Thành phố ngủ yên. Đám đông thức dậy. Khi các thị trường đang chờ đợi dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ vào tháng 7, những nhà đầu tư tỉ giá EUR/USD đã quyết định tấn công, được hỗ trợ bởi các dự báo cập nhật từ Bloomberg về lãi suất tiền gửi. Các chuyên gia tin rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ cắt giảm lãi suất hàng quý, với chi phí vay dự kiến sẽ đạt 2.25% vào tháng 12 năm 2025. Thị trường tương lai dự đoán sự điều chỉnh mạnh mẽ hơn đối với lãi suất liên bang, và nhịp độ chính sách tiền tệ khác nhau sẽ tạo ra động lực thúc đẩy cho đồng euro.

Dự Báo Lãi Suất Tiền Gửi của ECB

Nền tảng chậm chạp của ECB hỗ trợ triển vọng tích cực của Bank of America về EUR/USD. Công ty này lưu ý rằng lạm phát cơ bản trong khu vực Eurozone vẫn ở mức cao 2,9%, với giá dịch vụ duy trì trên 4%, cho phép Chủ tịch ECB Christine Lagarde và các đồng nghiệp của bà kiên nhẫn với việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh kinh tế Mỹ đang chậm lại, tình hình này đẩy đồng euro lên cao so với đồng đô la Mỹ.

ING kỳ vọng rằng EUR/USD sẽ đạt mức 1.10 trong tương lai gần khi khẩu vị rủi ro toàn cầu dần dần phục hồi, hỗ trợ cho đồng euro. Trong khi đó, sự chênh lệch lợi suất thu hẹp giữa trái phiếu Mỹ và Đức cho thấy cặp tỷ giá chính này vẫn đang bị đánh giá thấp.

Các nhà đầu cơ EUR/USD không hề bị ảnh hưởng bởi khả năng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 giảm xuống dưới 50% hoặc bởi sự bi quan của các chuyên gia Bloomberg đối với nền kinh tế Đức. Họ đã hạ thấp dự báo tăng trưởng GDP của Đức cho năm 2024 và 2025 xuống lần lượt là 0,1% và 1,1%.

Động thái GDP của Đức và Dự báo Tăng trưởng

Tin tức về khó khăn của nền kinh tế Đức đã xuất hiện từ lâu. Sự suy giảm kinh tế Trung Quốc tác động tiêu cực đến nó—đối tác thương mại lớn của Đức—cũng như những rủi ro ngày càng tăng về việc Donald Trump có thể trở lại Nhà Trắng với các chính sách bảo hộ và nguy cơ tái khởi động các cuộc chiến thương mại. Đối với Brussels và Berlin, đây sẽ là một cú sốc thực sự.

Theo ý kiến của tôi, việc công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ cho tháng 7 sẽ là một khoảnh khắc quyết định cho cặp EUR/USD. Cho đến lúc đó, bất kỳ nỗ lực nào của cặp tỷ giá này nhằm bứt phá khỏi phạm vi hợp nhất 1.088–1.094 có thể giống như trò chơi của trẻ con. Ngay cả khi các mức hỗ trợ hoặc kháng cự bị phá vỡ, không có khả năng cặp tiền tệ chính sẽ thiết lập một xu hướng mà không có những con số CPI quan trọng này. Chính sách của Fed phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu này và các nhà đầu tư không còn lựa chọn nào khác ngoài việc phải cảnh giác cao độ với các con số này.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD hợp nhất trong mô hình Adam và Eve. Cặp tỷ giá này đang giao dịch gần với giá trị hợp lý của nó. Cần có một sự phá vỡ thành công ở mức kháng cự 1.094 hoặc mức hỗ trợ 1.088 để xác định hướng đi tiếp theo của nó. Trong trường hợp đầu tiên, có lý khi xem xét chiến lược mua; trong trường hợp thứ hai, có lý do để bán đồng euro so với đô la Mỹ.