2,8%). Các chỉ số lạm phát cũng tăng tốc ở Đức.

Lạm phát vẫn "ngoan cố" trong bối cảnh dữ liệu tăng trưởng GDP mạnh hơn của Eurozone trong quý hai: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý và 0,6% theo năm (tăng trưởng đã được ghi nhận trong ba quý liên tiếp). Tình hình này gợi ý rằng ECB có thể không vội vàng trong vòng cắt giảm lãi suất tiếp theo—ít nhất là không phải vào tháng 9. Những suy đoán như vậy đã ngày càng được nghe thấy trên thị trường gần đây. Sự chênh lệch đang tới giữa lãi suất ECB và Fed hỗ trợ người mua EUR/USD.

Từ góc độ kỹ thuật, cặp tỷ giá này trên các khung thời gian H4, D1 và W1 đang ở đường trên cùng của chỉ báo Bollinger Bands và trên tất cả các đường chỉ báo Ichimoku, thể hiện tín hiệu "Parade of Lines" tăng giá trên biểu đồ hàng ngày. Những đợt rút lui xuống nên được khuyến khích mở các vị thế dài hạn. Mục tiêu chính cho đà tăng là mức 1,1100, tương ứng với đường trên cùng của Bollinger Bands trên khung thời gian MN.