El EUR/USD subió el lunes cuando las declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, indicaron que el banco central no planea abandonar su agresivo aumento de tasas incluso en medio de la situación actual en el sector bancario.

Claramente, los miembros del banco central no ven ninguna contradicción entre su misión de meta de inflación y su deber de prevenir amenazas al sistema financiero. Lagarde incluso dijo que la estabilidad de precios está ligada a la estabilidad financiera, por lo que no puede haber compromiso. "La estabilidad financiera, en la medida en que afecta la situación económica, afecta de la misma manera nuestras previsiones. Pero son dos áreas distintas que están siendo tratadas con distintos instrumentos", señaló.

El BCE elevó las tasas de interés en medio punto porcentual el jueves pasado, pero no dio ninguna señal sobre sus próximos pasos. Ahora, los operadores están tratando de captar algunas pistas del discurso de ayer de Lagarde.

El hecho de que la presidenta del BCE haya dividido los objetivos financieros, de estabilidad de precios y económicos en lados opuestos de las barricadas hace que los inversores se sientan más relajados, ya que la mayor incertidumbre tras el colapso de Credit Suisse ha provocado turbulencias en el mercado de bonos europeo.

En su declaración de apertura ante el Parlamento Europeo, Lagarde se apegó estrictamente a lo que dijeron los funcionarios la semana pasada, es decir, el banco central "responderá según sea necesario para preservar la estabilidad financiera y de precios". También reiteró la declaración del domingo sobre la decisión correcta del Banco Nacional Suizo sobre Credit Suisse.

"Estamos usando las tasas de interés que tenemos y siempre será así. Tenemos espacio suficiente para movernos al ritmo que vamos", dijo Lagarde. "En lo que respecta a la estabilidad financiera, tenemos todas las herramientas que necesitamos y esas herramientas se utilizarán si es necesario", agregó.

Si bien estas declaraciones tuvieron un efecto tranquilizador en los inversores, Lagarde reconoció que las turbulencias bancarias eventualmente podrían obligar a los funcionarios a cambiar de opinión. "Las tensiones sobre la estabilidad financiera podrían afectar la demanda y, de hecho, hacer parte del trabajo que de otro modo harían las altas tasas de interés", dijo. "Este impacto no está claro en este momento, pero debe tenerse en cuenta, especialmente cuando realicemos nuestra próxima evaluación de la economía y decidamos el próximo paso de cambios en la política monetaria".

En el momento de escribir este artículo, el EUR/USD tiene muy buenas posibilidades de volver a los máximos de marzo, pero para que esto suceda, los compradores deben mantener la cotización por encima de 1,0690. Eso permitirá que el par vaya más allá de 1,0760, dirigiéndose hacia 1,0800 y 1,0835. En caso de que los vendedores logren tomar el control de 1,0690, el par caerá a 1,0650 y 1,0615.

En GBP/USD, los compradores están listos para seguir asaltando los máximos mensuales, pero la cotización debe mantenerse por encima de 1,2220 y superar 1,2300 para mantener el impulso. Solo un quiebre empujará al par a 1,2340 y 1,2390. Si los vendedores toman el control de 1,2220, se producirá una caída que llevará al par a 1,2170 y 1,2115.