Директивные органы Федеральной резервной системы вновь подтвердили свое обещание держать нулевые процентные ставки до тех пор, пока они не будут уверены, что экономика США восстанавливается. Предположительно это будет продолжаться несколько лет. Даже рассматривали отрицательные ставки.

Не смотря на то что ряд участников видят «существенную вероятность возникновения новых волн вспышек в ближайшей или среднесрочной перспективе», в протоколах указывалось, что центральные банкиры могут рассчитывать на использование своих чрезвычайных полномочий для поддержки экономики в течение этого времени.

Затем менеджер рассмотрел последние операции на открытом рынке. С середины марта по указанию FOMC Бюро приобрело очень большое количество казначейских и агентских ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS), чтобы обеспечить бесперебойное функционирование рынков. И когда экономические показатели стали улучшаться, соответственно снизили объёмы покупок ценных бумаг.

За последние недели условия на денежных рынках улучшились. Интенсивная нагрузка на ряд рынков краткосрочного финансирования, возникшая в марте, уменьшилась.

Было проведено единогласное голосование комитетом в пользу возобновления взаимно валютных соглашений с Банками: Канады и Мексики; и договоренности эти связаны с участием ФРС в 1994 году в Североамериканском соглашении. А также было проведено единогласное голосование комитетом в пользу возобновления соглашений о свопе ликвидности в иностранной валюте и долларах с Банками Канады, Англии, Японии, ЕЦБ и Швейцарским национальным банком.

Сотрудники оценили стабильность финансовой системы во время вспышки коронавируса. Банковский сектор, включая крупные банки, был устойчивым в этот период. Банки смогли удовлетворить растущий спрос на кредиты, одновременно создав резервы на случай потери кредитов, чтобы поглотить более высокие ожидаемые дефолты.

Действия ФРС по повышению ликвидности и функционирования ключевых рынков значительно уменьшили эти стрессы.

Участники обратили внимание, что в ближайшей перспективе существует необычайная неопределенность и значительные риски для экономической активности из-за двух месяцев карантина. А так же обсудили несколько альтернативных сценариев в среднесрочной перспективе в отношении поведения экономической деятельности, которые кажутся примерно одинаково вероятными.

В безрисковом сценарии предполагается: что во втором квартале этого года реальный ВВП США резко упадет, а уровень безработицы резко возрастет. Также предполагается, что принятые существенные меры фискальной политики и поддержка денежно-кредитной политики помогут смягчить ухудшение экономических условий и ускорить восстановление.

Предполагается, что примерно во второй половине года реальный ВВП существенно вырастет, а уровень безработицы заметно сократится, хотя полного восстановления к концу года.

Предполагается, что в этом году инфляция ослабнет, отражая как ухудшение использования ресурсов, так и значительное ожидаемое снижение цен на энергоносители. Согласно исходным предположениям, экономические условия, согласно прогнозам, продолжат улучшаться, а инфляция будет расти в течение следующих двух лет.

В сценарии с риском предполагается, что следующая волна с ограничениями и строгим режимом на социальные взаимодействия и деловые операции начнется, скорее всего, к концу года, что и приведет к снижению реального ВВП, повышению уровня безработицы и соответственно в следующем году возобновлению давления на инфляцию.