Мировые рынки отыгрывали очередную порцию оптимизма, связанного с новыми инициативами по Brexit и слухами о том, что Китай и США приближаются к завершению торговых переговоров.
Сегодня будет опубликован индекс ISM в сфере услуг, который более информативен с точки зрения темпов роста экономики США, чем производственный индекс, и может оказать заметное влияние на корректировку прогнозов по рынку труда за март. Волатильность также может усилить отчет ADP по занятости в частном секторе, кроме того, ожидаются выступления сразу нескольких членов FOMC, которые могут скорректировать рыночные ожидания относительно планов ФРС.
USDJPY
Японская иена продолжает дешеветь на фоне роста фондовых рынков и снижения панических настроений, однако кроме внешних факторов для иены набирают силу и факторы внутренние.
После того как квартальные показатели активности бизнеса Tankan вышли хуже ожиданий, были опубликованы и текущие индексы PMI. По сектору услуг отмечается некоторое замедление, индекс удерживается в зоне роста, в марте он составил 52п против 52.3 месяцем ранее, однако субиндекс бизнес-климата упал до 18-месячного минимума.
С производственным сектором все сложнее. Несмотря на то что в марте отмечен небольшой рост с 48.9п в феврале до 49.2п, PMI уверенно закрепился ниже зоны расширения и находится в районе 3-летних минимумов. Сжатие производственного сектора отражает, в первую очередь, снижение экспортного спроса.
Банк Mizuho отслеживает объемы и цены на электронные компоненты – ту область производства, в которой японские компании давно закрепились на ведущих позициях в мире – и информирует, что за два последних месяца производство значительно снизилось.
С точки зрения финансовых рынков показатель обрушения одной из важнейших составляющих экспорта может указывать на снижение выпуска, последующее сокращение темпов роста ВВП и возврат многолетней проблемы дефляции.
Экономика Японии после запуска стимулирующего пакета в 2014 г. росла достаточными темпами для того, чтобы Минфин начал сокращение выпуска новых облигаций, финансирующих дефицит. Если же мировая экономика начнет входить в фазу сжатия, то доходы бюджета опять начнут падать и Япония вернется к тому, с чего начинала, только с гораздо большим уровнем госдолга, чем 5 лет назад.
На данный момент это одно из основных опасений инвесторов относительно иены. Банк Японии может вслед за ФРС и ЕЦБ в любой момент объявить о запуске собственной стимулирующей программы. Эти опасения, а также общий всплеск спроса на рисковые активы продолжат оказывать давление на иену. USDJPY продолжит рост, ближайшая цель 112.14, затем 112.35/45 – верхняя граница нисходящего канала, прохождение которого может изменить техническую картину на уверенно бычью.
EURUSD
Отчет по ценам производителей несколько успокоил игроков, снижения не произошло, что несколько сгладило негатив от слабого отчета по инфляции. Несмотря на то что в феврале цены выросли всего на 0.1%, годовые темпы роста чуть увеличились с 2.9% до 3.0%.
Сегодня Markit опубликует данные по PMI стран еврозоны, ожидания нейтральные и вряд ли смогут заметно повлиять на евро.
EURUSD продолжает торговаться под давлением, сопротивление 1.1175 пока держится, но шансы на уход ниже растут, откат вверх будет, скорее всего, использован для усиления продаж.
GBPUSD
Группа депутатов парламента Великобритании выступила с инициативной найти способ не допустить сценария выхода страны из ЕС без какого-либо договора. Что показательно, группа эта межпартийная, а это означает, что развитие ситуации не устраивает как тех, кто голосовал за соглашение, так и тех, кто голосовал против.
Тереза Мэй объявила во вторник, что будет вырабатывать новый подход к Brexit совместно с лидером лейбористов Корбиным. Рынки восприняли новость с энтузиазмом, фунт заметно подрос, но потенциал к дальнейшему росту ограничен – нужна конкретика.
Фунт находится в равновесии, вероятна торговля в диапазоне с некоторым перевесом в сторону роста. Сопротивлением выступает зона 1.3210/15, следующее 1.3267, заглядывать дальше без конкретики по соглашению нет возможности. Поддержка 1.3013, но снижение к ней возможно только в случае неожиданно негативных новостей.
