Новий тиждень американська валюта почала з активного відновлення. На думку аналітиків, грінбек нарощує потенціал після нещодавнього зниження. Однак тривога з приводу подальших дій Федрезерву перешкоджає впевненому зростанню "американця", який вкотре прагне обійти євро.
Минулого тижня експерти зафіксували посилення тиску на американську валюту, побоюючись настання фінансової кризи. На цьому тлі різко зросли очікування ринку з приводу можливого зниження ставок ФРС. Багато трейдерів та інвесторів побоювалися чергового витка кризи після проблем, що спіткали Silicon Valley Bank і Signature Bank. Масла у вогонь також додали фінансові труднощі, що охопили найбільші швейцарські банки UBS і Credit Suisse.
Раніше повідомлялося, що керівництво UBS планує взяти управління Credit Suisse у свої руки в рамках угоди, що передбачає злиття обох організацій. Придбання керівництвом UBS банку Credit Suisse оцінюється в $3,2 млрд. При цьому влада Швейцарії надала UBS грошову допомогу в розмірі 9 млрд франків на покриття потенційних збитків. Нагадаємо, що Credit Suisse, 167-річний кредитор, опинився на межі фінансового краху. Щоб не допустити посилення кризи, банку UBS доведеться взяти управління Credit Suisse у свої руки. Зазначимо, що останній отримав від ЦБ Швейцарії кредит на суму $54 млрд, але це його не врятувало.
Ситуація, що склалася, неоднозначно вплинула на американську валюту. З одного боку, грінбек знайшов сили для підйому, а з іншого ─ залишився під тиском продажів. На думку валютних стратегів Goldman Sachs, високий рівень фінансового стресу і постійний інфляційний тиск негативно вплинули на USD. Подібний розвиток подій підштовхує ФРС до подальшого підйому ставок, впевнені експерти. Розглядаючи нещодавнє падіння грінбека, фахівці дійшли висновку, що стрес у банківському секторі США буде помірним, а долар утримає свої позиції.
Валютні стратеги JPMorgan Chase вважають, що очікування пом'якшення монетарної політики ФРС створює передумови для зниження грінбека. На думку фахівців, зараз найкраще продавати долар проти інших резервних валют, наприклад, єни, швейцарського франка та євро. При цьому в JPMorgan Chase застерігають від ставок на масштабне зниження USD проти решти валют, оскільки при посиленні фінансового стресу грінбек подорожчає. Однак за такого сценарію захисні активи, насамперед долар, матимуть попит, упевнені експерти.
Вранці в понеділок, 20 березня, американська валюта трохи знизилася щодо європейської. На цьому тлі учасники ринку діють обережно, займаючи вичікувальну позицію на тлі поточної невизначеності в глобальному банківському секторі. У перший день нового тижня пара EUR/USD торгувалася по 1,0668, намагаючись переміститися у висхідну спіраль і діючи зі змінним успіхом.
Серйозні проблеми в глобальній фінансовій системі змусили учасників ринку переглянути колишні сценарії, пов'язані з підвищенням процентної ставки ФРС. У поточній ситуації під питанням опинився початковий план центробанку, який передбачав підйом ключової ставки на 50 б. п. на найближчому засіданні, запланованому на 21-22 березня. Експерти припускають, що цього місяця американський регулятор відмовиться від збільшення ставок. При цьому низка аналітиків (60%) налаштовані на її підйом, попри поточні труднощі у фінансовому секторі.
Під час наближення березневого засідання FOMC валютні стратеги розглядають 3 сценарії можливих дій Федрезерву:
1) Ставка ФРС залишиться без змін (цю можливість допускають 21,8% респондентів)
Якщо регулятор збереже стабільність і не підвищить ставки через проблеми в глобальному фінансовому секторі, то інфляція знову набере обертів. У підсумку Федрезерв може зазнати фіаско, а репутації центробанку буде завдано істотної шкоди. Нагадаємо, що раніше Джером Пауелл, голова регулятора, неодноразово заявляв про необхідність тривалого збереження високих ставок для боротьби з інфляцією.
2) Підвищення на 25 б. п. (найімовірніший сценарій, який підтримують 78,2% опитаних)
Аналітики вважають це рішення оптимальним у поточній ситуації. На цьому етапі саме підйом на 25 б. п. найдоцільніший, оскільки дасть змогу стабілізувати ринки та зберегти "яструбину" риторику ФРС. Наразі інфляція перевищує цільовий рівень у 2%, продовжуючи прискорюватися. При цьому експерти побоюються, що регулятор пом'якшить свою позицію в той момент, коли інфляційний тиск знову посилиться.
3) Підвищення на 50 б.п. (імовірність близька до 0%)
Значне підвищення ставок ФРС (на 50 б. п.) вкрай несприятливе для ринків. Така агресивна зміна посилить страхи з приводу "жорсткої посадки" економіки та посилення рецесії. Тому американський центробанк навряд чи піде на такі заходи, тим більше з огляду на посилення стресу в банківському секторі. Не виключено, що на майбутньому засіданні Федрезерв зупиниться на підвищенні ставки на 25 б. п., а подальший підйом буде поставлено на паузу. Це підведе риску під циклом посилення монетарної політики ФРС, який триває трохи понад рік.
У короткостроковій перспективі для USD відносно сприятливий будь-який варіант, проте у довгостроковому періоді можливі проблеми. Насамперед під питанням опиниться подальше зростання грінбека, який зараз утримує свої позиції, іноді відступаючи, але знову повертаючись до своїх завоювань. Однак фахівці побоюються, що у довгостроковій перспективі сили долара можуть виснажитися.
