La publicación de las actas de la reunión de la Fed provocó un aumento de la volatilidad en el mercado de divisas y una caída más grave en el mercado de valores de EE. UU. Teniendo en cuenta que las expectativas casi coincidieron con los resultados finales, la presión sobre el euro y la libra estuvo contenida. La fuerte posición de sobreventa del euro y la estrecha posición de los compradores de la libra en torno a 1,3050 también limitaron el potencial bajista de ambas divisas.

Según se informa, la Reserva Federal recortará su balance en $95 mil millones cada mes, lo que endurecerá aún más la política monetaria, ya que el banco central ya planeó aumentar las tasas de interés para contrarrestar la altísima inflación.

Según las últimas minutas de la Fed, muchos funcionarios ya estaban a favor de aumentar las tasas en medio punto porcentual, pero aun así votaron a favor de cambiarlo en solo un cuarto de punto a la luz del conflicto en curso en Ucrania. En cuanto al balance de la Fed, los funcionarios han propuesto comenzar a reducirlo en $60 mil millones (bonos del Tesoro) y $35 mil millones (valores respaldados por hipotecas) cada mes, que es el doble de lo que esperaba el mercado.

Si ambos movimientos realmente suceden, habrá un fuerte retroceso en la lucha contra la inflación porque el banco central compró bonos el mes pasado, tratando de hacer que el aterrizaje de la economía fuera más suave. A pesar de eso, muchos todavía esperan que la Fed apruebe el recorte del balance en su próxima reunión del 3 y 4 de mayo, así como un aumento en las tasas de interés del 0,5%. Los funcionarios de la Fed prácticamente confirmaron esto antes, por ejemplo, cuando la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que la Fed usará sus herramientas para combatir la inflación con todas sus fuerzas. Lael Brainard hizo declaraciones similares, diciendo que las subidas de tasas de interés podrían tener lugar a un ritmo más agresivo que el aumento habitual de 0,25 puntos porcentuales.

Los funcionarios de la Fed también están de acuerdo en que ya lograron un progreso significativo en sus objetivos, por lo que creen que es seguro reducir el tamaño del balance. En el caso de un mayor aumento de la presión sobre los precios, sería apropiado uno o más aumentos agresivos de la tasa de interés de 50 puntos básicos.

Ahora bien, el objetivo principal de la Reserva Federal es devolver la inflación a una tasa neutral, es decir, un nivel que no acelere ni desacelere la actividad económica. Dijeron que, dependiendo de la evolución económica y financiera, podría justificarse un cambio hacia una política más dura. Después de todo, el IPC en febrero de 2022 ya aumentó un 7,9%, que es el más alto desde 1982. El objetivo de inflación del 2% de la Fed se basa en una medida separada, el índice de precios de consumo personal, que aumentó un 6,4 % en los 12 meses hasta febrero.

Análisis técnico de EUR/USD

Las tensiones en Ucrania han vuelto a subir hasta un nivel bastante grave. Dada la agresividad de la política de la Fed, lo mejor es apostar por un mayor fortalecimiento del dólar. A lo sumo, los compradores de euros necesitan una ruptura por encima de 1,0925 para recuperar el control del mercado. Ese movimiento dará lugar a una subida a 1,0970 y 1,1010. En caso de una disminución en el par, los compradores podrán contar con soporte en 1,0880. Su ruptura empujará rápidamente la cotización a 1,0840 y 1,0770.

Análisis técnico de GBP/USD

La libra se mantiene en un canal lateral amplio y, para seguir subiendo, los alcistas deben pensar en cómo devolver la resistencia en la parte inferior de la figura 31. Una ruptura de este rango abrirá el camino a 1,3135 y luego a 1,3165, que es el límite superior del canal lateral. Pero si los bajistas atraviesan 1,3060 y van más allá del rango inferior, caerá a 1,3000 y 1,2960.