"Los toros del par GBPUSD consiguieron pasar al contraataque gracias a las señales de ralentización de la inflación estadounidense. La tasa media de crecimiento salarial en Estados Unidos cayó del 5,1% al 4,6% interanual en diciembre, lo que constituye una buena noticia para la Reserva Federal. El banco central había argumentado anteriormente que la solidez del mercado laboral y la fortaleza de los precios del sector servicios permitirían que la inflación se consolidara en niveles elevados, lo que exigiría una nueva subida de la tasa de los fondos federales. De no ser así, el dólar seguirá bajo presión.

Aunque es posible que en 2023 la atención de los inversores se centre en el mercado laboral en vez de en la inflación, debido a la inminente recesión de la economía estadounidense, es demasiado pronto para saberlo. Los inversores siguen obsesionados con los precios de consumo. Y las previsiones de su ralentización del 7,1% al 6,6% en diciembre, unidas a la caída del crecimiento de los salarios medios, han obligado a los osos del par GBPUSD a retroceder. No les ayudaron los buenos datos de empleo y desempleo.

Dinámica del empleo en EE.UU.

Así pues, las razones de la subida del par hay que buscarlas en Norteamérica y no en Europa. La economía británica sigue respirando fuerte, los expertos de Bloomberg prevén que se contraiga un 0,3% en octubre-noviembre, lo que será otra prueba de recesión. La única buena noticia es que es muy probable que la inflación se ralentice debido a la debilidad de la demanda interna.

En cualquier caso, el Banco de Inglaterra se encuentra en una posición muy incómoda. El Banco Central Europeo no puede permitirse acelerar la subida de la tasa REPO, porque eso hundiría aún más la economía del Reino Unido en un hoyo. Por el contrario, un endurecimiento demasiado lento de la política monetaria no puede frenar una inflación que se acerca a su nivel más alto en décadas. Este equilibrio de fuerzas sugiere una debilidad de la libra en 2023. En particular, Societe Generale pronostica su caída hasta los 120 emparejada con el yen japonés, en un contexto de mayor relajación del control sobre la curva de rendimientos por parte del Banco de Japón y una posible subida de la tasa overnight.

Mientras tanto, el nuevo Primer Ministro británico, Rishi Sunak, promete reducir la inflación a la mitad y estimular la economía del Reino Unido. Esperemos que haga esto último más lentamente que su antecesora Liz Truss. El entusiasmo del anterior jefe de gobierno se convirtió en una completa derrota de los toros del par GBPUSD, que cayeron a un mínimo histórico.

artículo anterior. Para que el rally del par GBPUSD continúe, es necesario superar con éxito la resistencia de 1,217, donde se encuentra un importante nivel de pivote. Una ruptura de este nivel indicaría la formación de posiciones largas hacia 1,225 y 1,235.