Ровно через неделю – 4 июня – состоится очередное заседание Резервного банка Австралии. Данное заседание не будет «проходным»: по его итогам члены регулятора могут снизить процентную ставку либо анонсировать такой шаг. Австралийский доллар находится под давлением данного фактора уже не первый день. Ещё на прошлой неделе глава РБА Филип Лоу заявил, что на июньском заседании будет рассмотрен вопрос о смягчении монетарной политики. По его словам, низкие ставки «окажут поддержку рынку труда и поспособствуют росту инфляции к целевому уровню». Такая «голубиная» риторика Лоу удивила рынок, после чего австралиец обновил годовой минимум, достигнув отметки 0,6860. Более того, на рынке появились слухи о том, что РБА не остановится на этом и до конца года ещё несколько раз (!) вернётся к данному вопросу.
Так, согласно опубликованному прогнозу Westpac (один из четырёх крупнейших банков Австралии), австралийский регулятор в этом году снизит процентную ставку трижды, и осенью она окажется на отметке 0,75%. Валютные стратеги банка ожидают снижение ставки в июне, августе и ноябре. После этого, по мнению Westpac, ставки останутся без изменений до конца следующего года. Стоит отметить, что аналитики данного банка прогнозировали снижение ставки ещё в феврале, когда Резервный банк Австралии занимал достаточно оптимистичную позицию относительно перспектив роста национальной экономики. Тогда к мнению Westpac отнеслись скептически на фоне бодрой риторики Лоу и намечающегося прогресса в переговорах между Пекином и Вашингтоном.
Теперь же ситуация кардинально изменилась. Во-первых, мнение Westpac разделяют и другие крупные банки мира (в частности, Commonwealth Bank of Australia и Royal Bank of Canada), правда, по их мнению, РБА снизит ставку дважды – летом и осенью. Во-вторых, глава австралийского Центробанка теперь сам не отрицает такой сценарий, по крайней мере в контексте однократного снижения ставки в июне.
Несмотря на такие мрачные перспективы, пара aud/usd сформировала на прошлой неделе ценовое дно и, оттолкнувшись от многомесячных минимумов, практически подошла обратно к ключевому уровню 0,70. В чём же причина такого алогичного на первый взгляд поведения? На мой взгляд, австралиец «переиграл сам себя»: поддавшись паническим настроениям, «оззи» фактически отыграл однократное снижение ставки, которое, по большому счёту, ожидалось уже давно. А вот насчёт дальнейших шагов РБА рынок всё же стал сомневаться – по крайней мере, никто из членов регулятора ещё не озвучивал столь мягких намерений, поэтому сценарий двойного-тройного снижения ставки пока что выглядит неправдоподобно. Иными словами, рынок переусердствовал, закладывая в текущие ценовые котировки агрессивные темпы смягчения монетарной политики. Теперь своеобразная «пружина напряжения» разжимается обратно, оказывая поддержку австралийскому доллару.
Есть и другие факторы, которые удерживают «оззи» на плаву. Во-первых, это сырьевой рынок. Во второй половине мая стоимость железной руды (ключевой сырьевой продукт для австралийской экономики) подскочила на 2,5%, впервые за последние 5 лет превысив 100 долларов за тонну. И такая динамика может иметь продолжение, учитывая те факторы, которые поспособствовали укреплению цены.
Так, ещё в начале года были зафиксированы перебои с поставками руды в Австралии и Бразилии. Всё началось с того, что в одном из бразильских штатов произошел прорыв дамбы шахты Corrego de Feijao, которая принадлежит компании Vale. Отходы горно-обогатительного комплекса затопили находившийся поблизости муниципалитет, в результате чего погибло более 200 человек. Бразильский суд заморозил активы компании на сумму более четырёх миллиардов долларов, обеспечив тем самым покрытие потенциальных расходов на выплату компенсаций, зарплат и других непредвиденных трат. После этого стоимость железной руды резко увеличилась, так как один из «трёх китов» рынка де-факто выбыл из игры. Власти Бразилии уже подсчитали, что в текущем году объем производства руды может сократиться на 10%, а прогноз на 2020 год остается «пока неясным».
Кроме того, цена железной руды растёт и за счёт введения американских санкций в отношении иранского металлургического сектора. Иран экспортировал примерно 14 миллионов тонн железной руды в прошлом году (это около 1% всех мировых морских поставок этого сырья), а в этом году этот показатель должен был вырасти до 20 миллионов тонн на фоне проблем Vale. Теперь же, по словам экспертов, есть высокая вероятность того, что поставки руды из Ирана будут близки к нулю, пока не закончится действие санкций.
Таким образом, рост сырьевого рынка, неплохие данные по росту потребдоверия в Австралии, а также продолжающееся укрепление австралийского рынка труда нивелируют опасения трейдеров относительно дальнейших шагов РБА. Безусловно, проблемы с ростом инфляции и ВВП страны никуда не делись, и именно данные факторы и лягут в основу июньского снижения ставки. Но РБА вполне может ограничиться данным шагом, заняв затем оборонительную позицию, ожидая развязки американо-китайского переговорного «триллера».
С точки зрения техники уровнем поддержки для пара aud/usd выступает линия Tenkan-sen, которая соответствует отметке 0,6905. А вот уровнем сопротивления по-прежнему является цена 0,7000, которая совпадает также с линией Kijun-sen на дневном графике. Учитывая то обстоятельство, что факт снижения ставки в июне уже фактически отыгран рынком, он не будет оказывать сильного понижательного давления. Поэтому «оззи» в ближайшее время будет следовать, во-первых, за динамикой сырьевого рынка (железной руды), во-вторых – за динамикой американо-китайских торговых отношений.
