Высокая волатильность не покидает рынки. Не стала исключением и минувшая неделя. Опубликованные в ее ходе данные подтвердили, что деловая активность быстрее растет в еврозоне, чем в США и Великобритании. Выступавшие же на минувшей неделе с ястребиными заявлениями представили руководства ЕЦБ выразили озабоченность высокой инфляцией в регионе, указывая на необходимость повышения процентной ставки на 0,50% на ближайшем заседании банка. Оно, кстати, пройдет на следующей неделе. И здесь у европейского ЦБ в этом плане гораздо больше пространства для маневра, учитывая также дифференциал в уровнях процентных ставок в США и еврозоне, 4,50% и 2,50% соответственно.
На следующей неделе также свои заседания, посвященные вопросам монетарной политики, проведут центральные банки Великобритании и США. Что касается ФРС, то все последние заявления относительно перспектив монетарной политики были сделаны ее руководителями на предыдущей неделе (теперь наступил т.н. режим тишины перед заседанием ФРС на следующей неделе). Они также заявили о необходимости продолжения борьбы с высокой инфляцией. Экономисты, однако, считают, что замедление роста инфляции в США в конце прошлого года (годовой CPI в декабре продолжил замедление после 7,1% в ноябре, 7,7% в октябре, 8,2% в сентябре, а также июньского максимума в 9,1%) может выступить в качестве катализатора смягчения «ястребиной» риторики, и ФРС пойдёт на корректировку не на 50,0 базисных пункта, а на 25,0 базисных пункта, нивелируя риски наступления рецессии в экономике страны и дожидаясь итогов проведенных ранее агрессивных повышений процентной ставки.
Теперь участники рынка ждут от ФРС повышения процентной ставки 1 февраля лишь на 0,25%, после чего американский ЦБ, вероятно, займет выжидательную позицию.
Банк Англии же вообще находится в весьма сложной ситуации, учитывая риски для британской экономики, связанные с высокими ценами на энергоносители, последствиями Brexit, продолжающейся на Украине специальной военной операции России, грозящей перерасти в полномасштабный конфликт с Западом, чьей неотъемлемой и одной из самых агрессивных в данной ситуации по отношении к России частей является Великобритания. На фоне мрачных перспектив в британской экономике Банк Англии, скорее всего, будет действовать крайне осмотрительно, чаще занимая выжидательную позицию, чем наступательную в отношении высокой инфляции. Экономисты предрекают Великобритании неизбежный экономический спад и рецессию. В этой связи они считают, что в следующем году Банк Англии пойдет на смягчение своей кредитно-денежной политики, чтобы поддержать экономику, невзирая на высокую инфляцию. Ситуация для британского ЦБ, надо отметить, почти патовая.
На следующей неделе участники рынка также обратят внимание на публикацию другой важной макростатистики как по США, так и по другим крупнейшим экономикам мира, таких как немецкая, китайская, экономика Еврозоны, новозеландская. Особое место здесь занимает публикация в пятницу ежемесячного отчета Минтруда США с данными за январь.
Как всегда, в течение новой торговой недели ожидается публикация ряда важных макроэкономических данных и ряд важных новостей. Стоит также заметить, что в ходе предстоящей недели в экономический календарь могут вноситься изменения.
*) указанное время – GMT
Понедельник, 30 января
07:00 Германия. ВВП за 4-й квартал (предварительный релиз)
Статистическое ведомство Германии опубликует отчет с предварительными данными по ВВП страны за 4-й квартал. Существует 2 версии квартального ВВП, публикуемые с интервалом примерно в 10 дней, Предварительный и Окончательный (финальный релиз). Предварительный релиз является самым ранним и, следовательно, имеет тенденцию оказывать наибольшее влияние на рынки. Этот отчет отражает общие экономические показатели Германии, чья экономика является локомотивом всей европейской экономики, и оказывает значительное влияние на решение ЕЦБ по вопросам монетарной политики.
Рост ВВП означает улучшение экономических условий, что делает возможным (при соответствующем росте инфляции) ужесточение монетарной политики, что, в свою очередь, обычно позитивно отражается на котировках национальной валюты.
Публикация данного отчета обычно вызывает рост волатильности в котировках EUR. Вероятно, что отчет с предварительными данными по ВВП Германии за 4-й квартал выйдет с позитивными показателями. Данные хуже прогноза/предыдущих значений негативно отразятся на котировках EUR.
Предыдущие значения: +0,4%, +0,1%, +0,2%, -0,3%, +1,7%, +2,0%, -1,8% (в 1-м квартале 2021 года).
Прогноз на 4-й квартал 2022 года: -1,1%.
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
23:30 Япония. Данные с рынка труда
Данный отчет Бюро статистики Японии является важным индикатором состояния рынка труда страны. Отражая ежемесячное изменение в числе трудоустроенных граждан Японии, он также является опережающим показателем потребительских расходов. В то же время влияние этого отчета на рынки и котировки иены меньше по сравнению с данными о занятости из других стран, поскольку японская экономика в большей степени зависит от промышленного сектора, чем от потребительских расходов, хотя, этот показатель также считается важным индикатором состояния японской экономики.
Тем не менее снижение уровня безработицы – позитивный фактор для иены, рост безработицы – негативный фактор.
Ожидается, что в декабре безработица находилась на уровне 2,6% (против 2,5% в ноябре).
Уровень влияния на рынки – от низкого до среднего.
23:50 Япония. Объемы промышленного производства. Розничные продажи
Объем промышленного производства в Японии – это ведущий индикатор состояния всей, ориентированной на экспорт, экономики страны. Более 80% от всего объема промышленного производства составляет производство обрабатывающей промышленности. При этом сектор обрабатывающей промышленности формирует значительную часть японского ВВП. Данные лучше прогноза и предыдущего значения, а также высокий показатель окажут позитивное влияние на иену. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то иена, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится.
Предыдущие значения: +0,0% (-0,9% в годовом выражении) в ноябре.
Прогноз на декабрь: -0,8% (-3,3% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки – средний.
Отчет по розничным продажам, публикуемый Министерством экономики, торговли и промышленности Японии, – важный индикатор состояния экономики страны, отражающий общий объем продаж ритейлеров. Высокое значение показателя и рост показателя является позитивным фактором для иены, а низкое значение и снижение показателя – негативным.
Предыдущие значения (в годовом выражении): +2,6%, +4,4%, +4,8%, +4,1%, +2,4%.
Уровень влияния на рынки – средний.
*) см. также:
Вторник, 31 января
00:30 Австралия. Уровень розничных продаж
Индекс уровня розничных продаж – основной показатель потребительских расходов, на которые приходится большая часть общей экономической активности. Он также считается индикатором потребительского доверия и отражает состояние розничного сектора в ближайшей перспективе.
Рост индекса обычно является позитивным фактором для AUD; снижение показателя и данные хуже прогноза – негативным.
Предыдущие значения индекса: +1,4%, -0,2%, +0,6%, +0,6%, +1,3%, +0,2%, +0,9%, +0,9%, +1,6%, +1,8%, +1,8% (в январе 2022 года). Прогноз на декабрь: -0,3%.
Уровень влияния на рынки – средний.
*) см. также:
01:00 Китай. Индексы PMI деловой активности от Китайской Федерации Логистики и Снабжения (CFLP) в производственном секторе и секторе услуг экономики Китая
Данный отчет, представляющий собой анализ опроса 3000 менеджеров по закупкам, в ходе которого респондентов просят оценить относительный уровень условий ведения бизнеса, включая занятость, производство, новые заказы, цены, поставки поставщиков и запасы. Менеджеры по закупкам обладают, пожалуй, самой актуальной информацией о ситуации в компании, поэтому данный индикатор является важным индикатором состояния китайской экономики в целом.
Поскольку китайская экономика является, по разным оценкам, первой в мире (на данный момент), китайские макроданные могут оказать большое влияние на финансовый рынок и настроения инвесторов, особенно, на рынки азиатско-тихоокеанского региона.
Данные выше значения 50 говорят о росте активности. Относительный рост индекса и значения выше 50 должны позитивно повлиять на CNY.
Предыдущие значения: 47,0, 49,2, 50,1, 49,4, 49,0, 50,2, 49,6, 47,4, 49,5, 50,2, 50,1 (в январе 2022 года) – для PMI в производственном секторе, и 41,6, 48,7, 50,6, 52,6, 53,8, 54,7, 47,8, 41,9, 48,4, 51,6, 51,1 (в январе 2022 года) для PMI в секторе услуг.
Прогноз на декабрь: 48,9 и 51,0, соответственно.
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
07:00 Германия. Розничные продажи
Статистическое ведомство Германии опубликует отчет с данными по объему продаж в сфере розничной торговли. Изменение показателей отчета по розничным продажам влияет на показатель потребительских расходов, косвенно указывая также на состояние немецкой экономики и уровень доходов граждан.
Немецкая экономика является локомотивом всей европейской экономики. Поэтому котировки евро очень чувствительны к публикации важной макро статистики по Германии.
Высокий результат обычно укрепляет евро, и, наоборот, низкий результат – ослабляет. Данные лучше прогноза и/или предыдущего значения, вероятно, позитивно отразятся на евро, но в краткосрочной перспективе.
Предыдущие значения: +1,1% (-5,9% в годовом выражении), -2,8% (-5,0% в годовом выражении), +0,9% (-0,9% в годовом выражении), -1,3% (-4,3% в годовом выражении), +1,9% (-2,6% в годовом выражении), -1,5% (-9,6% в годовом выражении), +1,2% (+1,1% в годовом выражении), -5,4% (-0,4% в годовом выражении), +0,9% (-1,7% в годовом выражении), +0,2% (+6,9% в годовом выражении), -0,2% (+10,1% в годовом выражении) в январе 2022 года.
Прогноз на декабрь: -0,3% (-4,3% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
10:00 Еврозона. ВВП за 4-й квартал (первая оценка)
Евростат опубликует отчет с предварительными данными по ВВП Еврозоны за 4-й квартал. Существует 3 версии квартального ВВП, публикуемые с интервалом примерно в 20 дней, - Предварительная, Уточненная, Окончательная (финальный релиз). Предварительный релиз является самым ранним и, следовательно, имеет тенденцию оказывать наибольшее влияние на рынки. Этот отчет отражает общие экономические показатели стран Еврозоны и оказывает значительное влияние на решение ЕЦБ по вопросам монетарной политики.
Рост ВВП означает улучшение экономических условий, что делает возможным (при соответствующем росте инфляции) ужесточение монетарной политики, что, в свою очередь, обычно позитивно отражается на котировках национальной валюты.
Публикация данного отчета обычно вызывает рост волатильности в котировках EUR. Вероятно, что релиз отчета с данными по ВВП еврозоны за 4-й квартал выйдет с позитивными показателями. Данные хуже прогноза/предыдущих значений негативно отразятся на котировках EUR.
Предыдущие значения: +0,3% (+2,3% в годовом выражении) в 3-м квартале 2022 года, +0,8% (+4,1% в годовом выражении) во 2-м квартале 2022 года, +0,6% (+5,4% в годовом выражении в 1-м квартале 2022 года), +0,3% (+4,6% в годовом выражении) в 4-м квартале, +2,2% (+3,9% в годовом выражении) в 3-м квартале, +2,2% (+14,3% в годовом выражении) во 2-м квартале и падения на -0,3% (на -1,3% в годовом выражении) в 1-м квартале 2021 года.
Предварительная оценка за 4-й квартал: +0,2% (+2,2% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки (первой оценки) –высокий.
*) см. также
13:00 Германия. Гармонизированный индекс потребительских цен HICP (предварительная оценка)
Потребительские цены составляют большую часть общей инфляции. В обычных экономических условиях рост цен заставляет Центральный банк страны повышать процентные ставки, чтобы избежать чрезмерного роста инфляции (выше целевого уровня ЦБ). Один из опасных периодов экономики – стагфляция. Это растущая инфляция при замедляющейся экономике. В этой ситуации ЦБ должен действовать крайне аккуратно, чтобы не навредить восстановлению экономического роста.
Индекс (CPI) публикуется Офисом статистики ЕС, является индикатором для оценки инфляции и используется Управляющим советом ЕЦБ для оценки уровня ценовой стабильности. Обычно, положительный результат укрепляет EUR, негативный – ослабляет.
Рост показателя – позитивный фактор для национальной валюты (в обычных условиях). Данные хуже предыдущего значения и/или прогноза негативно отразятся на евро.
Предыдущие значения индикатора: +9,6% в декабре, +11,3% в ноябре, +11,6% в октябре, +10,9% в сентябре, +8,8% в августе, +8,5% в июле, +8,2% в июне, +8,7% в мае, +7,8% в апреле, +7,6% в марте, +5,5% в феврале, +5,1% в январе 2022 года (в годовом выражении).
Прогноз на январь: +9,9%.
Уровень влияния на рынки (предварительного релиза) – высокий.
13:30 Канада. ВВП
Статистическая служба Канады опубликует ежемесячный отчет по ВВП, который является широчайшим показателем экономической активности и основным показателем состояния экономики. Высокие показатели ВВП позитивно отразятся на котировках CAD, и, наоборот, слабый отчет по ВВП негативно отразится на CAD.
Несмотря на возможное относительное снижение, данные говорят о продолжающемся восстановлении канадской экономики после ее сильного падения в начале 2020 года из-за пандемии коронавируса (в 1-м квартале 2020 года ВВП Канады снизился на -8,6%, а во 2-м – на -44,2%). Данные лучше прогноза также позитивно отразятся на CAD.
Предыдущие значения: +0,1%, +0,3%, +0,1%, +0,1%, 0%, +0,3%, +0,7%, +0,9%, +0,2% (в январе 2022 года).
Прогноз на ноябрь: 0%.
Уровень влияния на рынки – от низкого до среднего.
*) см. также:
14:00 США. Индексы цен на жилье
Индекс публикуется агентством Standard and Poor's и отражает изменение стоимости жилой недвижимости в 20 регионах США. Поскольку рынок жилья является важной частью американской экономики, а цены на жилье и уровень инфляции взаимосвязаны, то эти данные могут вызвать рост волатильности в котировках американской валюты. Ожидается рост показателей, что должно позитивно отразиться на котировках доллара.
Прогноз на ноябрь: +7,9% (в годовом выражении).
15:00 США. Индекс «уровень доверия потребителей»
Отчет Conference Board с результатами опроса около 3000 американских домохозяйств, в ходе которого респондентам предлагается оценить уровень текущих, будущих экономических условий и общую экономическую ситуацию в США. Уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны и в стабильность своего экономического положения является ведущим показателем потребительских расходов, на которые приходится большая часть общей экономической активности. Высокий уровень доверия потребителей говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Предыдущее значение индикатора 108,3. Рост показателя укрепит USD, а снижение значения ослабит доллар.
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
21:30 Австралия. Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе (от AiG)
Данный отчет Австралийской промышленной группы AiG, представляющий собой анализ опроса 200 менеджеров по закупкам, в ходе которого респондентов просят оценить относительный уровень условий ведения бизнеса, включая занятость, производство, новые заказы, цены, поставки поставщиков и запасы. Поскольку менеджеры по закупкам обладают, пожалуй, самой актуальной информацией о ситуации в компании, данный индикатор является важным индикатором состояния немецкой экономики в целом. Данный сектор экономики формирует значительную часть ВВП Австралии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет AUD, ниже 50 - как негативный для австралийского доллара. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на AUD.
Предыдущие значения: 44,7, 49,6, 50,2, 49,3, 52,5, 54,0, 52,4, 58,5, 55,7.
Уровень влияния на рынки – средний.
21:45 Новая Зеландия. Данные с рынка труда страны (за 4-й квартал)
Бюро статистики Новой Зеландии опубликует отчет с важными данными о состоянии рынка труда, имеющих критическое значение (наряду с данными по ВВП и уровню инфляции) для центрального банка страны при принятии решения о параметрах текущей кредитно-денежной политики.
Уровень занятости отражает изменение в числе трудоустроенных граждан Новой Зеландии. Рост индикатора оказывает позитивное воздействие на потребительские расходы, что стимулирует экономический рост. Высокое значение показателя является позитивным фактором для NZD, а низкое значение – негативным.
Предыдущие (квартальные) изменения показателя уровня занятости: +1,3%, 0%, +0,1%, +0,1%, +1,9%, +1,0%, +0,6% (в 1-м квартале 2021 года).
Уровень безработицы – индикатор, оценивающий отношение доли безработного населения к общей численности трудоспособных граждан. Рост показателя свидетельствует о слабости рынка труда, что ведет к ослаблению национальной экономики. Снижение показателя является позитивным фактором для NZD.
Предыдущие (квартальные) значения: 3,3%, 3,3%, 3,2%, 3,2%, 3,3%, 4,0%, 4,6% (в 1-м квартале 2021 года).
Прогноз на 4-й квартал: 3,3%.
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
*) см. также:
Среда, 1 Февраля
08:55 Германия. Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе (финальный выпуск)
Данный отчет S&P Global, представляющий собой анализ опроса 800 менеджеров по закупкам, в ходе которого респондентов просят оценить относительный уровень условий ведения бизнеса, включая занятость, производство, новые заказы, цены, поставки поставщиков и запасы. Поскольку менеджеры по закупкам обладают, пожалуй, самой актуальной информацией о ситуации в компании, данный индикатор является важным индикатором состояния немецкой экономики в целом. Данный сектор экономики формирует значительную часть ВВП Германии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.
Предыдущие значения:
PMI в производственном секторе:47,1, 46,2, 45,1, 47,8, 49,1, 49,3, 52,0, 54,8, 54,6, 56,9, 58,4, 59,8,
Прогноз на январь: 47,0 (предварительная оценка была 47,0).
Уровень влияния на рынки (финального выпуска) – средний.
09:30 Великобритания. Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе (финальный выпуск)
Индекс деловой активности PMI в производственном секторе экономики Великобритании (от S&P Global) являются важным индикатором состояния британской экономики. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то фунт, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится. Данные лучше прогноза и предыдущего значения окажут позитивное влияние на фунт. В то же время, результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет GBP, ниже 50 как негативный для GBP.
Предыдущие значения:
PMI в производственном секторе: 45,3, 46,5, 46,2, 48,4, 47,3, 52,1, 52,8, 54,6, 55,8, 55,2, 58,0, 57,3.
Прогноз на январь: 46,7 (предварительная оценка была 46,7).
Уровень влияния на рынки (финального выпуска) – средний.
10:00 Еврозона. Индексы потребительских цен в Еврозоне (предварительный релиз)
Индекс потребительских цен (CPI) определяет изменение цен в определённой корзине товаров и услуг за данный период, являясь ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений.
В базовом индексе потребительских цен (Core Consumer Price Index, Core CPI) продовольствие и энергия исключены при расчёте для более точной оценки.
Оценка уровня инфляции важна для руководства центрального банка при определении параметров текущей кредитно-денежной политики. Показатель ниже прогноза/предыдущего значения может спровоцировать ослабление евро, поскольку низкая инфляция заставит ЕЦБ придерживаться мягкого курса монетарной политики. И, наоборот, рост инфляции и ее высокий уровень будут оказывать на ЕЦБ давление в сторону ужесточения его кредитно-денежной политики, что в нормальных экономических условиях оценивается как позитивный фактор для национальной валюты.
Предыдущие значения показателя CPI (в годовом выражении): +9,2%, +10,1%, +10,6%, +9,9%, +9,1%, +8,9%, +8,6%, +8,1%, +7,4%, +7,4%, +5,9%, +5,1% (в январе 2022 года).
Предыдущие значения показателя Core CPI (в годовом выражении): +5,2%, +5,0%, +5,0%, +4,8%, +4,3%, +4,0%, +3,7%, +3,8%, +3,5%, +3,0%, +2,7%, +2,3% (в январе 2022 года).
Предварительная оценка за январь: -0,3% (+9,0% в годовом выражении) и -0,2% (+5,4% в годовом выражении) для базового CPI.
Уровень влияния на рынки (предварительной оценки) – высокий.
*) см. также
13:15 США. Отчет ADP по уровню занятости в частном секторе
ADP представит ежемесячный отчет по занятости в частном секторе американской экономики за январь. Данный отчет обычно оказывает сильное влияние на рынок и котировки доллара, хотя прямой корреляции с Non-Farm Payrolls, как правило, не отмечается. Сильные данные положительно влияют на доллар; снижение показателя может негативно повлиять на него.
В любом случае во время публикации данного отчета может наблюдаться рост волатильности на рынке и, прежде всего, в котировках доллара.
Предыдущие значения: 235 000 в декабре, 127 000 в ноябре, 239 000 в октябре, 192 000 в сентябре, 185 000 в августе, 270 000 в июле, 358 000 в мае, 457 000 в апреле, 425 000 в марте, 375 000 в феврале, 372 000 в январе 2022 года.
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
14:30 Канада. Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе
В ежемесячном отчете S&P Global публикуется (кроме прочих данных) индекс деловой активности PMI в производственном секторе экономики Канады, который является важным индикатором состояния данного сектора и канадской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет CAD, ниже 50 как негативный для канадского доллара. Данные выше значения 50 говорят об ускорении активности, что позитивно влияет на котировки национальной валюты. При снижении показателя ниже прогноза и, особенно, ниже значения 50 канадский доллар может краткосрочно резко ослабнуть.
Предыдущие значения индикатора: 49,2, 46,2, 48,8, 48,7, 52,5, 54,6, 56,8, 56,2, 58,9, 56,6, 56,2 (в январе 2022 года).
Уровень влияния на рынки – средний.
*) см. также:
14:45 США. Индекс деловой активности PMI (от S&P Global) в производственном секторе (финальный выпуск)
В ежемесячном отчете S&P Global публикуются (кроме прочих данных) составной индекс деловой активности PMI и индексы PMI в производственном секторе и в секторе услуг экономики США, которые являются важным индикатором состояния данных секторов и американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 как негативный для доллара США. Данные выше значения 50 говорят об ускорении активности, что позитивно влияет на котировки национальной валюты. При снижении показателя ниже прогноза и, особенно, ниже значения 50 доллар может краткосрочно резко ослабнуть.
Предыдущие значения индикатора PMI в производственном секторе 46,2, 47,7, 50,4, 52,0, 51,5, 52,2, 57,0, 59,2.
Прогноз на январь: 46,8 (предварительная оценка была 46,8).
Уровень влияния на рынки данного отчета S&P Global (финального выпуска) – средний. Он также ниже, чем аналогичный отчет от ISM (Американского Института управления поставками)
15:00 США. Индекс ISM деловой активности (PMI) в производственном секторе
В ежемесячном отчете Института управления снабжением (ISM) публикуется (кроме прочих данных) индекс деловой активности PMI в производственном секторе экономики США, который является важным индикатором состояния данного сектора и американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 – как негативный для доллара США. Данные выше значения 50 говорят об ускорении активности, что позитивно влияет на котировки национальной валюты. При снижении показателя ниже прогноза и, особенно, ниже значения 50 доллар может краткосрочно резко ослабнуть.
Предыдущие значения индикатора: 48,4 ,49,0, 50,2, 50,9, 52,8, 53,0, 56,1, 55,4, 57,1, 58,6, 57,6 (в январе 2022 года).
Прогноз на январь: 48,7.
Уровень влияния на рынки – высокий.
19:00 США. Решение ФРС по процентной ставке. Комментарий ФРС по кредитно-денежной политике
Уровень процентных ставок является наиважнейшим фактором при оценке стоимости валюты. На большинство других экономических индикаторов инвесторы смотрят лишь для того, чтобы предсказать, как ставки будут меняться в будущем.
Широко ожидается, что Федеральная резервная система вновь повысит процентную ставку, но не на 75 б.п., и не на 50, как это было в 2022 году, а на 25 б.п. (до 4,75%) и, возможно, заявит о планах ее дальнейшего повышения, но еще более медленными темпами, а глава ФРС Джером Пауэлл пояснит принятое решение.
Покупатели доллара ждут от американского центрального банка продолжения цикла ужесточения монетарной политики. Однако что будет после данного заседания ФРС, пока не совсем ясно.
В период публикации решения ФРС волатильность на рынке обычно резко возрастает, в первую очередь на американском фондовом рынке и в котировках доллара.
Комментарии Пауэлла могут отразиться как на краткосрочной, так и на долгосрочной торговле USD. Более «ястребиная» позиция относительно монетарной политики ФРС рассматривается как положительная и укрепляет доллар США, в то время как более осторожная - оценивается как негативная для USD. Инвесторы хотят услышать от Пауэлла его мнение относительно дальнейших планов ФРС на этот год.
Уровень влияния на рынки – высокий.
*) см. также:
19:30 США. Пресс-конференция FOMC (Комитета ФРС по открытым рынкам)
Пресс-конференция Комитета по открытым рынкам используется руководством ФРС для общения с инвесторами относительно денежно-кредитной политики. В ее ходе рассматриваются факторы, повлиявшие на последние решения по процентным ставкам, а также даются комментарии об экономических условиях, в которых было принято данное решение. Пресс-конференция FOMC длится около часа и состоит из 2-х частей. В первой части зачитывается постановление, далее идет серия вопросов со стороны приглашенных представителей прессы и ответов со стороны руководства ФРС. Почти всегда ход пресс-конференции ФРС (после заседания, посвященного вопросам монетарной политики) сопровождается ростом волатильности на рынках, прежде всего, в котировках доллара и инструментов американского фондового рынка.
Уровень влияния на рынки – высокий.
Четверг, 2 февраля
12:00 Великобритания. Решение Банка Англии по процентной ставке. Протокол заседания Банка Англии. Планируемый объем покупок активов Банком Англии. Отчет по денежно-кредитной политике
Уровень процентных ставок является наиважнейшим фактором при оценке стоимости валюты. На большинство других экономических индикаторов инвесторы смотрят лишь для того, чтобы предсказать, как ставки будут меняться в будущем.
Вероятно, на данном заседании Банк Англии вновь повысит процентную ставку. Тем не менее, несмотря на то что инфляция в Великобритании продолжает расти, но учитывая весьма сложную ситуацию в британской экономике, процентная ставка может остаться на прежнем уровне 3,50%, что может вызвать ослабление фунта.
В протоколе Комитета по монетарной политике (MPC) Банка Англии содержится информация о расстановке голосов «за» и «против» повышения/понижения процентной ставки.
Отчет Банка Англии по денежно-кредитной политике, который также будет опубликован в это же время, содержит оценку экономической ситуации, перспектив экономики и инфляции.
Мягкий тон отчета будет способствовать ослаблению фунта. И наоборот, жесткая риторика отчета в отношении инфляции, подразумевающая дальнейшее повышение процентной ставки вызовет укрепление фунта.
Уровень влияния на рынки – высокий.
12:30 Великобритания. Выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли
Как глава центрального банка, Бейли имеет больше влияния на динамику курса британского фунта, чем любой другой человек из правительства Великобритании. Участники рынка будут внимательно следить за ходом его выступления, чтобы лучше понять перспективы монетарной политики Банка Англии.
Волатильность во время выступления главы Банка Англии обычно резко вырастает в котировках фунта и индекса лондонской фондовой биржи FTSE, если он даст какие-либо намеки на ужесточение или смягчение монетарной политики Банка Англии.
Вероятно, он даст пояснения по принятому банком решению. Если же Эндрю Бейли не затронет тему монетарной политики, то реакция рынка на его выступление будет слабой.
Уровень влияния на рынки – от низкого до высокого.
13:15 Еврозона. Решение ЕЦБ по ставкам (основной и депозитной). Заявление ЕЦБ по монетарной политике
Последствия Brexit и пандемии коронавируса, из-за которой европейские страны были вынуждены вводить жесткие карантинные ограничения, негативно влиявшие на экономическую активность, торговые конфликты, факторы политической нестабильности в Европе являются основными угрозами для европейской экономики. Новый фактор нестабильности в Европе – военный конфликт на Украине, где Россия проводит специальную военную операцию. По расчетам экономистов ЕЦБ, этот военный конфликт может сократить ВВП Еврозоны на 0,3%-0,4%, а при наихудшем сценарии ВВП сократится почти на 1%. Однако, некоторые из экономистов считают, что это скромные прогнозы. Ситуация может оказаться куда серьёзнее.
На фоне российско-украинского военного конфликта, что спровоцировало резкий рост на энергоносители и продукты питания, инфляция в Европе резко ускорилась, причем, экономисты ожидают ее дальнейшего роста в ближайшие месяцы, так как цены на энергоносители продолжают расти, в то время как Евросоюз вводит новые ограничения в отношении российской экономики. Индекс потребительских цен (CPI) для Еврозоны вырос в мае на +8,1% (в годовом выражении), что оказалось выше прогноза о росте на +7,7% и предыдущего значения +7,4%.
В июне рост потребительских цен ускорился – до +8,6% (в годовом выражении), в сентябре – до +9,9%, а в октябре – до 10,7%.
Таким образом, в 222 году инфляция в еврозоне ускорялась, обновляя рекордные максимумы и заставляя руководителей ЕЦБ ускорить принятие решений по ее обузданию. Несмотря на то, что в конце прошлого года наметилась тенденция замедления инфляции, но она все еще остаётся неприемлемо высокой для ЕЦБ с его целевым уровнем 2%.
Направленность же внешней экономической политики ЕС на отказ российских энергоносителей в сочетании с высокой инфляцией и проблемами в цепях поставок спровоцирует рецессию в еврозоне, считают экономисты. И теперь ЕЦБ находится в непростой ситуации: обуздать инфляцию, не навредив при этом восстановлению европейской экономики.
И все же, по мнению президента ЕЦБ Кристин Лагард, банк может вновь повысить ключевую процентную ставку, чтобы снизить риски рекордно высоких темпов инфляции и ослабить растущие опасения относительно слабости евро. Ожидается, что по итогам данного заседания ключевая процентная ставка и ставка ЕЦБ по депозитам для коммерческих банков будут повышены на 0,25% (до 2,75% и 2,25%, соответственно).
Но есть и другие прогнозы как в ту, так и в другую сторону или, например, что процентные ставки будут повышены на 0,50% или 0,75%.
Также необходимо быть готовыми к повышению процентной ставки и на следующих заседаниях ЕЦБ. Возможно, об этом также будет сказано в сопутствующих заявлениях руководителей ЕЦБ.
Уровень влияния на рынки – высокий.
*) см. также:
13:30 США. Заявки на пособия по безработице
Минтруда США опубликует еженедельный отчет по состоянию американского рынка труда с данными по числу первичных и вторичных заявок на пособия по безработице. Состояние рынка труда (вместе с данными по ВВП и уровню инфляции) является ключевым индикатором для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики.
Результат выше ожидаемого и рост показателя указывает на слабость рынка труда, что негативно отражается на долларе США. Падение показателя и его низкое значение является признаком восстановления рынка труда и может оказать краткосрочное позитивное влияние на USD.
Ожидается, что количество первичных и повторных заявок на пособие по безработице останется на минимумах, соответствующих минимумам периода до пандемии коронавируса, а это также позитивный фактор для доллара, свидетельствующий о стабильности американского рынка труда.
Предыдущие (недельные) значения по данным на первичные заявки на пособия по безработице: 186 тыс., 190 тыс., 205 тыс., 206 тыс., 223 тыс., 216 тыс., 214 тыс., 231 тыс., 226 тыс., 241 тыс., 223 тыс., 226 тыс., 217 тыс., 214 тыс., 226 тыс., 219 тыс., 190 тыс., 209 тыс., 208 тыс., 218 тыс., 228 тыс., 237 тыс., 245 тыс.
Предыдущие (недельные) значения по данным на повторные заявки на пособия по безработице: 1675 тыс., 1647 тыс., 1634 тыс., 1694 тыс., 1718 тыс., 1669 тыс., 1678 тыс., 1670 тыс., 1609 тыс., 1551 тыс., 1503 тыс., 1494 тыс., 1438 тыс., 1383 тыс., 1364 тыс., 1365 тыс., 1346 тыс., 1376 тыс., 1401 тыс., 1401 тыс., 1437 тыс., 1412 тыс..
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
*) см. также:
13:45 Еврозона. Пресс-конференция ЕЦБ
В ходе пресс-конференции глава ЕЦБ Кристин Лагард пояснит принятое банком решение по ставкам и, вероятно, обрисует перспективы кредитно-денежной политики центрального банка на ближайшие месяцы. В последнее время со стороны руководства ЕЦБ все чаще звучат сигналы о необходимости дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики, остающейся одной из самых мягких (вместе с Банком Японии и НБ Швейцарии) среди крупнейших мировых центральных банков.
Если Лагард вновь подаст «ястребиные» сигналы, то евро может резко укрепиться. Мягкий тон ее заявлений окажет негативное влияние на евро.
Уровень влияния на рынки – высокий.
Пятница 03 Февраля
08:55 Германия. Составной индекс (PMI) деловой активности (финальный выпуск)
Данный отчет S&P Global, представляющий собой анализ опроса 800 менеджеров по закупкам, в ходе которого респондентов просят оценить относительный уровень условий ведения бизнеса, включая занятость, производство, новые заказы, цены, поставки поставщиков и запасы. Поскольку менеджеры по закупкам обладают, пожалуй, самой актуальной информацией о ситуации в компании, данный индикатор является важным индикатором состояния немецкой экономики в целом. Данный сектор экономики формирует значительную часть ВВП Германии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 – как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.
Предыдущие значения:
составной PMI: 49,0, 46,3, 45,1, 45,7, 46,9, 48,1, 51,3, 53,7.
Прогноз на январь: 49,7 (предварительная оценка была 49,7).
Уровень влияния на рынки (финального выпуска) – средний.
09:00 Еврозона. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе (финальный выпуск)
Составной индекс деловой активности PMI в производственном секторе промышленности Еврозоны (от S&P Global) является важным индикатором состояния всей европейской экономики. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 – как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро. Предыдущие значения: 49,3, 47,8, 47,3, 48,1, 48,9, 49,9, 52,0, 54,8, 55,8, 54,9.
Прогноз на январь: 50,2 (предварительная оценка была 50,2).
Уровень влияния на рынки (финального выпуска) – средний.
09:30 Великобритания. Составной PMI и индекс (PMI) деловой активности в секторе услуг (финальный выпуск)
Составной индекс деловой активности PMI Великобритании (от S&P Global) является важным индикатором состояния британской экономики. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то фунт, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится. Данные лучше прогноза и предыдущего значения окажут позитивное влияние на фунт. В то же время результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет GBP, ниже 50 - как негативный для GBP.
Предыдущие значения: 49,0, 48,2, 49,1, 49,6, 52,1, 53,7, 53,1, 58,2, 60,9, 59,9, 54,2 (в январе 2022 года).
Предварительная оценка была 47,8.
Уровень влияния на рынки (финального выпуска) – от низкого до среднего.
Индекс деловой активности PMI в секторе услуг Великобритании (S&P Global) является важным индикатором состояния британской экономики. В сфере услуг занята большая часть трудоспособного населения Великобритании, и она дает примерно 75% ВВП. Самой важной частью сферы услуг по-прежнему являются финансовые услуги. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то фунт, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится. Данные лучше прогноза и предыдущего значения окажут позитивное влияние на фунт. В то же время, результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет GBP, ниже 50 – как негативный для GBP.
Предыдущие значения: 49,9, 48,8, 48,8, 50,0, 50,9, 52,6, 54,3, 53,4, 58,9, 62,6, 60,5, 54,1 (в январе 2022 года).
Предварительная оценка была 48,0.
Уровень влияния на рынки (финального выпуска) – от низкого до среднего.
*) см. также:
13:30 США. NFP (количество новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора) и уровень безработицы
Центральным событием пятницы станет публикация ежемесячного отчета Минтруда США с данными по основным показателям рынка труда страны за январь. Участники рынка внимательно следят за данным отчетом, а волатильность на рынке в период его публикации обычно резко повышается, особенно, в котировках доллара.
Рост показателей данного отчета (средней почасовой заработной платы и числа новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора) и снижение уровня безработицы является позитивным фактором для доллара.
Предыдущие значения (средняя почасовая заработная плата / количество новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора / уровень безработицы): +0,3% в декабре, +0,6% в ноябре, +0,4% в октябре, +0,3% в сентябре и августе, +0,5% в июле, +0,3% в июне, мае и апреле, +0,4% в марте, 0% в феврале, +0,7% в январе 2022 года / +0,223 млн в декабре, +0,263 млн в ноябре, 0,261 млн в октябре, 0,263 млн в сентябре, 0,315 млн в августе, +0,528 млн в июле, +0,372 млн в июне, +0,390 млн в мае, +0,428 млн в апреле, +0,431 млн, +0,678 млн в феврале, +0,467 млн в январе 2022 года / 3,5% в декабре, 3,7% в ноябре и октябре, 3,5% в сентябре, 3,7% в августе, 3,5% в июле, 3,6% в июне, мае, апреле и марте, 3,8% в феврале, 4,0% в январе 2022 года.
Прогноз на январь: +0,4% / +0,016 млн / 3,6% соответственно.
Как видим, безработица остается на минимальных допандемийных уровнях, а средняя почасовая заработная плата продолжает расти. В отчете настораживает раздел NFP: ожидается совершенно небольшой рост числа новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора. По расчетам экономистов, американская экономика должна создавать ежемесячно до 150 000 новых рабочих мест (вне сельскохозяйственного сектора), чтобы сохранять стабильность на рынке труда, и значительное снижение темпов роста данного показателя - негативный фактор для доллара.
Тем не менее, реакция рынка на публикацию отчета Минтруда США может быть непредсказуема, т.к. часто могут пересматриваться показатели предыдущих ежемесячных отчетов.
В связи с традиционно ожидающимся резким ростом волатильности в период публикации данного отчета, возможно, лучшим выбором для консервативных трейдеров будет остаться вне рынка в этот период времени.
Уровень влияния на рынки –высокий.
14:45 США. Индексы (от S&P Global) деловой активности (PMI): составной и в секторе услуг экономики (финальный выпуск)
В ежемесячном отчете S&P Global публикуются (кроме прочих данных) составной индекс деловой активности PMI и индекс PMI в секторе услуг экономики США, которые являются важным индикатором состояния данных секторов и американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 - как негативный для доллара США. Данные выше значения 50 говорят об ускорении активности, что позитивно влияет на котировки национальной валюты. При снижении показателя ниже прогноза и, особенно, ниже значения 50 доллар может краткосрочно резко ослабнуть.
Предыдущие значения индикатора PMI:
составного 45,0, 46,4, 48,2, 49,5, 44,6, 47,7, 52,3, 53,6, 56,0;
в секторе услуг 44,7, 46,2, 47,8, 49,3, 43,7, 47,3, 52,7, 53,4, 55,6.
Уровень влияния на рынки данного отчета S&P Global (финального выпуска) – средний. Он также ниже, чем аналогичного отчета от ISM (Американского Института управления поставками).
Прогноз на январь:
составного 46,6 (предварительная оценка была 46,6).
в секторе услуг 46,6 (предварительная оценка была 46,6).
Уровень влияния на рынки (финального выпуска) – средний.
15:00 США. Индекс деловой активности PMI в секторе услуг экономики (от ISM, Института управления поставками)
Индекс ISM является результатом ежемесячного опроса крупнейших компаний США из 62 сегментов сферы услуг, на долю которой приходится почти 90% американского ВВП и около 80% работающих граждан страны.
Предыдущие значения: 49,6 в декабре, 56,5 в ноябре, 54,4 в октябре, 56,7 в сентябре, 56,9 в августе, 56,7 в июле, 55,3 в июне, 55,9 в мае, 57,1 в апреле, 58,3 в марте, 56,5 в феврале, 59,9 в январе.
Прогноз на январь: 53,0.
Это высокий показатель. Результат выше 50 говорит о росте активности и рассматривается как позитивный фактор для USD. Однако, более сильное относительное снижение индекса может краткосрочно негативно повлиять на доллар.
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
