Пара долар-ієна тримається вище за відмітку 150,00 вже другий тиждень поспіль. Корекційні відкати мають мінімальний, швидше формальний характер. Пара виявилася затиснута в діапазоні 150,30 - 150,70, і цей факт ламає нехитру торгову стратегію покупців usd/jpy (лонги на південних відкатах).
З поточних рівнів відкривати довгі позиції вкрай ризиковано, оскільки на ринку дедалі частіше говорять про ризики валютної інтервенції. Тому умовна північна мета 151,50 виглядає самогубно, не кажучи вже про більш високі цінові значення. Тому трейдери здебільшого змушені «сидіти на березі» і чекати на штильову погоду, яка триває вже другий тиждень. Втім, цілком імовірно, що це «штиль перед бурею», оскільки вже завтра в Японії буде опубліковано ключові дані щодо зростання інфляції. Реліз цілком здатний спровокувати підвищену волатильність по парі.
Нагадаю, що за підсумками останнього – січневого – засідання Банку Японії глава ЦБ Кадзуо Уеда заявив про те, що ймовірність досягнення цільового рівня інфляції поступово підвищується, але при цьому важко оцінити кількісно «наскільки близько ми підійшли».
Зрозуміло, завтрашній реліз стане визначальним – він виконає роль лише окремого пазла, який доповнить загальну картину. Вирішальну роль у питанні виходу з ультрам'якої політики відіграють «весняні наступи», тобто щорічні переговори між профспілками та роботодавцями щодо підвищення заробітної плати. Минулого року за підсумками «наступів» зарплати було збільшено в середньому на 3,65%. І хоча Банк Японії не озвучує «прийнятний» для себе результат (який відкриє шлях до нормалізації грошово-кредитної політики), багато експертів згодні з тим, що цей результат має бути не нижчим за 3,75% (за іншими оцінками – 4%).
Очікується, що дані щодо інфляції індексу споживчих цін, опубліковані у вівторок, покажуть, що інфляція знаходиться в межах річного цільового показника Банку Японії. Цей факт знизить стимул для агресивного посилення політики. Якщо ж реліз опиниться в «зеленій зоні», єна отримає суттєву підтримку: на думку ряду аналітиків, японський регулятор може скасувати негативні ставки вже навесні цього року, якщо вважатиме, що інфляційний тиск посилюється (але за умови, що щорічні переговори із зарплати пройдуть успішно).
Згідно з попередніми прогнозами, загальний індекс споживчих цін знизиться у Японії до 2,1%. Показник послідовно знижується протягом двох місяців поспіль, і січень має стати третім місяцем у цьому ряду. Індекс споживчих цін без урахування цін на свіжі харчові продукти також має продемонструвати низхідну динаміку, знизившись одразу до 1,9% (мінімальне значення з квітня 2022 року). Для порівняння: цей показник у жовтні був на позначці 2,9%. Потім різко знизився у листопаді (2,5%) та грудні (2,3%).
Тут варто відзначити, що раніше було опубліковано індекс споживчих цін Токіо, який вважається випереджаючим індикатором визначення динаміки цін по всій країні. Виходячи з опублікованих цифр, можна зробити висновок про те, що завтрашній реліз виявиться не на боці японської валюти. Так, загальний індекс споживчих цін у японській столиці знизився до 1,6%, тоді як більшість експертів очікували його побачити на вищому рівні – на позначці 2,2%. Показник демонструє послідовну низхідну динаміку третій місяць поспіль. Вперше за останні 20 місяців ІСЦ у Токіо знизився під двовідсоткову позначку. Без урахування цін на свіжі продукти індекс також вийшов у «червоній зоні», опинившись на позначці 1,6% при прогнозі 1,9% (індикатор аналогічним чином знижується третій місяць поспіль).
Таким чином, з великою ймовірністю, завтрашній звіт щодо зростання інфляції в Японії чинитиме тиск на єну. І тут логічно було б порекомендувати лонги за парою usd/jpy. Але немає!
Річ у тім, що пара знаходиться, так би мовити, на екстремальних цінових рівнях, тому для більш-менш безпечних лонгів необхідний ціновий відкат в область 149 фігури. Але зараз пара тримається в середині 150-ї фігури та подальше її зростання загрожує серйозними наслідками. З того часу, як пара досягла таргету 150,00, з боку міністерства фінансів Японії стали все частіше звучати завуальовані попередження про валютну інтервенцію. Поки що подібні міркування звучать як «думки вголос» – наприклад, представник міністерства Ацусі Мімура минулого тижня раптом заявив, що мінфін завжди підтримує комунікацію та координує свої дії з іншими країнами у разі проведення валютної інтервенції. Тобто тут прямого попередження немає, але натяк цілком зрозумілий. Як і зрозуміло, якщо пара підійде і (головне) закріпиться в районі 151-ї фігури, загроза інтервенції стане реальною.
Все це говорить про те, що по парі доцільно зберігати вичікувальну позицію - доти, доки не з'явиться «простір для маневру», тобто поки ціна не відкотиться в область 149-ї фігури (бажано - до рівня підтримки 149,30, який відповідає середній лінії індикатора Bollinger Bands на денному графіку ). У цій ціновій області можна розглядати довгі позиції з колишніми цілями: 150,00 та 150,50-150,70. «Загравати» зі 151 фігурою категорично не рекомендується.
