Đồng euro cũng dẫn đầu sự suy giảm tuần trước so với đô la Mỹ

Đồng euro giảm giá do nhiều yếu tố cùng lúc tạo ra áp lực đáng kể lên nó. Đầu tiên, Ngân hàng Trung ương Châu Âu được dự đoán sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất sớm hơn Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trước tuần trước, lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed được dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 11. Lúc đó, ECB có thể đã hạ lãi suất hai lần, điều này sẽ dẫn đến thay đổi chênh lệch lợi suất có lợi cho đồng đô la.

Yếu tố này đóng vai trò quan trọng tuần trước, nhưng sau khi dữ liệu của Mỹ được công bố cho thấy giá sản xuất giảm, thị trường hiện nay đang kỳ vọng hai lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, lần đầu tiên được dự kiến vào tháng 9. Do đó, yếu tố thay đổi chênh lệch lợi suất có lợi cho đồng đô la đã được tính toán và sẽ không còn ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng euro nữa.

Lý do thứ hai nghiêm trọng hơn và mang tính chất chính trị. Tại Pháp, đảng của Macron, Renaissance, đã chịu thất bại nặng nề trước đảng của Le Pen, National Rally (RN), và tỷ lệ ủng hộ Macron đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2018. Macron đã công bố các cuộc bầu cử sớm, với vòng đầu tiên dự kiến diễn ra vào ngày 30 tháng 6. Chiến thắng của đảng của Le Pen có thể đảo lộn các cải cách của Macron và dẫn đến căng thẳng gia tăng trong Liên minh Châu Âu. Sự không chắc chắn gia tăng đã giảm cầu cho rủi ro, cổ phiếu Châu Âu đang tụt hậu so với thị trường, và áp lực lên đồng euro đã gia tăng.

Một yếu tố quan trọng khác là tốc độ phục hồi kinh tế trong Khu vực đồng tiền chung Châu Âu chậm hơn dự kiến. Trong tháng 4, sản xuất công nghiệp giảm 0,1% trong khi dự báo tăng trưởng là 0,2%, và chỉ số hàng năm giảm từ -1,2% xuống -3%. Sự yếu đuối của nền kinh tế Khu vực đồng euro tạo áp lực lên ECB phải bắt đầu điều chỉnh chính sách tiền tệ, gia tăng khả năng chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu sớm hơn.

Chỉ số Giá tiêu dùng Khu vực đồng Euro cho tháng Năm sẽ được công bố vào thứ Ba. Không có sự thay đổi nào được dự đoán, với dự báo cho thấy chỉ số sẽ duy trì ở mức 2,6%. Một sự lệch khỏi dự báo đến giá trị thấp hơn sẽ tăng áp lực lên đồng euro, trong khi giá trị cao hơn sẽ cho phép đồng euro phục hồi một số khoản lỗ của tuần trước.

Báo cáo CFTC cho thấy sự thay đổi trong động lực cầu đối với đồng euro sau sáu tuần cải thiện, với vị thế mua ròng giảm từ 9,2 tỷ USD xuống còn 5,6 tỷ USD trong tuần báo cáo. Mặc dù xu hướng tăng vẫn nguyên vẹn, giá đã giảm mạnh xuống dưới mức trung bình dài hạn, làm nổi bật sức mạnh của đà giảm.

EUR/USD đã giảm xuống mức hỗ trợ 1.0690/0700 nhưng không thể duy trì dưới mức đó. Cặp tiền này không thể đạt tới 1.0650/60. Tuy nhiên, với đà giảm giá mạnh mẽ, giá vẫn có thể cố gắng đạt tới mức 1.0650/60, mặc dù hiện tại chưa có cơ sở để giảm sâu hơn. Chúng tôi mong đợi tình hình sẽ rõ ràng hơn sau khi báo cáo CPI của Khu vực đồng Euro được công bố vào thứ Ba. Hiện tại, chúng tôi khuyên bạn nên bán khi giá tăng lên với mục tiêu phá vỡ dưới mức 1.0650. Lưu ý đây chỉ là kịch bản ngắn hạn. Vì thị trường đã quay trở lại với ý tưởng về hai lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, khả năng đồng euro giảm mạnh là khó xảy ra.