Британський фунт продовжує падіння до долара, втрачаючи позиції четвертий день поспіль, що призвело до загального зниження майже на 5% із кінця вересня, коли ринки пішли в напрямку так званого Trump-rally. Останні слабкі макроекономічні показники Великобританії тільки посилили тиск на фунт.
Рівень безробіття за три місяці до вересня підскочив до 4,3%, відображаючи поступове ослаблення ринку праці. Додатково кількість звернень за допомогою з безробіття в жовтні зросла на 26,6 тис., що підкреслює негативну тенденцію, яка триває з червня минулого року.
Ці дані вказують на необхідність більш м'якої монетарної політики, особливо в умовах уповільнення зростання зарплат, що знижує проінфляційні ризики.
Технічна картина також не на користь фунта. Пара GBP/USD уперше з травня опустилася нижче 200-денної ковзної середньої, що є важливим сигналом зміни тренду. Ще більш значущий момент настав, коли фунт пробив 50- і 200-тижневі ковзні середні. Цей рівень традиційно виступає як потужна підтримка: за останні десять років фунт пробивав його шість разів, після чого зазвичай слідував спад у середньому на 14%.
Закріплення нижче 1,2820 відкриває перспективу падіння до ключової позначки 1,2000, яка є значною психологічною підтримкою для фунта. У попередні роки фунт неодноразово відскакував від цієї області, за винятком різкого падіння на початку пандемії та пробою у 2022 році.
Для відновлення висхідного руху покупцям необхідно повернути ціну вище 1,2800 і подолати рівні опору 1,2833 і 1,2843, відповідні максимумам 6 листопада та 31 жовтня. Далі ціллю стане рівень 1,2900, а потім 100-денна SMA на позначці 1,2993.
Для євро ситуація також залишається непростою: тиск із боку політичних подій у Німеччині та економічна невизначеність у єврозоні продовжують ослаблювати його позиції.
Політичні ризики та потреба в більш м'якій монетарній політиці можуть підштовхнути ЄЦБ до додаткових заходів, що, своєю чергою, тільки посилить волатильність пари EUR/USD.
Тут найближчою ціллю виступає позначка 1,0500.
Таким чином, обидві валюти – і фунт, і євро – залишаються під тиском. Інвесторам рекомендується враховувати поточні тренди та уважно стежити за макроекономічними даними, оскільки найближчі тижні можуть стати вирішальними для динаміки цих валютних пар.
Інфляція в США
Сьогодні в фокусі дані щодо інфляції в США. Очікується зростання річного показника. З такою заявою у вівторок виступив голова Федерального резервного банку Міннеаполіса Ніл Кашкарі.
Хоча у ФРС є багато підстав для впевненості у своїй багаторічній боротьбі з тимчасовою інфляцією, ще надто рано оголошувати про повну перемогу, повідомив він.
Ці коментарі підсилюють очікування того, що ФРС може продовжити політику жорсткості, щоб остаточно приборкати інфляцію. Зміцнення долара на тлі таких прогнозів продовжує чинити тиск на євро та фунт стерлінгів.
Нова політика ФРС
Ексчиновниця ФРС Лоретта Местер заявила, що наступного року регулятор може скорочувати ставки рідше, ніж очікувалося. Причина – можливе набуття чинності глобальних тарифів, запропонованих адміністрацією Трампа.
Ці фіскальні зміни можуть скоригувати поточні прогнози ФРС, адаптуючи політику під економічну реальність, що формується під впливом торгівельних обмежень.
Після перемоги Трампа ринки стали переглядати свої очікування щодо частоти зниження ставок, оскільки його тарифні пропозиції можуть справити інфляційний тиск на економіку.
У період передвиборчих перегонів Трамп анонсував можливе введення високих тарифів на імпорт у США – від 10% до 20% для всіх товарів і від 60% до 100% на китайську продукцію. Економісти попереджають, що такі заходи, ймовірно, призведуть до зростання цін, що може ускладнити зниження ставок.
У результаті медіанні прогнози ринків, цитовані Reuters, припускають, що ставка за федеральними фондами може бути знижена на 50 базисних пунктів у першій половині 2025 року і ще на 25 базисних пунктів – у другій.
Ці зміни приведуть ставки в діапазон 3%–3,25% до кінця 2025 року, що нижче, ніж вказувалося у прогнозах ЦБ.
Хоча Местер допускає можливість пом'якшення політики на найближчому засіданні в грудні, вона очікує менш ніж чотири скорочення ставок наступного року. Очікується, що чиновники ФРС уже наступного місяця нададуть попередню оцінку можливого впливу нових фіскальних ініціатив на монетарну політику.
