O par EUR/USD está negociando em uma faixa lateral. Pelo segundo dia consecutivo, o preço oscila em uma faixa estreita: os compradores de EUR/USD não conseguem sustentar o preço acima da área de 1,09, enquanto os vendedores não conseguem empurrar o preço abaixo do nível de suporte intermediário de 1,0870. Como resultado, o par está se movendo dentro de um canal de preço de 30 pontos, refletindo a indecisão tanto dos compradores quanto dos vendedores.
No entanto, essa indecisão entre os traders é compreensível. Os grandes eventos políticos nos EUA surpreenderam os participantes do mercado. No final da semana passada, o dólar havia fortalecido sua posição "em antecipação" a um possível segundo mandato de Trump, após as classificações do líder republicano dispararem. Contudo, esta semana a situação mudou: Biden saiu da corrida, e o mercado financeiro voltou sua atenção para a candidata democrata mais provável, Kamala Harris. Hoje, surgiu a informação de que ela conseguiu o apoio suficiente dos democratas para se tornar a candidata presidencial do partido. Esta informação é extraoficial e baseada em uma pesquisa realizada pela Associated Press entre os delegados da convenção do partido.
A pergunta que surge é: por que os traders estão tão envolvidos no processo eleitoral presidencial americano?
Isso é um fenômeno temporário impulsionado por várias razões. A primeira é a falta de informações. O calendário econômico para os três primeiros dias da semana atual está praticamente vazio para o EUR/USD. Os principais relatórios, sobre o crescimento do PIB dos EUA e o índice PCE principal, serão divulgados na quinta-feira e sexta-feira, respectivamente. Além disso, está em vigor o período de blackout — um período de 10 dias antes da reunião do Fed durante o qual os membros do regulador estão proibidos de tornar públicas suas avaliações e previsões.
Finalmente, o elemento surpresa desempenhou um papel importante: as chances de vitória de Trump aumentaram após a tentativa de assassinato. O cenário de seu retorno à Casa Branca passou a ser considerado não apenas hipotético, mas bastante real. A análise agora se concentra em suas possíveis ações como presidente. Quase todos os especialistas concordam que Trump seguirá uma política mais inflacionária.
Especificamente, é provável que ele restrinja significativamente a imigração, o que aumentaria a pressão salarial ao eliminar a mão de obra barata. Além disso, o líder republicano já anunciou uma nova guerra comercial com a China, prometendo impor novas tarifas sobre os produtos chineses, variando de 60% a 100%. Ele também afirmou que estabelecerá uma tarifa de 10% sobre as importações de outros países. A maioria dos analistas acredita que as ações de Trump na esfera econômica externa apenas fortalecerão o dólar, pois as altas tarifas acelerarão a inflação, e o Fed terá que responder à nova realidade. Analistas do Macquarie Investment Bank acreditam que o ciclo de flexibilização do Fed pode ser mais curto do que o esperado nesse cenário. A independência do Federal Reserve será testada novamente (como foi durante o primeiro mandato de Trump, quando ele criticou implacavelmente Powell). No entanto, é improvável que o regulador "se curve" à Casa Branca — pelo menos enquanto Jerome Powell estiver à frente do Fed (seu mandato termina em 2026).
Em outras palavras, à medida que as chances de Trump na presidência aumentaram, o mercado começou a lembrar de seu primeiro mandato e a relacionar suas ações passadas aos principais pontos de sua campanha. O beneficiário dessas considerações foi o dólar, apesar de Trump afirmar que a moeda nacional deveria ser enfraquecida.
Se Biden não tivesse saído da corrida, o dólar teria continuado a se fortalecer gradualmente, sendo "negociado com base em Trump" em vez de "negociado com base no Fed".
Mas a entrada de Kamala Harris mudou o cenário. Embora Trump ainda lidere nas pesquisas, sua vitória não é mais garantida em 100%, pelo menos não neste momento. Assim, o par EUR/USD ficou essencialmente estagnado na indecisão.
Para qual lado a balança penderá? Para o sul ou para o norte? Isso dependerá não de fatores políticos, mas de fatores "clássicos". Claro, a menos que a política americana nos surpreenda novamente com uma reviravolta (por exemplo, se Biden renunciar, transferindo seus poderes para a vice-presidente). Se os eventos políticos subsequentes nos EUA seguirem uma corrida eleitoral medida, os traders se concentrarão nos relatórios macroeconômicos. Por exemplo, amanhã serão publicados os índices PMI; na quinta-feira, os dados sobre o crescimento econômico dos EUA no segundo trimestre; e na sexta-feira, o índice PCE principal. A direção do EUR/USD dependerá da dinâmica desses indicadores.
Por enquanto, é aconselhável esperar e observar, enquanto o par oscila em um intervalo de preço estreito em meio a um calendário econômico vazio e eventos políticos significativos nos EUA. Esse "ambiente eco" é inerentemente instável e difícil de prever.
