Na quarta-feira, o EUR/USD apresentou um forte movimento de alta ao longo do dia. Embora o movimento tenha sido bastante fraco na primeira metade do dia, o mercado virou repentinamente e se desfez do dólar americano pouco antes e imediatamente após a publicação do relatório de inflação dos EUA. É importante ressaltar que esta análise não considera os resultados da reunião do Federal Reserve e o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell. Como já mencionamos várias vezes, é melhor analisar um evento tão significativo não antes de um dia depois, quando as tensões do mercado tiverem diminuído.

Vamos focar agora no relatório de inflação. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) aumentou para 3,3% em maio em relação ao ano anterior, ante 3,4%, uma diminuição de apenas 0,1%. O núcleo da inflação desacelerou de 3,6% para 3,4%. O que isso realmente significa? Essencialmente, não muito. A inflação básica ainda está distante da meta, e o Fed não tem motivo para começar a relaxar a política monetária. Vamos examinar mais detalhadamente este relatório. O CPI caiu para 3% em junho de 2023, exatamente um ano atrás. Isso sugere que, nos últimos 12 meses, a inflação não apenas não desacelerou, mas na verdade acelerou. Isso joga contra quaisquer expectativas de um corte nas taxas do Fed. Além disso, vamos considerar as variações na inflação ao longo do último ano: de 3%, subiu para 3,7%, depois caiu para 3,1%, depois subiu para 3,5% e agora caiu para 3,3%. Como podemos ver, tem oscilado quase constantemente entre 3,0% e 3,5%.

Portanto, uma queda para 3,3% em maio não deve ser vista como uma mudança significativa. Uma diminuição de 0,1% em relação ao ano anterior é mais um ruído do que uma tendência. No entanto, o mercado reagiu a esse relatório como se a inflação tivesse caído para 3% ou menos. Concordamos que uma redução mais substancial no CPI poderia ter resultado em uma queda no dólar americano, mas não acreditamos que isso deva afetar a tendência geral, que parecia ter mudado para uma queda nos últimos dias. Portanto, esperamos que o euro retome seu declínio e que o dólar se fortaleça em praticamente qualquer cenário.

É claro que não podemos ditar como o mercado deve se comportar. É impossível prever com precisão suas ações. Assim, existe a possibilidade de que a tendência de alta, que vem se formando no período de 4 horas nos últimos dois meses, seja retomada. Contudo, se isso ocorrer, teríamos que chegar à mesma conclusão das semanas anteriores: o mercado está comprando euros por motivos que podem parecer irracionais. Na semana passada, o Banco Central Europeu decidiu reduzir a taxa básica de juros, marcando o início de um ciclo de flexibilização monetária. Enquanto isso, mesmo com a desaceleração da inflação em maio, o Fed não tem perspectiva de começar a reduzir as taxas no futuro próximo. Se o euro retomar sua tendência de alta nessas condições fundamentais, o movimento do par não terá relação com os conceitos de "lógica" e "racionalidade". As conclusões, no entanto, devem ser tiradas depois que o mercado se acalmar e mostrar uma reação adequada aos resultados da reunião do Fed e ao discurso de Powell.

A volatilidade média do par EUR/USD nos últimos cinco dias de negociação, a partir de 13 de junho, foi de 76 pips, o que representa um valor médio. Prevemos que o par possa oscilar entre os níveis de 1,0771 e 1,0923 na quinta-feira. Embora o canal de regressão linear superior tenha começado a apontar para cima, a tendência geral permanece inclinada para baixo. O indicador CCI (Commodity Channel Index) entrou na área de sobrevenda, mas, por enquanto, não esperamos que a tendência de alta seja retomada.

Níveis de suporte mais próximos:

S1 - 1.0803

S2 - 1.0742

S3 - 1.0681

Níveis de resistência mais próximos:

R1 - 1.0864

R2 - 1.0925

R3 - 1.0986

Recomendações de negociação:

O par EUR/USD continua a mostrar uma tendência global de baixa, mas no gráfico de 4 horas, ele consolidou novamente acima da média móvel. Isso torna as posições de compra formalmente relevantes neste momento, embora ainda estejamos céticos quanto à compra do par. Infelizmente, ontem o mercado reagiu ao relatório de inflação como se o Fed tivesse reduzido as taxas em 0,5%. Planejamos retornar às posições vendidas após o preço se estabilizar abaixo da média móvel novamente.

Explicação das ilustrações:

• Canais de regressão linear - Ajudam a determinar a tendência atual. Se ambos estiverem voltados para a mesma direção, significa que a tendência é forte no momento.
• Linha de média móvel (configurações 20,0, suavizada) - Determina a tendência de curto prazo e a direção na qual a negociação deve ser conduzida atualmente.
• Níveis Murray – Níveis-alvo para movimentos e correções.
• Níveis de volatilidade (linhas vermelhas) - O provável canal de preço no qual o par passará o dia seguinte, com base nos indicadores de volatilidade atuais.
• Indicador CCI - Sua entrada na área de sobrevenda (abaixo de -250) ou na área de sobrecompra (acima de +250) significa que uma reversão de tendência na direção oposta está próxima.