Cuando la Reserva Federal se prepara para disparar la última bala de su arma, un repunte en oro no debería sorprender. El acercamiento al final del ciclo de endurecimiento de la política monetaria crea un contexto favorable para los alcistas en XAU/USD. En tales condiciones, el rendimiento de los bonos del Tesoro disminuye y el dólar estadounidense retrocede. Esta combinación de condiciones en los mercados de deuda y divisas conduce a un renovado interés en las compras de ETF orientados al oro y a incrementos en el precio.

Los inversores están inclinándose cada vez más hacia la idea de que la esperada recesión de la década puede que no ocurra. Si hay una desaceleración económica en Estados Unidos, será leve y de corta duración. Esto proporciona una base para un aumento en la demanda de activos del mercado de materias primas, incluyendo oro y plata. Al mismo tiempo, el esperado aumento en la tasa de fondos federales de 525 puntos básicos comenzará pronto a hacer efecto. Las estadísticas macroeconómicas de Estados Unidos empeorarán y las discusiones sobre el aumento de los costos de endeudamiento desaparecerán por completo del mercado. Actualmente, solo 19 de los 106 expertos de Reuters creen en el pronóstico de junio del FOMC de un aumento de tasas al 5,75%.

Los miembros agresivos serán reemplazados por los moderados y se hablará de flexibilizar la política monetaria. El estímulo monetario de la Reserva Federal es una buena señal para XAU/USD, ya que los flujos de liquidez hacia los mercados financieros fortalecerán la demanda de inversión en oro. No sorprende que después de 19 días de salidas de ETFs, se hayan producido flujos de capital hacia fondos cotizados especializados durante varios días. Esto brinda apoyo al metal precioso.

Dinámica de los flujos de capital en los ETFs

Sin embargo, puede que no sea fácil para el oro. El aumento mensual del 0,6% en las ventas minoristas básicas en junio indica la resistencia de la economía estadounidense. En este contexto, la caída del índice del dólar después de los datos de inflación en Estados Unidos parece excesiva. El oro es un activo anti-dólar. Si el USD muestra su fortaleza, XAU/USD se verá obligado a retroceder.

Sí, la declaración de Klaas Knot de que no está garantizado un aumento de tasas por parte del BCE en septiembre ha reducido los rendimientos no solo de los bonos europeos, sino también de los globales y ha respaldado al metal precioso. Sin embargo, el discurso del presidente del Banco Central de los Países Bajos debilitó al euro. En otras palabras, añadió viento a favor del índice del dólar. No es la mejor noticia para XAU/USD.

Por lo tanto, las perspectivas a medio plazo para el oro parecen alcistas, pero en el futuro cercano existe una alta probabilidad de consolidación y retroceso, especialmente porque los inversores preferirán mantenerse al margen y esperar los veredictos de la Reserva Federal y el BCE sobre las tasas de interés para la semana del 28 de julio.

Técnicamente, la combinación de patrones de reversión 1-2-3 y Ondas de Wolfe se ha cumplido con precisión. Las cotizaciones del metal precioso alcanzaron el objetivo de 1.990 dólares por onza según el último patrón del gráfico, a un paso de distancia. Las posiciones largas formadas en la ruptura de los 1.943 dólares permitirán un crecimiento adicional en el retroceso. En general, mientras el oro se mantenga por encima del límite superior del rango de valor justo de 1.904-1.954 dólares por onza, la situación del mercado está controlada por los "alcistas" y el enfoque debe estar en la compra.