Инвесторы больше не верят центральным банкам
По крайней мере такой вывод можно сделать от увиденного вчера, что привело к взлету европейской валюты даже на фоне ультрамягких заявлений президента Европейского центрального банка Кристин Лагард относительно дальнейшей денежно-кредитной политики.
Как показали последние данные, ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений, что полностью совпало с ожиданиями экономистов. В заявлении сказано: регулятор будет и дальше придерживаться нулевых процентных ставок столько, сколько потребуется даже несмотря на усиление инфляционного давления. Его, к слову, он по-прежнему считает незначительным и временным. Ставку по депозитам ЕЦБ также оставил без изменений на уровне -0,50%, а объем покупок облигаций сохранил на уровне 20 млрд евро в месяц. Стоит отметить, что текущий объем покупок более умеренный, чем наблюдался во 2-м и 3-м кварталах этого года.
Как я отмечал выше, заявления президента Европейского центрального банка Кристин Лагард о приверженности мягкой денежно-кредитной политике в четверг не увенчались успехом, так как инвесторы не стали ее слушать, сохранив уверенность в повышении процентных ставок уже в следующем году. Судя по тому, что происходит – мало кто уверен в том, что ФРС и ЕЦБ оставят все без изменений в следующем году. После публикации экономической оценки, в которой растущая инфляция больше не считалась «временной», спрос на рисковые активы значительно вырос. Уже сейчас ясно, что инфляционное давление сохранится намного дольше, чем первоначально предполагалось.
«Наш анализ показывает, что вряд ли нам удастся добиться тех прогнозов, которые были даны еще летом этого года», - заявила Лагард в ходе виртуальной пресс-конференции во Франкфурте. Сейчас многие инвесторы ставят на то, что в следующем году Европейский центральный банк пусть и однократно, но повысит процентные савки. Расчет на сентябрь следующего года, что будет свидетельством резкого изменения позиции по сравнению с недавней крайне мягкой риторикой о том, что в марте следующего года регулятор завершит текущую действующую чрезвычайную программу покупки облигаций и запустит новую. Тот факт, что единственной целью этой встречи была инфляция и ее перспективы, уже зарядил инвесторов и рынки на более высокие цены, чем предполагалось ранее.
В октябре достаточно много политиков Европейского центрального банка высказывались на тему инфляции, но все они старались придерживаться сценария умеренных темпов роста, хотя все говорило об обратном. По-видимому, рынки так и не поверили их уговорам. Вчерашняя встреча Лагард и ее заявления отражают глобальную среду, в которой мировые центральные банки от Великобритании до США и Новой Зеландии быстро разворачиваются в сторону ужесточения своей политики.
В настоящий момент инфляционные ожидания потребителей еврозоны находятся на самом высоком уровне с 1993 года. Поэтому вчерашнее заседание было лишь прелюдией к декабрьским разборкам по поводу будущего чрезвычайного стимулирования. «Более высокая инфляция вряд ли сохранится, пока на рынке труда наблюдается значительный спад. И, как только уровень безработицы будет скорректирован для людей, находящихся в отпуске, можно будет говорить о формировании более среднесрочного инфляционного давления, наблюдаемого до пандемии», - отмела Лагард.
Реакция рынка облигаций также не заставила себя ждать. Доходность 10-летних ценных бумаг Италии, которая обременена высоких государственным долгом, выросла на 12 базисных пунктов до 1,06%. Европейская валюта вернулась максимумам этого месяца, прибавив около 0,8%.
Напомню, инфляция в различных странах еврозоны ускорилась довольно сильно: в Испании она подскочила до 5,5%, а в Германии до 4,6%. Уже сегодня выйдут общие данные по еврозоне. Экономисты ожидают, что инфляционное давление окажется на уровне 3,7%, что является самым высоким показателем за 13 лет. Конечно, довольно значимая часть инфляции связана с ростом цен на энергоносители, но сильные темпы экономического роста также играют значительную роль в формировании ценового давления.
Фундаментальная статистика
Что касается фундаментальной статистики, то вчерашний отчет по безработице в Германии не вызвал серьезного удивления, так как данные совпали с ожиданиями экономистов, которые прогнозировали снижение в октябре этого года. Как показал отчет, опубликованный Федеральным агентством труда, число безработных уменьшилось на 39 000 в октябре после падения на 31 000 в сентябре. Аналитики ожидали сокращения показателя на 20 000. Уровень безработицы составил - 5,4 процента и снизился по сравнению с сентябрем. По словам генерального директора Федерального агентства занятости Детлефа Шееле, потребность компаний в новых сотрудниках растет, а краткосрочная занятость продолжает сокращаться.
Последствия кризиса из-за коронавируса все еще ощущаются на многих рынках развитых стран и ключевой проблемой, особенно ярко выраженной в США, является доступ к высококвалифицированным кадрам.
Вчера выше отчет от Европейской комиссией по индексу экономической уверенности еврозоны, который вырос до трехмесячного максимума в 118,6 пункта в октябре с 117,8 пункта в предыдущем месяце. Рост был обусловлен улучшением показателей в сфере услуг, строительства и розничной торговли. Новый индикатор экономической неопределенности Европейской комиссии в октябре практически не изменился и составил 14,0, что по-прежнему является самым высоким уровнем до пандемии.
ВВП США и причины резкого замедления
И если в первой половине дня драйвером роста евро стало заседание Европейского центрального банка, а точнее его заключительная часть – пресс-конференция, то отчет по темпам роста ВВП США за 3-й квартал этого года разочаровал покупателей американского доллара не меньше.
Согласно предварительным данным опубликованным в четверг Министерством торговли США, экономический рост резко замедлился в третьем квартале. Министерство торговли сообщило, что реальный валовой внутренний продукт вырос на 2,0 процента в третьем квартале после роста на 6,7 процента во втором. Экономисты ожидали, что темпы роста ВВП замедлятся до 2,7 процента. Более сильное, чем ожидалось, замедление роста ВВП произошло из-за слабого роста потребительских расходов, которые показали скачек всего на 1,6 процента в третьем квартале после ошеломляющего подъема на 12,0 процента во втором.
Всему виной резкий рост инфляции и проблемы с перебоями в цепочках поставок. Покупателям приходилось из своего кармана компенсировать не только общее ценовое давление, но и рост отпускных цен, который производитель закладывал в себестоимость. Все это привело к сокращению расходов на товары длительного пользования на 26,2 процента в третьем квартале после роста на 11,6 процента во втором. Рост расходов на услуги замедлился до 7,9 процента. Скромный подъем ВВП в третьем квартале также отражает не только более медленное увеличение частных инвестиций в товарно-материальные запасы, но и их сокращение в основной капитал.
И в завершении хотелось бы пару слов сказать о данных по американскому рынку труда, хотя они мало кому были интересны, особенно в тот момент, когда выходили. В отчете Министерства труда США сказано, что за неделю, закончившуюся 23 октября, количество первичных обращений за пособием по безработице упало до 281 000, что на 10 000 меньше пересмотренного уровня предыдущей недели в 291 000. Экономисты ожидали, что количество обращений не изменится. Министерство труда также заявило, что менее волатильная четырехнедельная скользящая средняя снизилась до минимума - 299 250.
Что касается технической картины пары EURUSD
Ближайшей целью покупателей рисковых активов является сопротивление 1.1715. Прорыв этого диапазона определенно втянет в рынок новых игроков, рассчитывающих на дальнейший восходящий тренд и на обновление максимумов: 1.1750 и 1.1780. Тест 18-й фигуры будет «вишенкой на торте» этой недели. В случае нисходящей коррекции торгового инструмента первый крупный уровень поддержки будет просматриваться в районе 1.1680, прорыв которого столкнет EURUSD на 1.1630, где в рынке вновь начнут активничать покупатели рисковых активов.
Рекомендую ознакомиться:
Простые советы по торговле для начинающих трейдеров. (разбор вчерашних сделок на форекс). Валютная пара EURUSD на 29 октября
Простые советы по торговле для начинающих трейдеров. (разбор вчерашних сделок на форекс). Валютная пара GBPUSD на 29 октября
Отчеты Ebay, Ford и Caterpillar за 3-й квартал
Сальвадор покупает еще 420 биткоинов. Стейблкоины – угроза для американской экономики
Джо Байден провалил главное предвыборное обещание. Торговые отношения США и Китая улучшаются
