empty
20.04.2022 10:43
Золото дает задний ход

Сколько веревочке не виться, а конец всегда один. Долгое время инвесторов удивлял рост котировок XAUUSD на фоне стремительного ралли доходности казначейских облигаций и доллара США. Золото котируется в американской валюте, повышение индекса USD делает его дороже в других странах, однако драгметалл упорно не желал обращать внимание на этот исторический факт. Как, впрочем, и на обратную корреляцию с инструментами рынка долга. Рано или поздно его подвиги должны были закончиться. И очередной поход к $2000 за унцию вновь обернулся фиаско.

Главным драйвером восходящего движения по XAUUSD считается вооруженный конфликт в Украине, который потенциально должен еще больше разогнать инфляцию и спровоцировать замедление глобального экономического роста. МВФ понизил свой прогноз по мировому ВВП на 2022 с 4,4% до 3,6%. Наибольшей резке, с 3,9% до 2,8%, была подвергнута оценка валового внутреннего продукта еврозоны в силу ее близости к зоне военных действий и зависимости ЕС от поставок российских нефти и газа. Золото долгое время получало преференции и как актив-убежище, и как инструмент хеджирования инфляционных рисков.

Во второй декаде апреля ситуация изменилась. Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США впервые за более чем два года вернулась в положительную область, а объемы торгуемых в мире долговых обязательств с отрицательными ставками упали на $9 трлн с начала 2022, достигнув отметки $2,7 трлн. Это обстоятельство сигнализирует, что мировая экономика возвращается к нормальным условиям, что является плохой новостью для драгметалла. Его слабость обусловлена тем фактом, что номинальная доходность повышается быстрее, чем инфляционные ожидания.

Динамика реальной доходности казначейских облигаций США

Изображение больше не актуально

Безусловно, на ралли ставок по долгам повлияла «ястребиная» риторика членов FOMC. Ряд из них заговорили о повышении затрат по займам сразу на 75 б.п., ссылаясь на опыт 1994, когда Алану Гринспену и его коллегам удалось добиться мягкой посадки. В настоящее время срочный рынок закладывает в котировки своих инструментов рост ставки по федеральным фондам на 140 б.п. на трех ближайших заседаниях Комитета по операциям на открытом рынке. То бишь инвесторы верят, что большой шаг будет осуществлен как минимум дважды, чего не было с 1984. В такой атмосфере ожидания «ястребиной» риторики Джерома Пауэлла на встрече МВФ и Всемирного банка придает ускорение доходности казначейских облигаций и доллару США, что негативно воздействует на золото.

Что дальше? Многое будет зависеть от длительности вооруженного конфликта в Украине. Чем дольше, тем больше шансов, что ЕС присоединится к эмбарго в отношении российской нефти. Это приведет к дальнейшему росту инфляции и, вероятнее всего, к рецессии в экономике Германии. Страхи по этому поводу оказывают поддержку «быкам» по XAUUSD.

Технически на дневном графике золота имеет место трансформация паттерна «Всплеск и полка» в «Обман-выброс». Возвращение котировок драгметалла к середине диапазона консолидации вблизи отметки $1930 за унцию может стать основанием для продаж.

Золото, дневной график

Изображение больше не актуально

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Сделка между Китаем и США не помешает доллару.

С того момента, как Трамп официально стал президентом США, на рынке основной темой является «Торговые тарифы». Как только появлялись сообщения о том, что Дональд Трамп объявляет тарифы на импорт против

Александр Днепровский 18:12 2025-02-22 UTC+2

Как будет действовать Банк Англии?

На этой неделе ключевые отчеты вышли в Великобритании. Напомню, что сразу три отчета претендовали на звание «наиболее важного». Это уровень безработицы, уровень инфляции и средний уровень заработных плат. Давайте разберем

Александр Днепровский 16:29 2025-02-22 UTC+2

EUR/USD. Итоги недели. Прерванный взлёт

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0461, то есть практически на уровне открытия (1,0490). Вторую неделю подряд покупатели eur/usd пытаются закрепиться в области 5-й фигуры, и вторую неделю подряд

Ирина Манзенко 13:18 2025-02-22 UTC+2

Анализ торговой недели 17 – 21 февраля по паре GBP/USD. Отчет COT. Фунт стерлингов пользуется моментом по максимуму.

Валютная пара GBP/USD на этой неделе торговалась с повышением, хотя основной рост произошел на прошлой неделе. Объяснить словами последний виток роста британской валюты довольно сложно. Если на прошлой неделе британская

Станислав Полянский 08:21 2025-02-22 UTC+2

Анализ торговой недели 17 – 21 февраля по паре EUR/USD. Отчет COT. Евровалюта остается обездоленной.

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели продолжала оставаться, по сути, во флэте, что отлично видно на дневном ТФ. Цена идеально по точности отработала уровень Фибоначчи 23,6%, после чего падение

Станислав Полянский 07:00 2025-02-22 UTC+2

Три причины продать евро

Евро ждал поддержки от деловой активности. Не дождался и был вынужден обратиться в бегство. Неспособность EUR/USD удержаться выше 1,05 стала признаком слабости «быков», которые явно недооценивают политическую неразбериху в Германии

Игорь Ковалев 14:15 2025-02-21 UTC+2

Доллар: завершая очередную крайне волатильную неделю

Как следует из опубликованных в минувшую среду протоколов январского заседания ФРС, ее руководители обеспокоены замедлением инфляции и ее перспективами, учитывая изменения экономической политики президента США Дональда Трампа. Он продолжает активно

Юрий Толин 12:34 2025-02-21 UTC+2

USD/JPY. Инфляция, заявление Като и перспективы южного тренда

Валютная пара usd/jpy в период азиатской сессии пятницы обновила почти двухмесячный ценовой минимум, обозначившись на отметке 149,30 (линия Kijun-sen на недельном графике). Трейдеры отреагировали на релиз январских данных по росту

Ирина Манзенко 12:12 2025-02-21 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Ралли на фоне снижения доходности JGB после комментариев Банка Японии Уэды

Пара USD/JPY демонстрирует уверенное восстановление, поднявшись почти на 150 пунктов с уровня 149,30-149,25, который был зафиксирован на самом низком уровне с 3 декабря. Восстановление пары связано с ослаблением японской иены

Ирина Янина 11:49 2025-02-21 UTC+2

Нефть и газ. Интрига недели и неожиданные повороты

Цены на нефть снизились в пятницу, но, несмотря на это, котировки все еще демонстрируют недельный рост. Главными драйверами движения стали опасения перебоев с поставками из России и позитивные прогнозы

Анна Зотова 11:29 2025-02-21 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.