O iene está perdendo impulso de alta novamente. Após uma correção de curto prazo, o USD/JPY voltou a subir, confirmando a resiliência da tendência de alta. Para ser justo, o índice do dólar americano tem crescido pelo segundo dia consecutivo, em reação às declarações hawkish dos formuladores de políticas do Fed.
No entanto, o USD/JPY tem sido negociado de forma robusta em termos de dinâmica entre os principais pares do dólar. Os compradores estão ativamente recuperando posições perdidas. Assim, no curto prazo, o instrumento pode retornar à área acima de 156. Essa dinâmica é causada não apenas pela recuperação do dólar americano, mas também pelo enfraquecimento do iene.
Para começar, vamos discutir o dólar. De modo geral, o dólar só conseguiu se manter à tona graças ao Federal Reserve, cujos representantes fizeram comentários cautelosos sobre os últimos relatórios de inflação. Gostaria de lembrá-lo de que todos os componentes do índice de preços ao consumidor caíram em abril, tanto em termos anuais quanto mensais. Por outro lado, o índice de preços ao produtor, ao contrário, aumentou. O PPI anual subiu para 2,2% (um aumento registrado pelo terceiro mês consecutivo). Esse é o valor mais forte desde novembro do ano passado. O núcleo Índice de Preços no Produtor (PPI) atualizou sua alta de 7 meses, aumentando para 2,4% a/a, a taxa de crescimento mais forte desde setembro de 2023.
Imediatamente após a publicação dos relatórios de inflação, a probabilidade de manutenção do status quo na reunião do Fed em setembro diminuiu para 25%, enquanto a probabilidade de um corte na taxa em 25 pontos-base cresceu para 55%, em 50 pontos-base para 20%.
Os dirigentes do Fed poderiam "consolidar" essas expectativas do mercado se suavizassem sua retórica. Mas os eventos se desenrolaram de acordo com um cenário diferente.
Em particular, o presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, John Williams, comentando as últimas divulgações, disse que não vê nenhuma necessidade de reduzir a taxa de juros em um futuro próximo. De acordo com ele, ainda não há confiança de que a inflação esteja se movendo de forma constante em direção ao nível da meta de 2%.
Seu colega, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, também disse que a redução da taxa básica de juros este ano não é uma conclusão sólida. Segundo ele, não se pode tirar conclusões com base em um único relatório, porque "uma divulgação não é uma tendência".
Outra autoridade do Fed, o governador do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, expressou uma retórica semelhante, dizendo que a inflação dos EUA continua muito alta e que o Fed "ainda tem muito trabalho a fazer". Nesse contexto, ele disse que a taxa de fundos pode permanecer no atual nível elevado por mais tempo.
A presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, adotou uma posição semelhante, acrescentando que o Fed arrisca pouco ao manter a política inalterada. Do ponto de vista dela, manter o nível atual da taxa de fundos ajudará a reduzir a "ainda alta inflação" para o nível-alvo.
No final, Jerome Powell deixou claro esta semana que o Fed manteria a taxa de fundos no nível atual por um longo tempo. Ele avaliou a probabilidade de endurecer a política como "baixa". Entretanto, ele não discutiu o momento da flexibilização monetária. Esse é um bom presságio para os otimistas em relação ao dólar.
Em outras palavras, os formuladores de políticas do Fed lançaram uma tábua de salvação para o dólar, graças à qual ele foi capaz não apenas de se manter à tona, mas também de mostrar caráter - especialmente ao ser negociado contra o iene.
Além disso, o iene se viu sob pressão de fatores fundamentais. Em particular, ontem foi divulgado que a inflação no Japão provavelmente diminuiria ainda mais em abril. O núcleo do índice de preços ao consumidor desacelerou para 2,2% no mês passado, seu nível mais baixo desde janeiro deste ano, após ter subido para 2,6% em março, de acordo com uma pesquisa da Reuters. Se isso é verdade ou não, descobriremos na próxima semana, quando o relatório de inflação será publicado em 24 de maio.
Além disso, a moeda japonesa foi atingida por uma onda de vendas após o relatório de ontem, que refletiu uma desaceleração no crescimento econômico do Japão no primeiro trimestre. O PIB contraiu-se em 0,5%, contra uma previsão de contração de 0,3% e após um fraco crescimento de 0,1% no quarto trimestre do ano passado. As previsões de inflação tímida e os dados de crescimento econômico reduzem ainda mais a probabilidade de que o Banco do Japão aumente as taxas de juros em um futuro próximo.
Assim, o cenário fundamental atual contribui para um maior crescimento do USD/JPY. No momento, no gráfico diário, o instrumento está entre as bordas média e superior do indicador de Bandas de Bollinger, testando o nível de resistência de 156,00 (nível Kijun-sen no período de tempo D1). Após o preço se consolidar acima desse nível de pivô, o indicador Ichimoku gerará um sinal de alta "Parade of Lines". O primeiro alvo do movimento ascendente está localizado em 157,00, o limite superior do indicador das bandas de Bollinger no gráfico de quatro horas. O alvo principal é 157,90, a linha superior do indicador das Bandas de Bollinger no gráfico diário.
