O par GBP/USD está mostrando uma disposição para lutar, com uma tentativa de iniciar uma correção de alta. Os touros estão contando não apenas com a fraqueza do dólar, mas também com o relatório de inflação do Reino Unido. O fato de a inflação não ter caído como esperado permitiu que os touros impulsionassem o par para os limites da marca de 1,25, embora, na minha opinião, a libra não tenha fundamentos sólidos para sustentar uma tendência de alta. Por um lado, todos os componentes dos dados de inflação saíram no "verde". Mas, por outro lado, a inflação no Reino Unido continua a desacelerar.
Portanto, o atual aumento do GBP/USD deve ser visto com uma dose de ceticismo. Especialmente porque parece ilógico que o dólar demonstre ampla fraqueza. O mais provável é que se trate de uma correção técnica, já que muitos fatores fundamentais continuam a favorecer o dólar. Por exemplo, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, confirmou as suposições de que o banco central não reduzirá as taxas em um futuro próximo. Após seus comentários, a probabilidade de manutenção do status quo na reunião de junho aumentou para 86%. Quanto às perspectivas da reunião de maio, os participantes do mercado estão 99% confiantes de que o Fed manterá uma posição de esperar para ver.
Em outras palavras, as condições fundamentais atuais não sustentam uma queda significativa do dólar. Portanto, os otimistas do GBP/USD não podem confiar totalmente na fraqueza do dólar - mais cedo ou mais tarde, a correção terminará e o dólar puxará o par para baixo novamente.
Quanto ao último relatório de inflação do Reino Unido, aqui também "nem tudo é tão simples".
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) registrou 3,2% em março, superando a expectativa de queda de 3,1%. Enquanto o indicador mostrou um resultado positivo, também sinalizou uma desaceleração, marcando a leitura mais baixa desde setembro de 2021. Desde fevereiro de 2023, o índice tem mostrado uma queda gradual.
O IPC básico, que exclui energia e alimentos, caiu para 4,2% em março. Embora a maioria dos especialistas esperasse um declínio mais significativo (para 4,1% anualmente), é importante notar que esse indicador tem diminuído ativamente nos últimos dois meses. Além disso, o resultado de março estabeleceu uma mínima de vários meses, com 4,1% sendo a taxa de crescimento mais fraca desde janeiro de 2022.
Um ponto crucial a ser destacado é a desaceleração do crescimento dos preços dos serviços a partir de março, embora tenha sido apenas marginal (de 6,1% para 6%). Isso é significativo à luz das recentes declarações do Banco da Inglaterra, com muitos membros do banco central focando nesse aspecto do relatório de inflação.
A taxa de inflação do Índice de Preços no Varejo (RPI), frequentemente usada em discussões salariais, diminuiu para 4,3% em termos anuais, em comparação com a expectativa de queda para 4,2%. Mais uma vez, o indicador estabeleceu uma mínima de vários anos em março, registrando a menor taxa de crescimento desde agosto de 2021, e tem diminuído consistentemente nos últimos sete meses.
Quanto ao Índice de Preços ao Produtor (PPI), permaneceu em território negativo tanto em uma base mensal (-0,1%) quanto em uma base anual (-2,5%).
Observe que o Reino Unido também divulgou seus dados salariais, refletindo uma desaceleração no ritmo de crescimento salarial, excluindo os bônus. Assim, os ganhos médios, excluindo os bônus, no Reino Unido cresceram 6,0% em fevereiro, em comparação com 6,1% em janeiro. Esse indicador demonstra uma tendência consistente de queda por seis meses consecutivos.
Tudo isso sugere que a inflação no Reino Unido continua a desacelerar, o que pode levar o BoE a considerar a possibilidade de reduzir as taxas de juros em um futuro próximo. Atualmente, não há consenso sobre quando exatamente o banco central dará o primeiro passo nessa direção. De acordo com a maioria dos economistas pesquisados pela Sky News, o banco central reduzirá as taxas já na reunião de junho. Alguns outros analistas, no entanto, acreditam que o BoE não se apressará com essa decisão até agosto.
No final de março, o governador do BoE, Andrew Bailey, indicou que os mercados estão corretos em esperar mais de um corte na taxa de juros este ano. Ao mesmo tempo, ele expressou crescente confiança de que a inflação está se aproximando da meta do Banco. Em minha opinião, o último relatório de inflação está alinhado com essas expectativas. A inflação está diminuindo de forma consistente, embora não em um ritmo acelerado.
Assim, o cenário fundamental atual do par GBP/USD não sustenta um crescimento sustentável e significativo dos preços. Um indicador-chave aqui é o nível de 1,2500 (a linha superior das Bandas de Bollinger, coincidindo com a linha Kijun-sen no gráfico de 4 horas). Se os compradores não conseguirem superar esse nível de resistência no curto prazo, os vendedores podem retomar a iniciativa. Os alvos de baixa estão situados em 1,2400 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no período de 4 horas) e 1,2350 (a linha média das Bandas de Bollinger no período gráfico de MN).
