Иногда рынки бегут впереди себя. Иногда им требуется время, чтобы переварить полученную информацию. В связи с этим не стоит удивляться 39-му рекорду S&P 500 с начала года на следующий день после снижения ФРС ставок на 50 б.п. Инвесторы взвешивали, является ли такой широкий шаг результатом беспокойства Центробанка по поводу приближающейся рецессии. Не увидели этого и возобновили покупку акций. А вместе с ними и других рискованных активов, включая биткойн.

Возросшая корреляция BTC/USD с фондовыми индексами США дает основание утверждать, что главным драйвером изменения котировок криптовалюты вновь становится глобальный аппетит к риску. А он, как известно, приходит во время еды. ФРС дала рынкам то, что они просили, – снизила стоимость заимствований сразу на полбалла, до 5%, и теперь деривативы требуют еще 70 б.п. до конца года.

Исторически сложилось так, что, если экономика США не находилась в состоянии спада, а Федрезерв снижал ставки, акции росли как на дрожжах. Биткойн имеет менее короткую историю, однако масштабное ослабление денежно-кредитной политики во время пандемии COVID-19 в 2020 позволило BTC/USD сформировать устойчивый восходящий тренд.

Динамика биткойна

Не думаю, что цикл монетарной экспансии 2024-2025 станет исключением для акций и цифровых активов. По словам Джерома Пауэлл, экономика США в целом чувствует себя хорошо, а признаков приближающейся рецессии не наблюдается. ВВП замедляется, но растет выше тренда, инфляция уверенно двигается к таргету, а ставки снижаются. В результате возникает режим Златовласки, благоприятный для фондовых индексов и рискованных активов в целом.

Биткойн – не исключение. На протяжении большей части года он уверенно шагал по той же дороге, что и акции компаний технологического сектора, которые являются чуть ли не главными бенефициарами старта цикла монетарной экспансии ФРС.

Динамика BTC/USD и индекса компаний технологического сектора

По мнению SkyBridge, сочетание ослабления денежно-кредитной политики ФРС и прозрачности крипторегулирования позволит котировкам BTC/USD достигнуть нового рекордного максимума. При этом не имеет значения, кто именно придет к власти в США. И республиканцы, и демократы будут продвигать законодательство, регулирующее криптоиндустрию, что повысит доверие со стороны институциональных инвесторов и будет способствовать притоку капитала в ETF и росту цен на биткойн.

Остановить «быков» по цифровому активу может коррекция S&P 500, о которой пока говорить рано. Уж слишком сильно разогрела ФРС аппетит к риску своим агрессивным стартом цикла снижения ставки по федеральным фондам.

Технически на дневном графике BTC/USD продолжается ралли в рамках паттернов Расширяющийся клин и Волны Вульфа. Сформированные из области 55420-55720 и наращенные на прорыве 58000 и 59000 лонги имеет смысл удерживать. В качестве таргета выступает отметка 71000.