El par de divisas EUR/USD se corrigió a la baja el jueves, pero en general el mercado se calmó muy rápidamente tras la reunión de la Fed y sus resultados. En el último artículo decíamos que no hay que analizar los resultados de la segunda reunión del FOMC en 2024 con prisas. Es necesario esperar a que el mercado "digiera" toda la información. Hoy estamos preparados para sacar ciertas conclusiones y esbozar un pronóstico actualizado. Mientras tanto, el par volvió a las posiciones iniciales con facilidad y sencillez, tal y como predijimos.
Merece la pena empezar por lo que venimos diciendo desde hace al menos seis meses. El mercado sigue comprando el euro y la libra con mucho más fervor que el dólar. La divisa estadounidense lleva mucho tiempo en desgracia entre los participantes en el mercado, y repetidamente nos encontramos con situaciones en las que no hay motivos para que el euro suba, pero sigue subiendo. ¿Qué ocurrió el miércoles por la noche para que la divisa estadounidense cayera tan estrepitosamente?
En primer lugar, hay que señalar que no hubo ningúna caída del dólar. La divisa estadounidense perdió sólo 90 puntos. Sí, comparado con la volatilidad media del par durante el último mes y medio (50 pips) es mucho. Pero, en general, no es un valor tan alto. Además, el dólar volvió a caer casi de la nada. La tasa de interés de la Fed se mantuvo sin cambios, los parámetros clave de la política monetaria tampoco cambiaron. En general, el mercado sólo esperaba la actualización de las previsiones de las tasas e inflación de la Fed.
Recordemos que en las últimas semanas el mercado esperaba tres medidas de flexibilización de la política en 2024 y cuatro en 2025. Tras conocerse una nueva aceleración de la inflación, algunos expertos (incluidos nosotros) esperaban que los representantes de la Fed endurecieran su ánimo y redujeran a dos el número de recortes de tasas previstos para este año. Sin embargo, esto no ocurrió, y Jerome Powell dijo en una rueda de prensa que la inflación sigue desacelerándose y que no merece la pena sacar conclusiones de uno o dos meses. Y ahora sólo hay tres recortes de tasas previstos para 2025, y no cuatro como antes. Es decir, resulta que el ánimo de la Fed se ha endurecido después de todo. ¿Y por qué cayó el dólar?
El dólar cayó, como de costumbre, por factores puramente formales. El mercado esperaba que la Fed endureciera significativamente su enfoque monetario, pero la Fed lo endureció mínimamente. ¿Y de quién es la culpa? ¿Del dólar? No, es sólo que el mercado ha vuelto a hacerse ilusiones, interpretando una vez más un acontecimiento importante como quiere. Algunos analistas han escrito hoy que "el dólar cayó por los rumores", pero nos gustaría señalar que tal variante podría ser cierta si la divisa estadounidense estuviera creciendo activamente antes de la reunión. Entonces podríamos decir que el mercado creyó en la Fed, creyó en el dólar, y el regulador les decepcionó con una decisión "halcón" no demasiado fuerte. ¿Pero el dólar no ha hecho más que caer en las últimas semanas? ¿Cómo podía esperar entonces el mercado una decisión de línea dura?
El panorama es el siguiente: el mercado espera decisiones de "paloma" y el dólar cae, el mercado espera decisiones de "halcón" y el dólar cae igualmente. Creemos que la divisa estadounidense debería recuperar el crecimiento frente al euro, pero ahora el par necesita consolidarse firmemente por debajo de la línea de la media móvil.
La volatilidad promedio del par EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación para el 22 de marzo es de 57 pips y se caracteriza como "baja". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0805 y 1,0919 el viernes. El canal de regresión lineal superior sigue dirigido a la baja, por lo que la tendencia bajista global sigue vigente. La sobreventa del indicador CCI indica la necesidad de una corrección alcista, pero el par ya se ha corregido lo suficiente en la tendencia bajista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0864
S2 – 1,0834
S3 – 1,0803
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,0895
R2 – 1,0925
R3 – 1,0956
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD ha vuelto a consolidarse por debajo de la línea de la media móvil. Por lo tanto, es posible permanecer en posiciones cortas con objetivos en 1,0814 y 1,0803. Si el mercado finalmente abandona la venta ilógica del dólar, la divisa americana puede crecer sólo en un futuro próximo hasta el 7º nivel. Y en la perspectiva de varios meses - y al nivel de 1,0200. Después de un crecimiento bastante largo del par (que consideramos una corrección), no vemos ninguna razón para considerar posiciones largas. Incluso si el precio se fija por encima del moving.
Explicación de las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
