ทำไมยูโรมีการขึ้น? ตลาดคาดการณ์ว่าทั้งระบบสำรองธนาคารสัญชาติ (Federal Reserve System) และธนาคารกลางยุโร (European Central Bank - ECB) จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ยังทั้งนี้ ภาวะเศรษฐกิจในยูโรโซนแทบจะแข็งแรงกว่าภาวะเศรษฐกิจของอเมริกา และในการประชุมของธนาคารกลางยุโรในเดือนมีนาคม คาดว่าจะมีการลดตัวชี้วัดการเงินจำนวนหนึ่ง สิ่งเหล่านี้มีผลต่อการคาดการณ์ราคาของ EUR/USD อย่างมาก ถึงอย่างไรก็ตาม คู่สกุลเงินหลักนี้กำลังแสดงเครื่องหมายการกลับมาจากตำแหน่งที่สูญเสียอยู่ เหตุผลสำคัญที่สำคัญซึ่งหนึ่งหลายคือการประเมินมูลค่าใหม่

ซอซิเวทเยเนราล (Societe Generale) แนะนำว่าตลาดมีความสมหวังเกินไปต่อขอบเขตของการผ่อนหยุดนโยบายการเงินของ ECB ซึ่งคาดการณ์ว่ามีการลดในอัตราดอกเบี้ยฝากถอนได้ถึง 90 คะแนนในปี 2024 บริษัทพยากรณ์ว่าจะมีเพียง 2 กรณีของการขยายการเงิน คอมเมอร์ซแบงค์ (Commerzbank) มีมุมมองที่ค่อนข้างเปรียบเสมอกัน โดยเน้นที่การเติบโตของภาระจ่ายจะเร่งด้อยกว่าการเติบโตของราคาที่อัตราคูณ 2 เท่า ทำให้เป็นความเสี่ยงสำหรับแนวโน้มนี้ที่จะยังอยู่ได้ ถึงแม้การเติบโตของภาระจ่ายจะหย่อยลงเป็นครั้งแรกในไตรมาสที่ 4 ปี 2023 อัตราการเติบโตของมันยังคงอยู่ต่ำกว่าที่จำเป็นที่ขั้นต่ำ 3% ตามกฎหมาย ตามธนาคารกลาง ชั่นจะตรงกับอัตราการเงินทั่วไป 2%

ดีไนมิกส์ของเงินเดินวงเงินโยนเฉลี่ยในยูโรโซน

ความสนใจที่เพิ่มมากขึ้นต่อเงินเดือนไม่ใช่เรื่องบังเอิญ บริการที่ต้องการแรงงานมากมีส่วนรับผิดชอบในการสร้างเงินเดือน และการเติบโตของค่าใช้จ่ายในกลุ่มธุรกิจนี้ทำให้ราคาคงค้างอยู่ในระดับสูง ในเดือนกุมภาพันธ์ การเติบโตลดลงจาก 4% เหลือ 3.9% แต่ตัวเลขล่างสุดยังคงสูงมากสำหรับ ECB เพื่อประกาศชัยชนะในการควบคุมการเงินเฉลี่ย

ธนาคารสำนักงานกลางของสหประชาชาติเห็นด้วยกับความเห็นนี้ และแนะนำให้ธนาคารกลางคงค่าเงินกู้ต่ำตลอดเวลายาวขึ้น เนื่องจากส่วนแบ่งที่สูงขึ้นของบริการในการควบคุมการเงินเฉลี่ยจะยึดมาชนะงบใกล้ตัวเลข 3% ตามที่คาดหวัง การต่อสู้ต่อไปในการลดราคาสูงจะเป็นที่ท้าทายที่สุด

ความเคลื่อนไหวและโครงสร้างของการเงินเฉลี่ยในประเทศต่าง ๆ ของโลก

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของอินฟเลชั่นมีความสำคัญอย่างมากเช่นกัน

ถ้าในช่วงการระบาดของโรคระบาดนี้พลังงานและสินค้าอื่น ๆ เป็นส่วนใหญ่, ณ ปัจจุบันการฟื้นตัวของโซ่อุปทานและการลดลงของราคาน้ำมัน ได้ทำให้ส่วนแบ่งของบริการเพิ่มขึ้น ไม่แปลกใจที่นกกระเพาใน ECB กลับเริ่มอ้างถึงความมั่นคงของราคาในกลุ่มธุรกิจนี้

ดังนั้นการพนันว่าอัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมของธนาคารกลางยุโรปจะลดลง 90 พ้อยต์ในปี 2024 ดูเหลือเชื่อ นักลงทุนจะเข้าใจเรื่องนี้เนื่องจากการเชื่อมั่นในอินฟเลชั่นที่คงอยู่ในภูมิภาคของบริการที่มีราคาสูง ฉันเชื่อว่า ECB เริ่มเข้าใจเรื่องนี้แล้ว และในการประชุมในเดือนมีนาคมนี้ จะพูดถึงความลดลงของนโยบายการจัดการเงินโดยค่อนข้างระมัดระวัง ความคาดหวั่งในวาทศิลป์ของนั้น สะกดกำลังก้าวขาของวัด EUR/USD ในการโจมตี

จากภาคอื่น ๆ มาดูด้านอีกด้าน ธนาคารแห่งสหรัฐไม่ได้ไม่มีความท้าทาย บางครั้ง อินเฟลชั่นในสหรัฐอเมริกาอาจไม่เพียงแต่ยึดอยู่ที่ระดับประมาณ 3% เท่านั้น แต่ยังอาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง โดยไม่ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐจะเริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้งหรือไม่ ความเสี่ยงเช่นนี้จึงช่วยให้เราพูดถึงศักยภาพที่จำกัดสำหรับยูโรที่จะขึ้นราคาต่อเฉียงดอลลาร์สหรัฐ

ด้านเทคนิค บนกราฟราคารายวัน คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงการกลางแห่งการเข้าใจ ภายในช่วง 1.08–1.0865 เป็นส่วนหนึ่งของการก่อตัวของรูปแบบ Splash และ Shelf pattern อย่างเดียวที่ง่ายที่สุดคือการขวาดผ่านการต้านทานที่ 1.0865 จะทำให้การสร้างตำแหน่งยาวเกิดขึ้น ในทางกลับกัน การลดลงในอ้างอิงของคู่สกุลเงินที่ต่ำกว่า 1.08 เป็นเหตุผลในการขาย