Habiendo superado con confianza los niveles de resistencia clave la semana pasada, los futuros de los principales índices bursátiles de EE. UU. están cayendo hoy. En particular, el índice de mercado amplio de EE. UU. S&P 500 (reflejado como CFD #SPX en el terminal comercial) rompió el nivel de resistencia a largo plazo de 4185.00 y subió el viernes pasado a un máximo de 14 semanas y una marca de 4277.00.
El fortalecimiento del deseo de los participantes del mercado de comprar activos bursátiles riesgosos pero también altamente rentables, en particular, se vio facilitado por el debilitamiento del dólar.
Una serie de datos macro negativos de EE. UU. en las semanas anteriores redujo la probabilidad de que los líderes de la Fed continuaran con el ciclo de política monetaria demasiado estricta.
A pesar de que la Reserva Federal ya ha elevado las tasas de interés cuatro veces este año, los participantes del mercado esperaban la continuación del ajuste monetario al mismo ritmo.
A principios de año, muchos economistas esperaban que la Fed subiera las tasas de interés siete veces este año, un 0,25% cada vez. Sin embargo, su opinión cambió después de que los precios al consumidor de EE. UU. mostraran el mayor salto desde 1982 en enero, y luego comenzaron a acumularse presiones inflacionarias. Y en junio, la inflación anual al consumidor alcanzó su máximo de los últimos 40 años, al ascender al 9,1%. Luego de esto, el índice del dólar (DXY) subió a mediados de julio a un máximo desde octubre de 2002 y una marca de 109.14.
Un salto tan pronunciado en la inflación generó mayores expectativas de un endurecimiento más agresivo de la política monetaria de la Reserva Federal.
Por lo general, un aumento en la tasa de interés conduce a un fortalecimiento de la moneda nacional y una disminución de los índices bursátiles.
Sin embargo, la situación actual en las economías estadounidense y mundial no puede llamarse normal o normal en el contexto de un fuerte aumento en los precios de la energía, la inflación y las tensiones geopolíticas en el mundo.
Al aumentar la tasa de interés, la Reserva Federal se encuentra en una situación difícil: reducir la inflación sin dañar el mercado laboral y la economía. Así que cada vez que la Fed subió las tasas de interés este año, sus líderes dijeron que la economía y el mercado laboral de EE. UU. están en buena forma y resistirán más aumentos de tasas.
Sin embargo, el panorama no es del todo claro. Por un lado, parece que la inflación está comenzando a desacelerarse. Así lo demuestran los índices del IPC publicados la semana pasada. Según datos proporcionados por la Oficina de Estadísticas Laborales, la inflación al consumidor en EE. UU. se desaceleró en julio: el IPC salió con un valor de 8,5% (en base anualizada), que estuvo por debajo del pronóstico de 8,7% y el valor anterior de 9,1%. El IPC subyacente (excluidos los precios de los alimentos y la energía) se mantuvo sin cambios en el 5,9%, que también estuvo por debajo del crecimiento previsto del 6,1%. En términos mensuales, la inflación subyacente aumentó 0,3% luego de subir 0,7% en junio, lo que también indica una desaceleración en su tasa de crecimiento.
Los datos de inflación más débiles amortiguaron significativamente las expectativas de un mayor aumento de las tasas de la Fed, ejerciendo presión sobre el dólar. Además, la desaceleración de la inflación va acompañada de una desaceleración de la economía estadounidense. Según estimaciones preliminares, en el segundo trimestre, el PIB de EE. UU. volvió a caer (un -0,9 %) tras una caída en el primer trimestre (un -1,6 %).
Ahora la probabilidad de una subida de tipos de la Fed de 75 pb cayó hasta el 35% en septiembre desde el 80% (antes de la publicación del IPC), según CME Group, lo que también afectó al rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., provocando una fuerte caída.
En este contexto, como señalamos anteriormente, los índices bursátiles de EE. UU. continuaron creciendo, habiendo alcanzado máximos locales durante las semanas anteriores.
Sin embargo, los futuros de los principales índices bursátiles de EE. UU. están cayendo hoy, mientras que el índice del dólar está creciendo. Al escribir estas líneas, los futuros de DXY cotizan cerca de 106.08, 57 pips por encima del cierre del viernes.
Ahora, después del quiebre del nivel de la resistencia local en 106,00, el quiebre del próximo nivel de resistencia "redondo" de 107,00 será una señal de confirmación para la reanudación del crecimiento en DXY y el fortalecimiento del dólar.
Además, los participantes del mercado volvieron a prestar atención al dólar como activo defensivo debido a la escalada de tensión en torno a Taiwán: el pasado fin de semana, siguiendo a Nancy Pelosi, llegó a la isla una delegación de legisladores estadounidenses, alimentando las tensiones entre EE.UU. y China.
Hoy no hay publicaciones importantes en el calendario económico. Debido a la falta de nuevos impulsores, incluidos los de noticias, es probable que el dólar se fortalezca aún más y que los índices bursátiles disminuyan, pero hasta ahora, en forma de corrección después de un fuerte crecimiento.
El S&P 500 está de vuelta en el mercado alcista después de romper el nivel de resistencia 4185.00 la semana pasada, y por ahora, es necesario enfocarse en la posibilidad de entrar en posiciones largas.
