Сообщение о продолжении программы количественного смягчения в полном объеме не стало откровением для большинства участников рынка. Реакция доллара США, укрепившего свои позиции, на первый взгляд показалась странный, так как фактор увеличения баланса ФРС негативен для USD. Вместе с тем, начиная с момента публикации данных по американскому рынку труда за сентябрь, подобный сценарий развития событий закладывался в котировки долларовых пар, поэтому реакция рынка является вполне логичной.

Вместе с укреплением  USD несколько ослабло и золото. Его котировки опускались ниже отметки $1330, хотя несколько дней назад штурмовали сопротивление на $1360 за унцию. Пока золотым «быкам» особого беспокойства испытывать не стоит, так как макроэкономический фон по-прежнему остается благоприятным для драгоценного металла.

В частности, QE, которое на протяжении последних нескольких лет являлось главным драйвером роста котировок фьючерсов, будет продолжено в прежнем объеме до марта 2014 года. Такой сценарий является наиболее вероятным, по мнению экспертов, опрошенных Bloomberg.  В его пользу свидетельствуют последние данные по занятости в частном секторе и динамика инфляции.

Количество новых рабочих мест в частном секторе США в октябре составило 130 тыс., хотя прогнозировалось, что показатель достигнет отметки 151 тыс. С учетом тесной корреляции данных от ADP и количества занятых в несельскохозяйственном секторе США, ситуация явно неблагоприятна для рынка труда, состояние которого является объектом пристального мониторинга со стороны ФРС. Если динамика не улучшится, то сокращение масштабов QE может быть отложено на неопределенный срок.

Не усиливает оптимизма сторонников сворачивания программы и инфляция. Замедление индекса потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей до 1,7% г/г. при прогнозе 1,8% г/г. дает основания для продолжения QE. Ведь если рост денежной массы не приводит к инфляции, то программу можно продолжать сколь угодно долго.

Технически тревожным сигналом для «быков» стала неспособность золота закрепиться выше уровня скользящей средней (EMA21), выполняющей функцию динамической поддержки.

На недельном графике разворотная модель 1-2-3 и лежащий в ее основе паттерн Гартли (коррекция на 61,8%) были способны продвинуть котировки драгоценного металла к отметке $1525 за унцию, или 78,6%. Для этого покупатели должны были закрепиться выше уровня EMA. Пока это им не удалось сделать, но шансы по-прежнему остаются.

На дневном графике первоначальная цель волн Вульфа, выделенных синим цветом, выполнена. Окончательный ориентир расположен выше: в области $1380-1390 за унцию. У ее нижней границы проходит важный уровень сопротивления (161,8%), выявленный при помощи перевернутого паттерна гармоничной торговли 5-0, обозначенного зеленым цветом.

Отбой произошел от отметки 127,2% вышеуказанной модели, в результате чего вполне способна развиться коррекция в направлении 50-61,8% от последней восходящей волны. Ее цели на 38,2% ($1320), 50% ($1307) и 61,8% ($1294) являются важными уровнями поддержки, неудачный тест которых будет способствовать восстановлению цен.

Впрочем, коррекция может произойти позже, после того как котировки поднимутся к уровню 161,8% паттерна 5-0.

О судьбе доллара США, динамика которого оказывает непосредственное влияние на золото, мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».