Банк Англии, каки ожидалось, оставил банковскую ставку без изменений на уровне 5.25%, но сделал «голубиный разворот» в прогнозах, подготавливая рынки к началу цикла снижения ставок. В сопроводительном заявлении Банк придерживался прежнего руководства, отметив, что денежно-кредитная политика останется ограничительной даже в случае снижения ставки.

Рост ВВП был пересмотрен в сторону повышения, а инфляция – в сторону понижения. Изменение прогнозов соответствует общему настрою рынка, ведь если инфляция снижается, то и вероятность снижения ставки также растет.

Следующее заседания BoE состоится 20 июня, и, если не произойдет ничего неожиданного, ставка будет снижена. До этого времени будут обновлены важные данные по инфляции, рынку труда и PMI, и если они не будут противоречить складывающейся тенденции – ставка будет снижена.

Сегодня утром вышел отчет по рынку труда, и данные по заработной плате оказались неожиданными.

Ожидалось, что рост средней заработной платы с учётом премий снизится с 5.7% г/г до 5.3%, что, в свою очередь, должно было быть показателем снижения инфляционного давления, но показатель остался на прежнем уровне 5.7%, равно как и рост заработной платы без учета бонусов на 6%. Такой неожиданный результат может поддержать бычьи настроения по фунту, поскольку уменьшает вероятность снижения ставки в июне.

Что касается экономики в целом, то восстановление набирает обороты. Как сообщает NIESR, ВВП вырос на 0,6 процента в первом квартале 2024 года по сравнению с предыдущим кварталом, рост превысил прогнозы. Отмечается рост промышленного производства выше прогнозов и общее увеличение активности. Позитивные данные поддерживают фунт, прогноз на апрель предполагает продолжение роста, выход из технической рецессии в прошлом году произошел успешно.

Главное событие сегодняшнего дня – публикация индекса цен производителей в США за апрель, которые могут оказаться выше прогнозов и поддержать рост инфляционных настроений перед завтрашним отчетом по потребительской инфляции. Инфляционные настроения растут, вчера РБНЗ Нью-Йорка в своем исследовании ожиданий потребителей подтвердил данные Мичиганского университета – однолетние инфляционные ожидания выросли до 3,3% с 3,0%, что является самым высоким показателем с ноября 2023 года, а пятилетний показатель увеличился до 2,8% с 2,6%. Возможное возобновление роста инфляции может спутать все прогнозы и привести к росту волатильности.

Чистая короткая позиция по GBP скорректировалась за отчетную неделю на 558 млн, до -1.7 млрд, позиционирование остается умеренно-медвежьим, расчётная цена развернулась вверх и ушла выше долгосрочной средней.

Коррекционный рост GBP/USD забуксовал, но тенденция сохранилась. Ожидаем, что после завершения консолидации фунт попытается возобновить рост. Ближайшее сопротивление 1.2594, далее 1.2665, шансы на развитие бычьего импульса повысятся, если удастся закрепиться выше 1.2708.