Nơi quan trọng thì không được để trống. Nếu bạn không thể thực hiện nhiệm vụ được giao, người khác sẽ làm việc đó. Theo truyền thống, vàng được coi là hàng rào chống lại rủi ro lạm phát, nhưng vào năm 2021, giá tiêu dùng ở Hoa Kỳ đã tăng 5% trở lên trong 4 tháng liên tiếp, điều này đã không xảy ra kể từ những năm 1990 và kim loại quý này đã mất giá khoảng 6%. so với giá trị của nó kể từ đầu năm. Có nên giữ nó trong danh mục đầu tư trong bối cảnh chế độ lạm phát có khả năng thay đổi không? Nhiều nhà đầu tư nghĩ là không, và thích tiền điện tử hơn. Điều này, trớ trêu thay, lại phát sinh muộn hơn so với thời kỳ lạm phát cao kéo dài trước đó.

Theo JP Morgan, sự tăng trưởng của bitcoin lên mức cao mới mọi thời đại được tạo điều kiện không phải do sự ra mắt của các quỹ ETF, mà bởi mong muốn của các nhà đầu tư để đảm bảo rủi ro do giá quá cao. Theo 8 trong số 10 quỹ đầu cơ từ Châu Âu và Hoa Kỳ, tiền điện tử có một vị trí trong danh mục đầu tư, với hơn một nửa số người được hỏi chỉ ra rằng lạm phát cao đang khiến họ quan tâm hơn đến loại tài sản này.

Nếu bạn có một chiến lược nhưng không thành công, bạn cần phải thay đổi điều gì đó. Vàng không bảo vệ được sự tăng trưởng của CPI, và các nhà đầu tư đang từ bỏ nó. Điều này được chứng minh bằng dòng vốn chảy ra từ quỹ giao dịch trao đổi chuyên biệt lớn nhất SPDR Gold Shares là 10 tỷ USD kể từ đầu năm và 3,6 tỷ USD trong 4 tháng qua. Ngược lại, bitcoin đang ngày càng được quan tâm hơn.

Xu hướng dòng vốn trong ETFs tập trung vào vàng và Bitcoin

Kim loại quý rõ ràng đang thua cuộc cạnh tranh với tiền điện tử, nhưng nó sẽ không phất cờ trắng trước đô la Mỹ. Trong báo giá của chỉ số USD, yếu tố bắt đầu bình thường hóa chính sách tiền tệ vào tháng 11 được đưa ra, tuy nhiên, những bình luận trái chiều của các quan chức FOMC không cho phép chúng ta hiểu chính xác khi nào Fed sẽ tăng lãi suất. Và tình huống này cho phép "phe bò" cặp XAUUSD tiếp tục tăng.

Theo UBS, vàng sẽ được hỗ trợ trong vòng một đến hai tháng tới nhờ cuộc khủng hoảng năng lượng, cũng như tăng trưởng GDP toàn cầu chậm lại và nguy cơ lạm phát đình trệ ngày càng tăng. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, ngân hàng tự coi mình là "con gấu" đối với kim loại quý, dự đoán sẽ giảm xuống $1.700 và $1.600/ounce vào cuối tháng 3 và tháng 12 năm 2022.

Theo tôi, việc hợp nhất XAUUSD hiện tại có liên quan nhiều hơn đến sự phân chia trong hàng ngũ của Fed. Theo Chủ tịch Loretta Mester của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, cần phải hoàn thành QE trước, sau đó mới nghĩ đến việc tăng lãi suất. Christopher Waller, quan chức FOMC lưu ý rằng ngân hàng trung ương có biên độ an toàn - có thể không vội vàng thắt chặt chính sách tiền tệ nếu lạm phát ổn định ở mức hiện tại vào cuối năm, thay vì tăng tốc hơn nữa. Những bài phát biểu như vậy của đại diện Cục Dự trữ Liên bang làm giảm giá đô la Mỹ, nhưng chúng không ngăn được lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, điều này gây áp lực lên kim loại quý này.

Động thái của vàng và lợi tức trái phiếu Mỹ

Về mặt kỹ thuật, lợi nhuận trên giá trị hợp lý là $1.800/oz có thể là một chiến thắng khó khăn cho phe bò của vàng. Vị thế bán được kỳ vọng từ các mức $1.815 và $1.835.

Vàng, biểu đồ hàng ngày