154,80 ─ нова цінова стеля для пари usd/jpy. На хвилі доларового ралі покупці двічі підходили до цього рівня опору (який, до речі, відповідає верхній лінії індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1) і двічі відкочувалися назад. Втім, це не означає, що трейдери відчувають страх перед 155-ю фігурою, після подолання психологічно важливого цінового бар'єру 152,00 цей фактор відіграє вже другорядну роль. Японська влада, як і раніше, стоїть осторонь, обмежуючись проведенням вербальних інтервенцій, які вже не мають будь-якого впливу на ринок. Покупці usd/jpy, немов акули, "відчули запах крові", та користуючись "безкарністю", протягом декількох тижнів штовхали пару вгору.
Погляньте на тижневий графік usd/jpy: пара перебуває в рамках північного тренду шостий тиждень поспіль. За цей час ціна зросла не багато не мало на 800 пунктів! І таргет 155,00 мало чим відрізняється від попередніх "червоних ліній", починаючи з рівня 152,00. Покупці usd/jpy зупинилися з однієї простої причини: доларові бики послабили хватку на тлі збільшеної тяги до ризику та геополітичної розрядки на Близькому Сході (відсутність подальшої ескалації конфлікту між Іраном та Ізраїлем). До того ж ринок уже відіграв найбільш значущі сигнали фундаментального характеру, які з'явилися минулого тижня. Зростання інфляції у США зрушило передбачувану дату зниження відсоткової ставки ФРС з червня як мінімум на вересень. Завдяки цьому фундаментальному фактору, пара usd/jpy піднялася з позначки 151,50 до нового 34-річного хая 154,80.
Але для підкорення 155-ї фігури потрібні додаткові інформаційні імпульси. А їх немає. Принаймні цього тижня всі інфоприводи мали обмежений вплив на пару. Наприклад, обсяг роздрібних продажів у США збільшився в березні на 0,7% (за прогнозу 0,4%), а без урахування продажів авто ─ на 1,1% (за прогнозу 0,5%). Покупці usd/jpy відреагували на цей реліз зростанням до позначки 154,80, але в цій ціновій області імпульс згас.
Голова ФРС Джером Пауелл також не вразив трейдерів, хоча він і озвучив досить яструбині месиджі. Він дав зрозуміти, що регулятор не стане знижувати відсоткову ставку в червні, але цю "новину" ринок уже відіграв. Та й взагалі учасники ринку очікували від Пауелла явно більшого. Але він зберіг баланс у своїй риториці, не став "рубати з плеча" і в підсумку надав слабку (і короткочасну) підтримку американській валюті.
Іншими словами, доларові бики (і, відповідно, покупці usd/jpy) переживають "кризу жанру". Старі інфоприводи вже не працюють, а нових ─ просто немає.
Утім, ще не все втрачено. Завтра, 19 квітня, на старті азійської сесії в Японії буде опубліковано ключові дані щодо зростання інфляції за березень. Прискорення інфляції матиме, ймовірно, обмежений вплив на пару (можливий корекційний відкіт, але не більше). А ось якщо інфляція сповільниться сильніше за прогнози, покупці usd/jpy можуть знову спробувати підійти до 155-ї фігури, та, можливо, протестують цей ціновий бар'єр.
Нагадаю, що в лютому загальний індекс споживчих цін різко зріс до 2,8%, після тримісячного низхідного руху (у січні показник знизився до 2,2%). Згідно з попередніми прогнозами, у березні загальний ІСЦ вийде на позначці 2,7%, тобто темпи його зростання сповільняться. Індекс споживчих цін без урахування цін на свіжі харчові продукти має продемонструвати аналогічну динаміку (зниження до 2,7% після зростання до 2,8%).
Очевидно, що дані щодо CPI Японії вплинуть на очікування ринку щодо підвищення ставки японським регулятором. Ослаблення цінового тиску негативно позначиться на очікуваннях трейдерів щодо подальшого посилення грошово-кредитної політики Банку Японії. У такому разі покупці пари знову можуть подолати рівень опору 154,80 (верхня лінія індикатора Bollinger Bands на денному графіку) та спробують зайти в область 155-ї фігури.
Чи відреагує уряд Японії на черговий ціновий ривок? Насправді багато експертів (зокрема, аналітики Rabobank і UOB Group) заявляють про те, що ризик валютної інтервенції для запобігання прориву парою таргету 155,00 є досить високим.
До речі, сьогодні заступник міністра фінансів Японії з міжнародних справ Масато Канда вкотре заявив про те, що влада "не виключає жодних варіантів дій у разі надмірного руху єни". Чи відповідає цінова зона "155,00+" цьому критерію, він не уточнив. Але саме Канда має право ініціювати інтервенцію, тому його стурбованість у цьому контексті звучить як попередження.
Таким чином, з одного боку, фундаментальне тло, що складається, сприяє подальшому зростанню ціни usd/jpy, особливо якщо інфляція в Японії сповільниться сильніше за очікування. З іншого боку, не можна забувати про високі ризики застосування заходів у відповідь з боку японської влади. Кожен висхідний пункт над позначкою 155,00 посилює ризик валютної інтервенції.
За таких умов рекомендувати лонги за парою не можна, навіть попри те, що майже всі фундаментальні фактори вказують на подальше зростання ціни.
