Американская валюта вдохновлена победой и демонстрирует уверенный рост, оттеснив слабеющую европейскую. Последняя существенно просела, и это заметно по мере окрыления доллара. Однако евро рассчитывает на реванш в среднесрочной перспективе, хотя получить поддержку от ЕЦБ ему сложнее, чем гринбеку – от ФРС.
Текущие выступления представителей финансовых гигантов, таких как Федрезерв и ЕЦБ, стали мощным драйвером роста для доллара и способствовали внезапному откату евро. Тем не менее «европеец» старается удержаться на плаву, хотя сейчас это непросто. Во вторник, 1 октября, пара EUR/USD торговалась по 1,1127, демонстрируя значительное проседание и откат с недавних вершин.
Джером Пауэлл, председатель ФРС, выступал в последний день квартала в Ассоциации экономики бизнеса США. Его выступление оказало значительную поддержку гринбеку. При этом шансы на двойное сокращение ставки ФРС в ноябре резко снизились, подчеркивают эксперты.
«Американская экономика в целом достаточно сильна. За последние два года ФРС достигла значительного прогресса в достижении ключевых целей – максимальной занятости и стабильных цен. Сейчас условия на рынке труда США стабильны, а инфляция снизилась и находится на устойчивом пути к целевым 2%», – заявил Дж. Пауэлл, выступая на ежегодном собрании Ассоциации экономики бизнеса США в Нэшвилле.
По словам главы регулятора, недавнее решение сократить ставку на 0,50% отражает «растущую уверенность в том, что при соответствующей перекалибровке монетарной политики сила американского рынка труда будет поддерживаться в условиях умеренного экономического роста и инфляции». Согласно текущим данным, сейчас рынок труда США стабилен. Тем не менее условия на нем значительно охладились за последний год. При этом Федрезерв не желает дальнейшего охлаждения условий на рынке труда, чтобы достичь инфляции в 2%.
«Заглядывая вперед, можно сказать, что если американская экономика будет развиваться так, как ожидалось, политика со временем сместится в сторону более нейтральной позиции», – отметил Дж. Пауэлл. Однако при этом он подчеркнул важность текущих решений и поступающих макроданных, которые нужно тщательно оценивать и взвешивать. На этом фоне вероятность сокращения ставки ФРС на 0,50% на ноябрьском заседании упала до 32,7% против 53,3%, зафиксированных накануне.
Председатель ФРС Дж. Пауэлл дал понять, что Центральный банк США рассмотрит возможность возврата к более привычному снижению ставки на 0,25% в ноябре, если экономические данные останутся благоприятными. По мнению аналитиков, решение, которое будет принято в ноябре, через два дня после президентских выборов в США, подразумевает «тщательный анализ совокупности данных». При этом в ведомстве не рассчитывают на дополнительное крупное снижение ставки, поскольку полагаются на силу американской экономики.
В настоящее время инфляция в США отступила, а экономический фон «создал условия для дальнейшей дезинфляции», по словам Дж. Пауэлла. Председатель ФРС заявил, что в ближайшее время регулятор сосредоточится на поддержании рынка труда, который по-прежнему остается «прочным», несмотря на существенное охлаждение спроса.
В ходе дискуссии, состоявшейся после его выступления, глава регулятора проанализировал последний «точечный график» (dot plot) индивидуальных прогнозов представителей ФРС. Он продемонстрировал, что большинство политиков ожидают снижения базовой ставки еще на полпроцента в течение двух последних заседаний в 2024 году. Почти половина из 19 чиновников считает, что Федрезерву следует пойти на меньшее смягчение. При этом Дж. Пауэлл отметил, что «базовый уровень» – это два дополнительных сокращения ставки на 0,25%, а не еще один шаг на 0,50%.
В фокусе внимания участников рынка также было выступление Кристин Лагард, главы ЕЦБ, перед Европейским парламентом. По словам главы регулятора, базовая инфляция в еврозоне «имеет тенденцию к снижению». При этом она полагает, что стоимость услуг также дешевеет. «Не стоит ждать, пока все ставки достигнут 2%, чтобы снизить их», – добавила К. Лагард, отметив, что рынок труда еврозоны демонстрирует уменьшение активности.
На этом фоне аналитики Bank of America ожидают последовательного снижения ставки ЕЦБ на 25 б. п. Многие валютные стратеги также рассчитывают на постепенное ее сокращение, а не на резкий шаг в 50 б. п.
Ранее экономисты полагали, что следующее снижение процентных ставок ЕЦБ произойдет в декабре, поскольку регулятор заявлял, что будет следить за поступающими данными. Однако вероятность последовательного снижения на 25 б. п. в октябре выросла после того, как опубликованные недавно отчеты по инфляции в Испании и Франции значительно превзошли ожидания. Текущие комментарии К. Лагард подтвердили рост ожиданий относительно следующего шага в октябре.
Сложившаяся ситуация оказалась неблагоприятной для европейской валюты. Она существенно снизилась по отношению к другим валютам, в первую очередь к американской. В данный момент курс евро обрушился по всему спектру рынка, и его восстановление потребует времени.
Что касается доллара, то он, напротив, обрел силу и старается закрепиться на завоеванных вершинах. Немаловажную роль в этом вопросе сыграла позиция Федрезерва, который помог гринбеку расправить крылья. Сколько продлится полет USD, эксперты затрудняются ответить, но сейчас «американец» на высоте и чувствует себя уверенно, в отличие от ослабевшего «европейца».
