Сегодня утром мы обращали внимание трейдеров на такой макроэкономический отчет, как инфляция в Германии за август. Мы также обращали внимание, что отчет довольно интересный, однако вряд ли вызовет сильную реакцию трейдеров. Так и вышло. В течение сегодняшнего дня сохраняется низкая волатильность пары EUR/USD, не более 32 пунктов. Также сохраняется и нисходящее настроение трейдеров, так как макроэкономическая статистика из Европы опять разочаровала. Отчет по немецкой инфляции показал замедление показателя до 1,4% г/г, тогда как прогнозы предрекали сокращение до 1,5%, а предыдущее значение было равно 1,7% г/г. В месячном выражении инфляция потеряла 0,2%. Исходя из этих цифр мы вполне вправе ожидать такого же низкого итогового значения по инфляции в Германии за август, а также замедления и общеевропейской инфляции. Напомним, что в июле инфляция ЕС снизилась с 1,3% до 1,0% г/г. Соответственно в августе можно ожидать замедления индекса потребительских цен до значений меньше одного процента.

Что будет делать ЕЦБ с разочаровывающей инфляцией?

Очевидный ответ – применять монетарное стимулирование: снижать ставки, печатать деньги, кредитовать банки. Следующий вопрос: когда? Мы считаем, что негативная тенденция по снижению инфляции вынудит Марио Драги идти на чрезвычайные меры уже на следующем заседании, то есть в сентябре. Скорее всего, именно в сентябре будет объявлено о сокращении ставки, а также о возобновлении программы количественного стимулирования. Также следует помнить, что уже через два месяца истечет 8-летний срок контракта Марио Драги и он уйдет в отставку. Заменит его Кристин Лагард, которая уже покинула пост председателя МВФ. Многие эксперты считают, что Драги захочет «хлопнуть дверью» напоследок и пойдет на значительные смягчения монетарной политики ЕЦБ.