Đồng đô la vẫn mạnh trước cuối tuần, giao dịch giữa mức cao nhất trong nhiều tháng là 96.94 và mức thấp cục bộ gần đây là 95.54 trên chỉ số. Một nỗ lực khác để tăng lên mức tối đa mới ở mức 97.00 vẫn còn hiệu lực. Những người chơi trên thị trường đánh giá quá cao những tuyên bố diều hâu của Jerome Powell đưa ra trước đó trong khi tính đến rủi ro của Omicron.
Tuần tới, tâm điểm của thị trường sẽ dần bước vào cuộc họp cuối cùng của Fed trong năm nay (14-15/12), khi đó ban lãnh đạo sẽ công bố tăng tốc tốc độ giảm mua tài sản. Ví dụ, nếu tỷ lệ này được giảm xuống còn 30 tỷ đô la mỗi tháng, thì QE sẽ hoàn thành vào tháng 3, có nghĩa là đợt tăng lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra gần giữa năm 2022. Kịch bản này đã được các thị trường đặt ra, nhưng sau khi họ nghe được xác nhận từ Powell, kỳ vọng về việc tăng lãi suất sẽ tăng lên. Các nhà đầu tư đang tin tưởng vào ba đợt thắt chặt PEPP trong năm mới và đang mua đồng đô la dựa trên những kỳ vọng này. Triển vọng này tạo tiền đề để đồng đô la Mỹ tăng trưởng hơn nữa.
Thứ sáu tới, Mỹ sẽ công bố một chỉ báo lạm phát, có thể ảnh hưởng đến các bài hùng biện của ban lãnh đạo Fed tại cuộc họp tháng 12. Có lý do để tin rằng tốc độ tăng lạm phát tiêu dùng giảm nhẹ trong tháng 11 nhưng vẫn ở mức cao.
Nhớ lại rằng vào cuối tháng 10, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng tháng tăng 0.9% và cả năm đã tăng 6.2%. Chỉ số cốt lõi (Core CPI) tăng 4.6% trong 12 tháng. Cả hai chỉ số đều ở mức tối đa trong hơn 30 năm, vì vậy áp lực giảm nhẹ đối với giá sẽ không đóng vai trò đặc biệt, tình hình cần phải can thiệp, và Fed hiện đã nhận ra thực tế này.
Tình trạng của nền kinh tế đã gần đến thời điểm chúng ta có thể nói về việc tăng lãi suất. Các chỉ báo của tuần này khẳng định xu hướng tốt. Chỉ số quản lý mua hàng đối với lĩnh vực sản xuất trong tháng 11 tăng mạnh hơn dự báo lên 61.1 so với 60.8 trong tháng 10. Chỉ số ISM của các đơn đặt hàng mới trong lĩnh vực sản xuất đã tăng lên 61.5 từ 59.8 trong tháng 10 và chỉ số việc làm ISM cho cùng kỳ báo cáo đã tăng lên 53.3 từ 52.0.
Việc làm cũng tiếp tục được phục hồi, bất chấp những khó khăn đang tồn tại theo hướng này. Những dấu hiệu về sự cải thiện tình hình nền kinh tế và thị trường lao động, cũng như lạm phát tiếp tục cao, có thể là một lý do khác khiến Fed bắt đầu thắt chặt chính sách sớm hơn so với kế hoạch trước đó.
Về vấn đề này, Bảng lương Phi nông nghiệp hôm nay đang được quan tâm. Trong khi đó, bức tranh thị trường lao động còn mơ hồ. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 11 giảm từ 4.6% trong tháng 10 xuống 4.2%, nhưng tốc độ tăng trưởng số người làm việc trong các lĩnh vực phi nông nghiệp của nền kinh tế không đạt như kỳ vọng. Chỉ báo tăng 210 nghìn với dự báo là 550 nghìn.
Nếu các chỉ báo làm nhà đầu tư thất vọng, thì chúng ta nên kỳ vọng tỷ giá EUR/USD sẽ tăng lên 1.1400. Nếu không, có thể giảm xuống 1.1235.
Tất nhiên, báo cáo này rất quan trọng đối với thị trường, vì nó được đưa ra trước cuộc họp của Fed. Tuy nhiên, nó có thể không được coi trọng lắm, bởi vì Ngân hàng Trung ương Mỹ, theo đánh giá của luận điệu, dự định tăng lãi suất "bất kể điều gì xảy ra." Tại đây, một câu hỏi ngược lại được đặt ra: liệu thị trường có quyết định rằng Fed đang phạm sai lầm chính trị khi thắt chặt chính sách trước thời hạn hay không?
Trong khi đó, các bình luận cô lập bắt đầu xuất hiện trên mạng về việc Fed sẽ thể hiện sự kiên định trong cuộc họp tháng 12, và việc tăng tốc cắt giảm kích thích sẽ bị hoãn lại.
Những nhận xét như vậy có thể ảnh hưởng đến vị thế của "đồng tiền Mỹ"? Đúng hơn là không có. Đồng đô la sẽ thoát ra. Nó được biết đến với khả năng mang lại lợi ích. Goldman Sachs tin rằng đồng đô la sẽ giữ được tiềm năng tăng trưởng trong những tuần tới vì hai lý do và họ chưa có kế hoạch thay đổi dự báo.
Yếu tố tăng trưởng sẽ là lời hùng biện gay gắt của Fed và Omicron, vốn sẽ đóng vai trò là tài sản bảo vệ đối với đồng đô la.
Dù sao, đồng euro có vẻ cực kỳ giảm giá so với đồng đô la. Tất nhiên, nó có một nền tảng kinh tế vĩ mô tích cực bên trong. Do đó, tốc độ hoạt động kinh doanh đang tăng nhanh ở Khu vực châu Âu, bất chấp lạm phát gia tăng và các vấn đề trong chuỗi cung ứng nguyên liệu và linh kiện. Nhu cầu đối với các sản phẩm công nghiệp của châu Âu vẫn khá cao.
Do lạm phát ở khu vực đồng tiền chung châu Âu không đạt đến mức độ như ở Mỹ hoặc Anh, nên ECB khó có thể thay đổi mục tiêu duy trì chính sách siêu mềm mỏng. Hôm nay, Christine Lagarde, trong hội nghị trực tuyến tiếp theo của Reuters, một lần nữa nói rõ với các thị trường rằng việc tăng lãi suất vào năm 2022 là "rất khó xảy ra." Các nhà kinh tế không mong đợi sự thay đổi trong chính sách tiền tệ vào năm 2023. Điều duy nhất họ hy vọng là thông báo kết thúc Chương trình Mua sắm Tài sản Khẩn cấp (PEPP) vào tháng 3 năm 2022. Tuy nhiên, những kỳ vọng này có thể không thành hiện thực.
Cặp EUR/USD không có cách nào khác là giảm. Sự tăng trưởng của đồng euro chỉ nên được coi là một chuyển động điều chỉnh tạm thời. Ví dụ, vào cuối tháng 11, nó được kích hoạt bởi sự sụt giảm mạnh của các chỉ số chứng khoán châu Âu.
