El oro subió casi $200 la onza desde los niveles de los mínimos de noviembre, y en previsión de importantes estadísticas sobre la inflación estadounidense y la reunión de la Fed, los compradores decidieron fijar parte de las ganancias. Esto llevó a un retroceso natural. TD Securities dijo que se requiere una consolidación notable antes de que los seguidores de la tendencia en las operaciones de metales preciosos regresen al mercado y provoquen más aumentos de precios.

La transición de XAUUSD a las operaciones en rango dará tiempo para evaluar la situación. Los fanáticos del oro cuentan con actualizar los máximos históricos y los oponentes piden precaución. Uno de los principales alcistas, Standard Chartered, afirma que en medio de la caída de Bitcoin a $5,000 y el desbordamiento de capital asociado del mercado de criptomonedas al mercado de metales preciosos, este último aumentará a $2,250 la onza, o aproximadamente el 26% de los niveles actuales.

Saxo Bank menciona el llamado "escenario escandaloso", según el cual el aumento del gasto militar conducirá a una nueva ronda de inflación, que se saldrá del control de los bancos centrales. Como resultado, las monedas fiduciarias se depreciarán y el oro se disparará a $3,000 la onza.

Estas previsiones se basan en las perturbaciones del mercado, pero si tenemos en cuenta los factores tradicionales, las cifras serán mucho menos impresionantes. ING señala que el metal precioso aumentará de manera constante solo cuando la Reserva Federal llegue al final del ciclo de restricción monetaria y la inflación se desacelere significativamente. Como resultado, el dólar sufrirá, la reducción de las posiciones especulativas en lo que se convirtió en la carta de triunfo clave de los alcistas del oro en noviembre.

Dinámica de las posiciones especulativas en el dólar estadounidense y otras monedas

ING espera que el metal precioso suba a $ 1,850 la onza en el cuarto trimestre de 2023 después de una caída significativa en la primera mitad del próximo año. Commerzbank también advierte a los inversores que es demasiado pronto para alegrarse. En su opinión, una desaceleración de la restricción monetaria por parte de la Fed es una cosa, una reversión "moderada" es otra. Solo cuando el banco central comience a reducir las tasas, brillará el oro. Mientras el costo de los préstamos aumente y luego se estabilice y permanezca allí durante mucho tiempo, el XAUUSD se precipitará.

Los escenarios de choque atraen la atención, pero los traders deben concentrarse en las cosas reales. En primer lugar, la política monetaria de la Fed, la dinámica del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Sí, la Reserva Federal tiene la intención de aumentar la tasa de los fondos federales en 50 pb en diciembre en lugar de 75 pb, pero después de alcanzar un máximo de 5,00 a 5,25%, el costo de los préstamos podría permanecer allí durante mucho tiempo. En este sentido, es demasiado pronto para enterrar al dólar estadounidense. Si resurge de las cenizas, el XAUUSD está en problemas.

Técnicamente, después de alcanzar el objetivo del 88,6% del patrón Bat, aumentaron los riesgos de un retroceso hacia el nivel de Fibonacci de 23,6%, 38,2% y 50,0% de la última onda ascendente. Por ahora, tiene sentido tratar de recuperar la barra interna vendiendo oro desde $1,767 y comprándolo desde $1,777 la onza.