Рынки продолжают корректироваться на фоне возврата аппетита к риску. Золото снижается четвертый день подряд, декабрьский фьючерс вернулся ниже 1500 долл за унцию, растут цены на нефть, этот рост в значительной степени связан с позитивными ожиданиями по результатам встречи мониторингового комитета ОПЕК+, которое состоится 12 сентября.

Однако основной позитив все же исходит от скорого возобновления торговых переговоров между двумя крупнейшими экономиками мира. И США, и Китай пока не получают никаких дивидендов от развернувшейся тарифной войны. США уверенно двигаются к рецессии, что отражается в упорном нежелании американских корпораций возвращать физическое производство на территорию США, быстром росте дефицита бюджета и торгового баланса. Китай, в свою очередь, продолжает плавное замедление, сумев компенсировать негативные последствия повышенных тарифов с помощью стимулирующих мер.

NZDUSD

Новозеландский доллар скорректировался выше на фоне роста интереса к риску и очевидных проблем у доллара США, однако долгосрочно его перспективы выглядят все так же слабо, как и неделю назад.

В комментариях после заседания в августе РБНЗ отметил, что он является сторонником отрицательных ставок, если выбирать между ставками и QE. В последующих интервью глава РБНЗ он неоднократно подтверждал эту позицию, подчеркивая, что РБНЗ будет двигаться туда, куда идет весь мир, то есть в сторону отрицательных ставок.

ANZ считает, что к середине 2020 г. ставка будет снижена еще трижды и достигнет уровня 0.25%, и кроме того, не исключает, что ставка уйдет и вовсе ниже нуля.

ANZ также считает, что даже если отрицательные ставки и стимулируют экономическую активность, то в долгосрочном плане они наносят серьезный структурный ущерб экономике.

Пока киви поддерживается общим изменением настроя рынков, которые ждут анонсированного ранее возобновления торговых переговоров США и Китая. Рынки склоняются к тому, что Китай вынужден несколько смягчить свою позицию из-за существенного ослабления темпов роста, в частности - падения цен производителей до трёхлетнего минимума, что может предшествовать и сокращению деловой активности.

Киви может еще чуть укрепиться, протестировать зону 0.6468/88 и даже попробовать добраться до 0.6529, однако коррекционный рост всего лишь дает возможность продать с более выгодных уровней, а не указывает на долгосрочный разворот. Стратегически NZD по-прежнему смотрит на юг, а потому продажи на попытках роста более логичны.

Этот результат указывает на то, что импульс в деловой среде продолжает ослабевать, что вполне соответствует слабым экономическим результатам. Снижается объем новых заказов, приток новых инвестиций упал до среднего уровня и имеет отрицательную динамику, загрузка мощностей нестабильна и ниже, чем год назад. Розница и строительство слабы, данные опроса указывают также на низкое ценовое давление.

Пока весь позитив по экономике Австралии описается на хорошие результаты горнодобывающего сектора. Это означает, что вероятный разворот фондового рынка США, который будет сопровождаться и падением цен на сырье, выбьет из-под быков по аусси последнюю опору.

AUDUSD вернулся в зону 0.6830/60, не так давно бывшую поддержкой. Здесь возможны два сценария – либо отбой вниз и обновление минимума 0,6675, либо еще одна волна роста до границы канала 0.6980/90 и только там оформится разворот. Пока на рынках сохраняется позитивный настрой, второй вариант выглядит чуть вероятнее.