El dólar sigue aumentando la presión en el mercado de divisas a pesar de los datos económicos positivos de Estados Unidos publicados el martes.

El dólar sigue aumentando la presión en el mercado de divisas a pesar de los datos económicos positivos publicados el martes en Estados Unidos.

El dólar estadounidense está intensificando la presión en el mercado de divisas, apoyado, por un lado, por el aumento de los rendimientos del Tesoro y, por otro, por los comentarios de algunos miembros de la Reserva Federal, sin que las estadísticas económicas positivas publicadas y la subida de los índices bursátiles en Estados Unidos puedan evitarlo.

¿Cuáles son las razones por las que el dólar sube?

El martes, el presidente de la Fed de San Luis, J. Bullard, fue más allá en una entrevista con la prensa, al afirmar que si la Fed empezara a recortar sus compras de activos -bonos del Estado y valores respaldados por hipotecas corporativas- no en los 15.000 millones de dólares mensuales previstos, sino en, digamos, 30.000 millones de dólares, ya podría realizar su primera subida de las tasas de interés en el primer trimestre de 2022. Esta declaración del gobernador de la Fed se corresponde claramente con nuestra opinión sobre la fecha probable de inicio del ciclo de subida de las tasas de interés, que podría comenzar tan pronto como en febrero tras el nombramiento del nuevo presidente de la Fed. Creemos que es la intensificación de las presiones inflacionistas lo que ha llevado al hasta ahora conocido defensor de la política monetaria blanda a reconsiderar por completo su visión de la futura política monetaria del regulador americano.

Otra señal importante para los inversores es el continuo aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, que han empezado a subir de nuevo. Así, el rendimiento del T-Note de referencia a 10 años apunta a un máximo reciente del 1,705% desde el 21 de octubre de este año. La subida de los rendimientos es un claro indicio no sólo del inicio de una reducción de las compras de activos, sino también de una inminente subida de las tasas de interés. En este sentido, otro factor importante a tener en cuenta es el inicio de una clara diferencia en la política monetaria entre la Fed y otros bancos, sobre todo mundiales, como el BCE, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra, etc., que consiste en que estos reguladores no tienen claramente prisa por endurecer la política monetaria, a diferencia de la Fed, que de hecho ya lo ha anunciado. Estas perspectivas conducirán seguramente a una caída significativa de las principales divisas en el mercado de divisas frente al dólar.

Además de lo anterior mencionado, la reacción del mercado a los buenos datos económicos de EE.UU. es una señal segura para un dólar más fuerte. El dólar se había visto presionado anteriormente por esta noticia, pero los datos del martes sobre las ventas minoristas estadounidenses y su volumen, que mostraron un fuerte aumento, no hicieron que se debilitara, lo que apunta a un claro cambio en el sentimiento del mercado, con una mayor probabilidad de que se produzca una subida de las tasas de interés a principios del próximo año en lugar de en la segunda mitad, ya que la inflación sigue siendo alta.

¿Seguirá subiendo el dólar?

Mirando hacia el futuro, creemos que el dólar estadounidense tiene muchas posibilidades de seguir subiendo en el mercado de divisas, donde el euro, el yen, el franco y las divisas de materias primas como el dólar australiano y el neozelandés serán probablemente las más afectadas. El rublo y el dólar canadiense, así como la corona noruega, lucharán por mantenerse frente a la moneda estadounidense en medio de la demanda de crudo.

Pronóstico para el día:

El par EURUSD sigue bajo una fuerte presión. Podría recuperarse hasta 1,1335, pero si se mantiene por debajo, dará la vuelta y probará de nuevo el nivel de 1,1275, con la perspectiva de nuevas caídas hasta 1,1175.

El par USDJPY se está cotizando por encima del nivel 114.70, hacia el cual se podría corregir. Si este nivel se mantiene, deberíamos esperar que el par cambie de dirección y vuelva a subir hacia 115,55.