Ý niệm rằng vàng là công cụ bảo vệ chống lại lạm phát đã được xua tan từ lâu. Ngược lại, lịch sử có nhiều ví dụ về việc tỷ giá XAU/USD giảm khi tăng tốc độ lạm phát hoặc tăng khi tốc độ tăng trưởng CPI giảm đi. Một ví dụ tiếp theo là sự kỳ vọng về việc giảm tốc độ tăng giá tiêu dùng tại Mỹ từ 4% xuống còn 3,1% trong tháng Sáu. Nhờ điều này, kim loại quý đã đạt đáy gần mức 1900 đô la một ounce và chuyển sang cuộc phản công.

Khi lạm phát trở lại mục tiêu 2% trên thị trường, tin tưởng rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang thất đúng càng gia tăng. Ngân hàng trung ương dự đoán sẽ có hai biện pháp hạn chế tiền tệ vào cuối năm 2023, trong thực tế sẽ chỉ có một biện pháp. Tại sao phải đẩy quá mức và dẫn đến suy thoái kinh tế khi có thể đảm bảo một sự hạ cánh êm dịu? Sự gần kết thúc chu kỳ siết chính sách tiền tệ tạo áp lực lên đô la Mỹ và củng cố vị trí của các tài sản được định giá bằng nó. Vàng cũng không phải là ngoại lệ.

Động địa của lạm phát Mỹ

Hơn nữa, sự tăng giá của XAU/USD đang nhận được sự hỗ trợ trên thị trường tài sản vật lý. Lo lắng về việc đóng băng các dự trữ Nga, ngân hàng trung ương đã tăng mạnh việc mua kim loại quý, làm tăng nhu cầu toàn cầu lên mức cao nhất trong 11 năm. Tuy nhiên, trong khi vào năm 2022, các quy định đã sẵn sàng mua vàng thông qua quỹ giao dịch ngoại hối hoặc trao đổi hợp đồng kỳ hạn (swaps), thì vào năm 2023, họ thích mua thanh kim loại quý.

Ngoài ra, nhu cầu lưu trữ kim loại quý trong nước cũng tăng đột biến. Theo cuộc khảo sát của Invesco, 68% các ngân hàng trung ương đang thực hiện hành động này so với 50% vào năm 2020. Dự kiến, con số này sẽ tăng lên 74% sau năm năm tới.

Đến lúc các nhà đầu tư hiểu rằng vàng không phản ứng với lạm phát mà là với chính sách tiền tệ. Chính sách này có mục tiêu điều chỉnh lạm phát. Vì vậy, việc giảm tốc độ tăng giá tiêu dùng tại Hoa Kỳ được coi là dấu hiệu cho sự kết thúc sớm của chu kỳ hạn chế tiền tệ của Fed và ủng hộ cho cặp XAU/USD. Ngược lại, nếu thực tế cho thấy CPI tăng nhanh hơn dự đoán trong tháng 6, kim loại quý có nguy cơ quay trở lại mức 1900 đô la mỗi ounce.

Giả định rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ đạt đến đỉnh 5,5% trong tháng 7 và sau đó kéo dài trong một thời gian dài tại mức này, sẽ gây tổn thương đến đô la và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Kết quả là tạo ra môi trường thuận lợi cho vàng. Trên thị trường có ý kiến rằng ngay cả khi chi phí vay đạt tới 5,75% và tăng cao hơn, kinh tế Mỹ sẽ suy thoái. Sự suy giảm thường là một tin tốt cho XAU/USD.

Môi trường này cho phép nói về tiềm năng hạn chế của đỉnh điểm của kim loại quý. Đồng thời, việc kết thúc vòng quét chính sách tiền tệ cứng rắn của FRS hoặc suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ sẽ tạo ra làn gió thuận lợi cho XAU/USD.

Kỹ thuật trên biểu đồ hàng ngày đang thực hiện hai mô hình đảo chiều: sóng Wolfa màu đỏ và mô hình 1-2-3 màu xanh. Đồng thời, việc phá vỡ mức kháng cự tại $1943 và $1950 sẽ là nhân tố thúc đẩy cuộc tăng giá của kim loại quý về mức $1990 mỗi ounce. Ngược lại, sự không khả năng của vàng giữ được mức hỗ trợ tại $1932 là lý do để bán nó.