El par de divisas EUR/USD continuó negociándose con la misma volatilidad mínima el miércoles. Cabe recordar que un día antes en Estados Unidos salió un resonante informe sobre la inflación de febrero, que el mercado prácticamente no notó. No lo notó conscientemente, ya que el informe sugería un fuerte fortalecimiento del dólar. A pesar de que la inflación subió dentro de lo previsto, y la inflación subyacente cayó dentro de lo previsto, creemos que este informe debería haber provocado una fuerte subida de la divisa estadounidense.

¿Por qué? Porque desde hace aproximadamente un año, el mercado sólo habla de "¿Cuándo empezará la Fed a bajar las tasas?". El mercado está a la espera de este acontecimiento, esperando lo antes posible y sin acertar constantemente la respuesta. Recordemos que en el mes de enero (así como a finales de 2023) el mercado esperaba que la Fed comenzara primero a relajar la política monetaria. Y sólo entonces el BCE y el Banco de Inglaterra empezarían a recortar las tasas. El mercado simplemente se negó a tener en cuenta el hecho de que la inflación de EE.UU. se ha mantenido prácticamente estable durante más de medio año, la economía de EE.UU. está lejos de la recesión y el mercado laboral sigue siendo fuerte. ¿Qué razón tiene entonces la Reserva Federal para recortar las tasas?

El mercado se equivocó durante mucho tiempo, luego reconoció su error y ahora espera la primera flexibilización no antes de junio. Pero el último informe sobre la inflación volvió a mostrar que el ritmo no se está ralentizando. Por lo tanto, creemos que en realidad los recortes de tasas en EE.UU. pueden comenzar incluso en otoño. Después de todo, Jerome Powell y sus colegas han dicho en repetidas ocasiones que la relajación sólo comenzará cuando haya confianza en que se alcanzará el objetivo de inflación. ¿Y qué certeza puede haber ahora? Así que el mercado puede creer cualquier cosa y esperar cualquier cosa. Los hechos dicen lo contrario. Pero, al mismo tiempo, es el mercado el que rige las cotizaciones de los pares de divisas y de los instrumentos. Si los grandes operadores se niegan a comprar el dólar, la divisa estadounidense no crecerá bajo ninguna circunstancia. Y los grandes operadores (creadores del mercado) se niegan a comprar el dólar en este momento.

La situación con el BCE es la contraria. La inflación ya se ha ralentizado hasta el 2,5%, lo suficientemente cerca del nivel objetivo como para empezar a hablar de relajar la política monetaria. Los representantes del comité monetario del BCE ya han hablado varias veces de junio como fecha del posible inicio del ciclo de relajación monetaria, por lo que es poco probable que tengan prisa por bajar las tasas. Aun así, casi nadie discutirá el hecho de que el regulador europeo está mucho más cerca de la relajación que el estadounidense. Cabe recordar que hace dos meses el mercado creía lo contrario. Y como consecuencia de esta "divergencia de opiniones y tasas", se suponía que el dólar estadounidense mostraría un crecimiento. Durante algún tiempo subió de precio, pero en el último mes, frente a cualquier trasfondo fundamental y macroeconómico, sólo se ha bajado. Todavía hay esperanzas de que el crecimiento mensual del par sea una corrección, que terminará pronto, pero el mercado sigue perdiendo excelentes oportunidades para vender el par EUR/USD. Esto significa que no está preparado para las posiciones cortas en este momento.

La volatilidad promedio del par de divisas EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación para el 14 de marzo es de 51 puntos y se caracteriza como "baja". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0911 y 1,1013 el jueves. El canal de regresión lineal superior sigue dirigido a la baja, por lo que la tendencia bajista global sigue vigente. El indicador CCI sobrecomprado indica la necesidad de una corrección a la baja. Pero necesitamos una tendencia bajista, no una corrección. En cualquier caso, el euro aún no puede situarse por debajo del moving.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 – 1,0925

S2 – 1,0895

S3 – 1,0864

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 – 1,0956

R2 – 1,0986

R3 – 1,1017

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD sigue situado por encima de la línea media móvil. Formalmente se pueden considerar las posiciones largas hasta la fijación del precio por debajo de la media móvil con objetivos - 1,0986 y 1,1017. Sin embargo, recordamos que el movimiento actual hacia el norte no sólo es correctivo, sino también completamente ilógico. La semana pasada el euro casi no tenía motivos para crecer, y esta semana tampoco. Por lo tanto, seguimos esperando una caída, pero no hay señales de venta. Mientras no haya señales, naturalmente deberíamos considerar comprar en lugar de vender. La superación del moving no garantiza nuevos movimientos hacia el Sur.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.