Стало известно, что сегодня, 1 марта, президент России Владимир Путин распорядился запретить валютные кредиты и переводы резидентов России за пределы России. Об этом сообщил Кремль в ответ на экономические санкции, введенные против Москвы Западом.

Россияне не смогут перечислять валюту за границу; дефолт неизбежен, считают аналитики

Путин также подписал закон, предписывающий компаниям-экспортерам продавать на рынке 80% своей валютной выручки, полученной с 1 января 2022 года.

Перед этим Центральный банк России более чем удвоил ключевую ставку в понедельник и ввел некоторые меры контроля за капиталом, поскольку страна столкнулась с углубляющейся экономической изоляцией, в то время как санкции не позволили Центробанку продавать иностранную валюту для поддержки рубля. Под ограничение попадают более 600 млрд. золотовалютных запасов РФ, хранящихся за рубежом.

Признание Кремлем последствий экономических санкций подчеркивает негативную реакцию Москвы в отношении реакции Запада на вторжение в Украину.

«Центральный банк сегодня повысил ключевую ставку до 20%, так как новые санкции вызвали значительное отклонение курса рубля и ограничили возможности центрального банка по использованию своих золотовалютных резервов», — заявила на пресс-конференции председатель правления Эльвира Набиуллина.

«Нам пришлось повысить ставки, чтобы компенсировать гражданам повышенные инфляционные риски».

По состоянию на вторник, 13:30 по Лондонскому времени, курс доллара вновь приблизился к отметке 100 рублей за единицу. Накануне российский рубль немного восстановился после того, как центральный банк повысил основную процентную ставку до 20%, самого высокого уровня в этом столетии, с 9,5%.

По словам Набиуллиной, на прошлой неделе в четверг Банк России продал на валютных рынках 1 млрд долларов, но в понедельник не вмешивался.

Это говорит о том, что поддержку рублю оказали другие неназванные участники рынка.

Центральный банк России также заявил, что торги акциями и деривативами на Московской бирже будут закрыты второй день подряд на этой неделе. Российские фондовые рынки и рынки деривативов были закрыты в понедельник, чтобы защититься от дальнейших потерь.

Также в понедельник центральный банк и министерство финансов приказали компаниям-экспортерам, в число которых входят некоторые из крупнейших в мире производителей энергии от «Газпрома» до «Роснефти», продавать 80% своих валютных доходов на рынке, поскольку собственная способность центрального банка вмешиваться в валюту рынки были ограничены.

Похоже, именно это и происходило в течение предыдущей американской сессии, когда рубль немного отыграл проседание на 30%. Однако, похоже, способность крупных субъектов рынка поддержать рубль продажей валюты не безгранична.

Стратег Дмитрий Полевой подсчитал, что российские экспортеры могли бы предлагать от 44 до 48 миллиардов долларов в месяц для поддержки рубля при условии, что цены на нефть останутся на текущем уровне и не будут введены санкции в отношении экспорта энергоресурсов.

«Это выглядит достаточным, чтобы стабилизировать рынок в ближайшие пару недель», — сказал он.

Однако на практике это выглядит мало выполнимой задачей из-за того, что сейчас крупные компании борятся за собственную жизнь на рынках акций, где их капитализация неумолимо падает.

Санкции, направленные против энергетического сектора России, пока остаются на столе переговоров, заявила в понедельник пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки. Однако после провала первого раунда переговоров и массированного обстрела украинских городов, мнение администрации президента США может измениться.

Кроме прочего, центробанк России временно запретил российским брокерам продавать ценные бумаги, принадлежащие иностранцам, хотя и не уточнил активы, на которые распространяется запрет. Он также заявил, что возобновит покупку золота на внутреннем рынке.

Однако уже сейчас понятно, что приказ о том, чтобы российские брокеры отклоняли заказы на продажу российских ценных бумаг от иностранных клиентов, может осложнить планы суверенных фондов Норвегии и Австралии по свертыванию вложений в компании, зарегистрированные в России.

Также было неясно, как крупнейшая энергетическая компания BP Plc, крупнейший иностранный инвестор в России, будет выполнять решение об отказе от своей доли в государственной нефтяной компании «Роснефть» стоимостью до 25 миллиардов долларов.

Ответные меры

Санкционные мероприятия нарастают снежным комом.

Соединенные Штаты и Великобритания запретили своим гражданам или организациям совершать операции с центральным банком, Российским фондом национального благосостояния или российским министерством финансов.

Швейцария заявила, что примет санкции Европейского Союза против россиян, причастных к вторжению в Украину, и заморозит их активы, что является серьезным отходом от традиций нейтральной страны – неслыханным для практики этой страны до этих пор.

«Если Россия продолжит идти своим нынешним путем, нетрудно понять, что последние санкции могут стать лишь первыми шагами в жестком и продолжительном разрыве финансовых и экономических связей России с остальным миром», — написал аналитик Оливер Аллен в своем отчете.

В то же время компании вполне могут обойти запрет на продажу ценных бумаг, обратившись к западным брокерам и международным компаниям. Однако международные транскорпорации не торопятся торговать российскими акциями.

Известно, что JPMorgan Asset Management приостановил работу своего фонда JPM Emerging Europe Equity в понедельник, а датская компания Danske Invest заявила, что приостановила торговлю фондами акций со значительной долей российских акций.

Глобальный банк HSBC и крупнейшая в мире компания по аренде самолетов AerCap также входят в число других западных фирм, стремящихся уйти из России из-за своих действий на Украине, которые Москва характеризует как «спецоперацию».

Котирующиеся в Великобритании депозитарные акции российских компаний резко упали, в том числе акции газового гиганта «Газпром» и Сбербанк.

«Мы наблюдаем цены на российские АДР, которых не видели буквально десятилетиями», — сказал Майкл Карт, партнер инвестиционной компании VLG Capital. «Это, безусловно, самый сокрушительный удар, когда-либо нанесенный российскому рынку ценных бумаг».

Нехватка наличности внутри РФ нарастает

Широко известно, что крупные российские банки также были исключены из сети обмена сообщениями SWIFT, которая обеспечивает финансовые транзакции на триллионы долларов по всему миру, что затрудняет выполнение и получение платежей кредиторами и компаниями.

Набиуллина сообщила, что в России есть внутренняя замена SWIFT, к которой смогут подключаться иностранные контрагенты, но не сообщила подробностей.

И сейчас банковский сектор сталкивается со «структурным дефицитом ликвидности» из-за высокого спроса на наличные деньги. Банки во многих городах России не работают, затрудняя гражданам доступ к рублю, и снижая покупательскую способность.

Однако Набибулина продолжает оптимистичную риторику: «Центральный банк будет гибким, чтобы использовать любые необходимые инструменты… у банков достаточно покрытия, чтобы привлечь финансирование от центрального банка».

В воскресенье россияне уже стояли в очереди у банкоматов, опасаясь, что санкции могут вызвать нехватку наличных и сорвать платежи. В результате так и случилось

Все банки выполнят свои обязательства, и средства на их счетах в безопасности, сказала Набиуллина, хотя центральный банк рекомендовал банкам реструктурировать кредиты некоторых клиентов.

Однако как быстро экономика России переварит санкции и сможет вновь удовлетворить потребность своих граждан в стабильности, неизвестно.

Европейское подразделение Сбербанка, крупнейшего кредитора России, обречено на крах. Об этом открыто предупредил в понедельник Европейский центральный банк, после массового изъятия его депозитов, вызванного негативной реакцией на вторжение России в Украину.

Дефолт впереди практически неизбежен

В понедельник Институт международных финансов (IIF) (торговая группа, представляющая крупные международные финансовые учреждения), предупредил, что вероятность объявления дефолта Россией по своим внешним долгам чрезвычайно высока, а ее экономика в этом году испытает двузначное сокращение после новых репрессивных мер со стороны Запада.

Центральный банк и министерство финансов не сразу ответили на запросы новостных агентств о комментариях к сообщению IIF.

Действительно, вероятность дефолта в отношении российского государственного долга высока, как никогда. Россия может повторить сценарий 1998 года. В то же время на этот раз экономический ущерб будет гораздо серьезнее, поскольку в сравнении с 1998 годом объем выданных кредитов населению и субъектам хозяйствования вырос в десятки раз.

Обесценивание рубля может запустить цепочку непогашения кредитных обязательств частью кредиторов, перекидываясь на новые сегмент экономики, как пожар. Ситуация может усложниться тем, что центральный банк России, похоже, готов запустить печатный станок в надежде удовлетворить спрос на наличность. А значит, девальвация рубля ускорится.

Хорошим выходом могло бы стать снижение базовой процентной ставки центробанком – с тем, чтобы кредиторы хотя б частично могли перекредитоваться и перекрыть убытки банков, однако и здесь политика ЦБ РФ оставила желать лучшего. Большинство кредиторов не смогут выплачивать кредиты по ставкам от 30% годовых и выше. Это ляжет на экономику дополнительным бременем.

Пока остается только ждать дальнейших новостей от ЕС и правительства России, которые могут дать надежду российскому рынку.

Читать статьи автора, в том числе:

Сырьевой рынок лихорадит из-за военного конфликта на Украине
Трейдеры остро отреагировали на колебания рынка
МВФ стремительно «перекрашивается»: энергоносители остаются больным местом Европы
Русские олигархи теряют деньги

Азиатские рынки выигрывают от конфликтов в Европе, тайский бат и юань лидируют у быков