Здравствуйте, уважаемые коллеги. Сегодня я хочу рассмотреть ситуацию межрыночных взаимодействий и сделать основной упор на курс европейской валюты и британского фунта и их взаимодействие с товарным рынком. Из обзоров, в которых я отслеживаю связь этих валют с «денежным рынком» США, Германии и Великобритании, вы уже знаете, что в настоящий момент связь между казначейскими бумагами и курсом иностранных валют способствует увеличению курса доллара США и понижению курса фунта и евро. Вам также известно, что с июля 2012 по февраль 2013 взаимодействие между этими рынками оказывало незначительное влияние на валютные курсы, что было связано с тем, что премии, получаемые инвесторами на этих рынках, очень незначительны и обусловлены общим падением краткосрочных процентных ставок на всех рынках до минимальных значений. В этой связи наибольшее влияние на курсы валютных пар GBP/USD и EUR/USD оказывают заявления глав ЦБ и товарные цены. Резкий рост курса EUR/USD, происходивший в январе 2013 года, был вызван заявлениями главы ЕЦБ Марио Драги, в свою очередь динамика фунта была обусловлена заявлениями чиновников Банка Англии. Однако и та и другая валюта подвержены не только вербальным интервенциям, но и более глубокому взаимодействию с товарными ценами, если, конечно, мы рассматриваем их как активы, которые можно обменять на реальные товары и услуги.
В середине января евро оказался очень сильно перекуплен по отношению к товарным ценам. Однако незначительное повышение товарных цен нивелировало сигнал, но уже в феврале и евро и товарные цены начали понижаться. При этом товарные цены, выраженные индексом TRJ CRB, опустились до значений 290, в то время как евро протестировал отметку в 1.30. Одновременное снижение этих активов привело к тому, что в настоящий момент у европейской валюты фактически не осталось факторов, которые могут способствовать ее повышению. За исключением политики «количественного сжатия», которую проводит ЕЦБ и которая в последнее время значительно замедлилась. К тому же сам глава ЕЦБ не далее как на текущей неделе намекнул, что подобная политика будет вскоре завершена и его учреждение не будет ужесточать условия кредитования. И этот факт еще больше ослабляет шансы для роста европейской валюты. В сложившихся условиях ожидать, что евро развернется от отметки в 1.30, будет неправильно. По моему мнению, максимально, на что сейчас можно рассчитывать, так это на коррекцию евро к отметкам в 1.32–1.33. С моей точки зрения, покупать сейчас евро не будет хорошей идеей, и если покупать, то только с очень коротким стоп-ордером и уменьшенным размером позиции.
Интересная ситуация сейчас сложилась и на курсе британского фунта, который в отличие от евро стал лидером падения против доллара США. В своем взаимодействии с товарным рынком британский фунт в настоящий момент имеет критический сигнал, который может свидетельствовать о коррекции этой валюты к своему обвальному падению, причем в отличие от евро фунт упал так низко, что коррекция может быть довольно значительной. Однако если товарные цены уйдут под отметку в 290, а фунт в ближайшее время не повысится выше уровня 1.54, то очень вероятно, что вскоре фунт будет на отметке в 1.46, каким бы смелым сейчас не выглядело это предположение.
Если рассматривать динамику товарных цен с точки зрения графического анализа, то мы вполне можем ожидать снижение товарных цен до отметки в 270. Хотя фунт при таких показателях в сентябре 2012 котировался на уровне 1.54, с учетом дополнительных дайверов он может оказаться на уровне июня 2010 года, когда товарные цены также были на отметке в 270, а фунт торговался в диапазоне 1.45–1.50. Так что у поддержки 1.54 есть все шансы стать мощным сопротивлением. В этой связи покупки фунта в расчета на его повышение хоть и более выгодны, нежели покупки евро, но мне кажется, благоразумным все же дождаться повышения британского фунта в зону значений 1.53–1.55 и потом продавать его в расчете на дальнейшее снижение, при этом необходимо пристально наблюдать за товарными ценами и в первую очередь за ценами на нефть. В случае повышения товарных цен, нам потребуется вновь взвесить текущую ситуацию, но в том случае, если товары будут понижаться, значит быть фунту на 1.45 с очень большой степенью вероятности.
При этом не стоит забывать, что на следующей неделе состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ, которые внесут элемент дополнительной случайности, да и отчет по безработице в США, который выходит 1 марта, в пятницу, тоже может добавить веселья в серые будни трейдеров. Причем, как поведут себя рынки на этих событиях, предсказать сейчас невозможно. Но для примера можно предположить. Если отчет выйдет хорошим, то рынки могут решить, что ФРС будет сворачивать программы количественного стимулирования - и начнут снижаться. В свою очередь, если отчет выйдет плохим, то рынки решат, что ФРС будет продолжать программы по стимулированию экономики, и начнут повышаться. И наоборот, если отчет выйдет плохим, рынки решат, что экономика США тормозит, а рынок акций перекуплен, и начнут снижаться. Если отчет выйдет хорошим, то рынки решат, что экономика США на подъеме, и начнут повышаться. В общем, как не крути - либо вверх, либо вниз. Предлагаю бросить монетку.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
