Начало месяца для всех тружеников рынка FOREX является тяжелым и одновременно веселым временем. Управляющие советы и главы Центральных банков выстраиваются в очередь, дабы удивить нас своим очередным представлением. Рыночная публика, напротив, запасается попкорном и колой, пивом и воблой, водкой и корвалолом – в зависимости от состояния здоровья и национального менталитета, а также торопится заключить пари на то, чье шоу окажется более красочным, а значит на то, какая валюта окажется сильнее или слабее. Прогнозируя результаты шоу, кто-то хочет заработать на этом деньги, кто-то развлекается, кому-то просто нравится наступать на разложеные грабли, ну а я выстуаю в роли конферансье – анонсируя и комментируя то или иное решение, а также его воздействие на мировые финансовые рынки. Естественно, что иногда в мой адрес раздаются аплодисменты, а иногда летят помидоры и слышится недовольный свист, но я если и обижаюсь, то только чуть-чуть. Работа у меня такая: находясь в тени великих артистов подготавливать публику к представлению.
На этой неделе программа шоу «Звезды на рынке» была менее насыщенной, чем обычно. Начало недели пришлось на конец апреля, поэтому заседание Совета Управляющих Резервного Банка Австралии, которое проводится в первый вторник месяца, будет проходить 7 мая. Кроме этого, в связи с майскими праздниками, Комитет по монетарной политике Банка Англии перенес свое заседание на четверг, 9 мая. Но это все, как говорится, «подтанцовка». Главные фигуры финансовой сцены расписание выступлений не меняли и встретили празднование «Дня труда» новыми-старыми премьерами.
Начинал праздничную программу Комитет по открытым рынкам ФРС США. К слову сказать, в этот раз номер был сокращенным: исполнение мыльной оперы под названием «Количественное ослабление» предусматривалось без главной арии. Бен Бернанке не солировал и поэтому ожидать новых поворотов сюжета не приходилось. Так и случилось, в этот раз обошлись ремейком. Правда, дабы освежить сюжетную линию, добавили в нее немного критики федерального правительства, заявив, что повышение налогов очень некстати и вредит экономическому восстановлению американской экономики. При этом было подтверждено, что адаптивная кредитно-денежная политика будет продолжаться до тех пор, пока безработица не снизится до уровня 6.5%, а инфляция не поднимется до 2.5%.
Здесь необходимо отметить, что мягкая кредитно-денежная политика - это поддержание ключевых ставок на низком уровне, а политика количественного ослабления - это эмиссия денежных знаков в обмен на государственные облигации и другие ценные бумаги. Что касается политики количественного ослабления, то, как предполагают некоторые аналитики, ФРС будет продолжать ее как минимум до осени, читай - до конца года. Хорошо хоть не до скончания века. Пока же Комитет будет продолжать покупать государственные казначейские облигации и ипотечные ценные бумаги в прежних объемах: 45 и 40 млрд долларов ежемесячно. Что касается возможности прекратить программу, то по этому поводу Комитет молчит «как рыба об лед», видимо боится внести смуту в ряды торговцев, покупающих рынок акций. Да и зачем ее прекращать, если, как говориться, «и овцы целы, и волки сыты», т.е. рынок акций растет, показывая рост американской экономики, а товарной инфляции не наблюдается. Вот и сегодня свежий отчет по безработице показал снижение ее уровня до значения в 7.5% от трудоспособного населения, на что рынок акций США вновь ответил жизнерадостным гэпом на открытии и обновил очередной исторический максимум.
Что касается повышения налогов, то это не американский метод. Пока система, монетизирующая государственный долг через институт первичных дилеров, работает безотказно, о повышении налогов можно не думать. Это пусть в Европе думают, как им денег раздобыть, а в США с деньгами проблем нет. Как говорится, «денег куры не клюют», мне, правда, никогда в жизни не приходилось встречать курицу, клюющую денежные знаки, но это, наверное, потому, что я не был в депозитарии ФРС. Не знаю, кто прав в споре о затягивании поясов, но факт остается фактом: средний уровень безработицы по странам еврозоны составляет 12.1% против 7.5% в США. Не удивительно, что на этом фоне рынки ожидали выступления другой знаковой фигуры, председателя Совета управляющих ЕЦБ Марио Драги. Тем более что в этот четверг анонсировалось новое представление под названием «ЕЦБ снижает ставки» - и ЕЦБ не разочаровал своих почитателей. Шоу ожидалось с большим нетерпением еще и потому, что мягкая кредитно-денежная противоречит самой природе ЕЦБ.
Главную скрипку в еврозоне играет Германия, которая, пережив в середине первого десятилетия структурные реформы, является главным игроком в Европейском Союзе и, пожалуй, единственным донором этой организации. Все остальные участники ЕС думают только о том, что им можно получить из бюджета, и, похоже, совершенно не задумываются о том, что им надо туда положить? Курс евро по сути - это курс немецкой марки, а ЕЦБ создан по образу и подобию Бундесбанка. Германия всегда противилась мягкой кредитно-денежной политике и фигуры на должность председателя ЕЦБ подбирала соответствующие. Сначала был месье Трише по прозвищу «стронг-франк», теперь Марио Драги. Последний прославился тем, что вопреки здравому смыслу загнал евро за 1.37, в то время как место ему было на десять фигур ниже, да еще и умудрился сократить размер баланса ЕЦБ до докризисного уровня, в то время как другие банки наращивают объемы. Однако «и на старуху бывает проруха», плохие статистические данные заставили Германию пойти на уступки и ослабить удавку «ценовой стабильности», которую с упорством, достойным другого применения, затягивал на шее европейской экономики ЕЦБ.
И вот свершилось! Совет управляющих ЕЦБ объявил о своем решении снизить ставку рефинансирования до уровня 0.25 %, а ставку по маржинальному кредитованию - до уровня 1.0 % годовых. Ставка по краткосрочным депозитам осталась на уровне 0 %, более того, Марио пригрозил, что обложит депозиты отрицательной процентной ставкой, дабы стимулировать банки более активно проводить кредитование экономических субъектов. Интересно было наблюдать, как евро, в среду еще обновлявший новые локальные максимумы, на решении ЕЦБ рухнул камнем вниз. Оно, конечно, решение было более чем ожидаемым, но какова интрига! Лично для меня вообще непонятно, на каких таких факторах евро находится выше отметки в 1.30? Видимо, великие актеры на то и считаются великими, что заставляют зрителей сопереживать и верить в происходящее на сцене, забыв о реальности. Только вот чувствуешь себя немного не в своей тарелке, когда собираешься увидеть трагедию, а в результате попадаешь на представление цирка «Шапито». Ну а я что? Я конферансье, мое дело - объявлять, а посему объявляю программу следующего представления: - На будущей неделе на арене нашего цирка выступают акробаты, фокусники и клоуны из Резервного Банка Австралии и Банка Англии. Удивить не удивят, но повеселят уж точно…
