Похоже, времена, когда цены на нефть зависели от того, чихнет шейх Саудовской Аравии или нет, возвращаются. Пока Россия проводит военную операцию, а США вводит против нее санкции, заявление министра энергетики из Эр-Рияда, что спекулянты должны делать ставки против черного золота с добавлением эмоционального «черт возьми», сыграло свою роль. На неделе к 8 марта хедж-фонды сократили нетто-лонги по Brent наиболее быстрыми темпами с 2018. При этом продажи североморского сорта оказались самыми масштабными с 2016. Вот и не верь после этого, что Саудовская Аравия на рынке нефти решает все.

Динамика нетто-позиций спекулянтов по нефти

Активность «медведей» запустила лавину срабатывания стоп-приказов по длинным позициям, на фоне чего Brent рухнула сразу на $25 за баррель на торгах 9 марта. Формально основными драйверами ее обвала стал прогресс в переговорах о мирном урегулировании конфликта между Россией и Украиной, что теоретически может привести к увеличению предложения нефти, а также информация о самой масштабной вспышке COVID-19 в Китае, что наверняка пагубно отразится на глобальном спросе. Масла в огонь подлило сообщение ОПЕК, что дефицита на рынке в настоящее время нет.

Численность инфицированных коронавирусом в Поднебесной чуть ли не удваивается каждый день, что вынуждает Пекин закрывать целые города. В результате Morgan Stanley снизил прогноз по ВВП страны на первый квартал с +0,6% до нулевой отметки, на 2022 – с 5,3% до 5,1%, что ниже официальной цели в 5,5%. Китай является крупнейшим потребителем нефти в мире, поэтому локдауны могут привести к сокращению глобального спроса, слухи о чем способствуют снижению котировок Brent. То же самое справедливо в отношении ФРС. Перегни она палку с ужесточением денежно-кредитной политики, экономика США приблизится к пропасти рецессии, что также негативно скажется на мировом потреблении черного золота.

Проблемы с предложением выглядят не такими страшными, как ранее предполагалось. Далеко не все покупатели готовы отказаться от российской нефти. Производители в этой стране разрабатывают гибкие механизмы оплаты, Индия с целью не потерять ключевого партнера создает механизм платежей при помощи собственной валюты, а наиболее вероятным исходом для поставляемого из РФ черного золота является его хранение на танкерах вблизи Сингапура и Малайзии до лучших времен. Кроме того, в переговорах Киева и Москвы якобы намечается некий прогресс, что является еще одним аргументом в пользу продаж североморского сорта.

Безусловно, геополитический конфликт в Восточной Европе завел нефть слишком высоко. А как известно, кто высоко взлетает, тот больно падает. Тем не менее с фундаментальной точки зрения рынок остается сильным. Его повышенное внимание к заголовкам из Украины приводит к росту волатильности. В результате после стремительных американских горок Brent рискует свалиться в консолидацию в диапазоне $95-115 за баррель.

Технически на дневном графике нефти имеет место паттерн «Всплеск и разворот с ускорением». Отбой от поддержек на $98 и $97 за баррель станет сигналом для открытия лонгов.

Brent, дневной график