Долгосрочная перспектива.
Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели практически ничего не потеряла. С одной стороны, это логично, так как заседание ЕЦБ и падение евровалюты никакого отношения к фунту стерлингов не имеют. С другой стороны, между евро и фунтом всегда была высокая корреляция. Таким образом, мы продолжаем констатировать очевидное: фунт по-прежнему растет гораздо сильнее евро, а корректируется очень неохотно. Опять-таки это можно объяснить более агрессивным монетарным подходом Банка Англии, но в то же время ставка ФРС тоже продолжает расти и на данный момент выше ставки БА. На этот момент мы обращали внимание трейдеров уже миллион раз. Поэтому, с нашей точки зрения, движение пары GBP/USD, которая практически не корректируется, остается нелогичным и необоснованным.
Опасность для доллара сейчас заключается не только в том, что рынок просто отказывается смотреть в его сторону по неизвестным причинам. К концу года ФРС может начать намекать на готовность к смягчению монетарной политики. Инфляция в Штатах снизилась уже до 3%, а к концу года к ней может подтянуться и базовая инфляция, поэтому ставку держать так высоко уже не будет причин. В то же время Банку Англии придется еще долгое время удерживать ставку на максимальных значениях, чтобы инфляция начала хотя бы приближаться к целевому уровню. И, если рынок сейчас никакого внимания не обращает на доллар, то по логике вещей к концу года он может начать новый сильный виток распродаж.
Поэтому как бы ни хотели коррекции, объективная реальность такова, что при текущем отношении рынка к фундаментальному фону доллар может падать еще сколько угодно времени. На 24-часовом ТФ пара с горем пополам закрепилась ниже критической линии, а общее падение от последнего максимума составляет «нереальные» 300 пунктов. И ниже уровня Фибоначчи 61,8% закрепиться пока не удалось. На текущий момент мы не видим никаких признаков завершения восходящего тренда. На младших ТФ определенные признаки имеются, но опять-таки речь может идти о банальной коррекции или откате.
Анализ COT.
Согласно последнему отчету по британскому фунту, группа «Non-commercial» закрыла 29,8 тысячи контрактов BUY и 25,0 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров снизилась за неделю на 4,8 тысячи контрактов, но в целом продолжает расти. Показатель нетто-позиции в течение последних 10 месяцев стабильно рос, рос и британский фунт. В данное время мы подходим к тому моменту, когда нетто-позиция выросла слишком сильно, чтобы рассчитывать на продолжение роста пары. Мы считаем, что должно начаться длительное и затяжное падение фунта. Отчеты COT допускают еще небольшое укрепление британской валюты, но верить в него с каждым днем все сложнее и сложнее. На основании чего рынок может продолжать покупать, очень сложно сказать. Правда, и технических сигналов на продажу пока немного.
Британская валюта выросла суммарно на 2800 пунктов от своих абсолютных минимумов, которые были достигнуты в прошлом году, что очень много, и без сильной нисходящей коррекции продолжение роста будет абсолютно нелогичным. Однако логики в движениях пары нет уже давно. Фундаментальной фон воспринимается рынком однобоко: на все данные в пользу доллара просто закрываются глаза. У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 105,5 тысячи контрактов на покупку и 46,5 тысячи контрактов на продажу. Мы по-прежнему скептически относимся к долгосрочному росту британской валюты, но рынок продолжает покупать, а пара продолжает расти.
Анализ фундаментальных событий.
Важных макроэкономических событий в Великобритании на этой неделе было немного. По сути, только достаточно нейтральные индексы деловой активности в сферах услуг и производства, которые упали по сравнению с предыдущим месяцем, но при этом не так сильно, как в Евросоюзе. В Штатах состоялось заседание ФРС, результаты которого можно оценивать по-разному. Мы считаем, что при ставке 5,5% рассчитывать на «агрессивно-ястребиный» тон Пауэлла просто нет смысла. Однако рынок, похоже, опять считал, что Пауэлл должен пообещать еще 5 ужесточений, поэтому после заседания доллар опять упал. Упал доллар и по итогам недели(незначительно), поэтому анализировать фундамент и макроэкономику по-прежнему не имеет особого смысла: все равно в большинстве случаев валюта США падает.
Торговый план на неделю 31 июля – 4 августа:
1) Пара фунт/доллар пятается сформировать новую коррекцию. Каждая новая попытка скорректироваться выглядит уже просто жалко. Цена располагается в данное время выше всех линий индикатора Ишимоку(кроме критической), поэтому формально можно рассматривать длинные позиции. Закрепление цены выше линии Киджун-сен укажет на возможное возобновление восходящего тренда. Рост может быть сумбурный, слабый, инерционный или алогичный. Цель – уровень 76,4% по Фибоначчи 1,3330.
2) Что касается продаж, то в данное время нет технических оснований для них. Закрепление ниже линии Киджун-сен случилось, но на иллюстрации выше отлично видно качество этого закрепления. Продавать на таком сильном восходящем тренде опасно и просто глупо, но и покупать, не понимая почему фунт растет и когда его «сказка» завершится, тоже сомнительное удовольствие. Ситуация нестандартная и откровенно патовая. Лучше всего торговать пару интрадей или на младших ТФ.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
