El par de divisas EUR/USD no mostró una gran volatilidad el lunes e inició una débil corrección a la baja, tal y como esperábamos. Básicamente, el sentimiento del mercado no se vio afectado por los acontecimientos fundamentales previstos (hablaremos de ellos más adelante). Y probablemente, no debían hacerlo. Cabe recordar que, de hecho, el par EUR/USD se encuentra ahora en una fuerte corrección al alza tras su caída de un mes. Existen muchas formas de corrección. Las que realmente merece la pena destacar son del 30% al 100%. Esta vez la divisa europea se podría corregir un 60-70%, lo que no es extraño ni sorprendente. Hemos dicho muchas veces en los últimos meses que la divisa europea está muy sobrecomprada y se posiciona demasiado alta para los fundamentos que tiene. Por lo tanto, sólo esperamos una cosa: una caída.
Últimamente, el factor de las tasas ha vuelto al primer plano. Los mercados recibieron nueva información de la Fed y del BCE y de repente pareció que ambos bancos centrales permiten un endurecimiento de la política monetaria más fuerte de lo que todos imaginaban hace un par de meses. El BCE cree que las tasas podrían seguir subiendo en otoño y la Fed afirma que podrían subir una o dos veces más. En cualquier caso, se trata de que ambos bancos centrales están preparados para un nuevo endurecimiento por encima del valor "objetivo". Por lo tanto, la divisa europea no tiene ninguna ventaja sobre el dólar, después de haber ganado ya 1.550 puntos en los tres últimos trimestres. Además, la tasa de la Fed es más alta que la del BCE y seguirá siéndolo porque el BCE no tiene las mismas facilidades que el regulador americano. Y la economía de la UE se ha contraído un 0,1% en los dos últimos trimestres, a diferencia de la estadounidense, que crece al menos a un ritmo más lento.
Por no hablar de la situación del mercado laboral y el desempleo. En EE.UU. estos indicadores están en orden, mientras que el desempleo en la UE es del 6,5%. Por lo tanto, opinamos que sólo hay un camino para que el euro baje, si los fundamentos sirven de indicación.
Philip Lane está demostrando ser un halcón.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo el lunes que una subida de las tasas en julio sería sensata. Desde luego, no descubrió América con esa afirmación. Ya hemos dicho muchas veces que cabe esperar otras tres subidas de tasas después de que el ritmo de endurecimiento de la política monetaria se haya reducido al mínimo. Así pues, la tasa subirá absolutamente al 4,25%. Esto no es una novedad ni una intensificación de la actitud de halcón del regulador, por lo que el mercado no reaccionó a esta declaración. Igual que ha ignorado las declaraciones de Luis de Guindos e Isabel Schnabel.
El Sr. Lane afirmó que la inflación en la UE caerá al 2% en los próximos años, lo que demuestra por sí solo la lentitud del regulador. En otras palabras, al igual que la Fed, no pretende que la inflación vuelva al 2% lo antes posible (e incluso ha empezado a subir las tasas seis meses después). Indirectamente, esto indica que la tasa no subirá durante mucho tiempo. Y si lo hace, subirá al 4,25% o al 4,5% como máximo. Es decir, una o dos veces. Ese es el número de veces que la tasa de la Fed podría subir este año.
Y si la inflación en la UE sigue cayendo a un ritmo normal, no tiene sentido seguir endureciendo la política monetaria, llevando a su propia economía a la recesión. Al fin y al cabo, ¿qué es lo que calcula el BCE? Incluso unos pocos trimestres de crecimiento negativo no son un problema. Cuando la inflación empiece a acercarse al 2%, la tasa empezará a bajar y la economía se acelerará. Sin embargo, cuanto más suba la tasa en 2023, más fuerte será la caída de la economía. Puede que entonces se tarde mucho tiempo en resolver la recesión ya existente. La conclusión es que no hay ninguna razón para que el euro siga subiendo frente al dólar.
La volatilidad media del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación para el 20 de junio es de 77 pips y se caracteriza como "media". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles 1,0843 y 1,0977 el martes. Un retroceso del indicador Haiken Ashi al alza indicará la reanudación del movimiento alcista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0925
S2 – 1,0864
S3 – 1,0803
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,0986
R2 – 1,1047
R3 – 1,1108
Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD continúa posicionándose por encima de la línea media móvil. En este momento, las posiciones largas deberían considerarse con los objetivos 1,0977 y 1,0986, en caso de que el indicador Haiken Ashi suba. Las posiciones cortas volverán a ser relevantes no antes de que el precio se fije de nuevo por debajo de la línea media móvil, con objetivos de 1,0803 y 1,0742.
Lectura recomendada:
Análisis del par GBP/USD. El 20 de junio. La libra esterlina se acerca a la reunión del Banco de Inglaterra de muy buen humor.
Pronóstico del par EUR/USD y señales de trading para el 20 de junio. Informe COT. Análisis detallado de los movimientos y operaciones del par.
Pronóstico del par GBP/USD para el 20 de junio. Informe COT. Análisis detallado de los movimientos y operaciones del par.
Explicaciones de las ilustraciones:
Los canales de regresión lineal ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte en este momento.
La media móvil (20,0 ajustes, suavizada) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que debe operar ahora.
Los niveles de Murray son niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son un canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los niveles de volatilidad actuales.
Indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o en la zona de sobrecompra (por encima de +250) significa que se avecina un cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
