На этой неделе вышли данные по американской инфляции, которые рынок упустил из вида. Активность участников рынка остается достаточно слабой, чем и можно объяснить сдержанную реакцию на индекс потребительских цен и индекс цен производителей. Ранее я неоднократно говорил, что рынок имеет слишком завышенные ожидания по ставке ФРС. В течение последних двух месяцев ему пришлось отказаться от большей части ожиданий по снижению ставки. Инфляция в США остается выше 3%, базовая инфляция – почти 4%. Еще большей проблемой для американского регулятора является тот факт, что с июня 2023 года инфляция, по большому счету, не снижается. В июне прошлого года была достигнута отметка 3%, сейчас инфляция составляет 3,2%. Таким образом, уже 8 месяцев замедления по факту нет.

Так как инфляция не снижается, причин регулятору переходить к более мягкой денежно-кредитной политике нет. Если ранее рынок считал, что ставка будет снижена в марте, то сейчас делает ставку на июнь. Но чем дольше инфляция будет оставаться выше 3%, тем ниже будет падать вероятность смягчения даже в июне и тем дальше будет отодвигаться срок первого смягчения политики. Уже сейчас вероятность снижения ставки в июне составляет всего 55%, согласно инструменту CME FedWatch, и (что важно!) снижается. Если инфляция и по итогам марта покажет неудовлетворительное значение, сроки ожидания первого смягчения будут передвинуты на июль.

Для меня закономерность между ставками и курсом доллара очевидна. Если ФРС дольше сохраняет «ястребиный» настрой, это должно оказывать поддержку доллару. Особенно на фоне практически стопроцентной уверенности рынка в снижении ставок ЕЦБ в июне. Если получится ситуация, в которой ЕЦБ начнет снижать ставки раньше, это будет еще одним большим козырем в руках продавцов. В то же время индекс цен производителей не позволяет предполагать замедления инфляции в ближайшие месяцы. По итогам февраля он ускорился до 0,6% м/м. Если производители повышают цены, значит экономика все еще на ходу, у потребителей имеется достаточно денег, а реализаторы также будут поднимать цены. В сфере услуг инфляция традиционно выше, чем в сфере производства.

Исходя из всего вышесказанного, я по-прежнему ожидаю от рынка повышения спроса на американскую валюту. Волновая картина предполагает сейчас только такой сценарий, и новостной фон его полностью поддерживает.

Обратите внимание на другие мои статьи:

Неделя закончилась прозаично.

Британец медленно сползает вниз.

Дискуссии управляющих ЕЦБ о снижении ставки начались.

Волновая картина по EUR/USD:

Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю продолжения построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Сейчас строится внутренняя коррекционная волна, которая уже могла бы завершиться. Я продолжаю рассматривать только продажи с целями, находящимися около расчетной отметки 1,0462, что соответствует 127,2% по Фибоначчи.

Волновая картина по GBP/USD:

Волновая картина инструмента GBP/USD по-прежнему предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, так как считаю, что волна 3 или с рано или поздно начнется. Тем не менее пока волна 2 или b не завершена (со стопроцентной вероятностью), можно ожидать повышения инструмента вплоть до отметки 1,3140, что соответствует 100,0% по Фибоначчи. Удачная попытка прорыва отметки 1,2877, что приравнивается к 76,4% по Фибоначчи, укажет на готовность рынка и дальше повышать спрос. Однако в данное время она неудачная, поэтому построение волны 3 или с уже могло начаться.

Основные принципы моего анализа:

1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.

2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.

3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop-Loss.

4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.