O euro pode ser tanto agradável quanto desagradável. Ele sobe, atingindo máximos anuais frente ao dólar americano, e depois cai bruscamente, reacendendo preocupações sobre o retorno do EUR/USD à paridade. Assim é a vida no mercado Forex. Os picos são seguidos por quedas. Fundos são substituídos por novas altas. Esses movimentos são impulsionados por decepções e surpresas agradáveis. Em maio, o par principal de moedas enfrentou um período difícil.

A queda mais significativa do PMI europeu no setor manufatureiro desde o fechamento das fábricas há três anos, devido à pandemia, afetou o EUR/USD de forma intensa. O PMI caiu para 44,6. Sua dinâmica lança dúvidas sobre a previsão da Comissão Europeia de um crescimento do PIB de 0,4% para o bloco de moedas no segundo trimestre.

A dinâmica do PMI na zona do euro

Infelizmente, os sinais alarmantes vindos da Alemanha foram confirmados, a economia está decepcionante, lançando duvidas sobre a recuperação da tendência de alta do EUR/USD. A situação não poderia estar pior, pois a tendência pode até se reverter. Se em abril dizia-se que apenas a economia dos EUA caminhava para uma recessão, agora a zona do euro está enfrentando o mesmo problema. Acrescente a isso a recuperação lenta da China e a situação começa a se assemelhar a uma estagflação global. A inflação continua alta enquanto o crescimento econômico está desacelerando rapidamente. Será que é hora de migrar para o dólar americano?

É exatamente isso que os investidores estão fazendo. E os vendedores de EUR/USD não devem agradecer ao problema do limite da dívida dos EUA, mas aos falcões no Federal Reserve e à piora da condição da economia europeia. Após o presidente do Fed, Jerome Powell, e seus colegas se manifestarem, o mercado está cada vez mais convencido de que o banco central pausará o processo de aperto monetário em junho e, em seguida, retomará o ciclo em julho. As chances de um aumento da taxa no meio do verão subiram para 39%.

Chances do Fed manter ou alterar as taxas em julho

Assim, a economia europeia está decepcionando, ao passo que a economia americana parece mais resistente ao aperto monetário mais agressivo do Fed em décadas. Como resultado, o Banco Central Europeu pode desacelerar o processo de aumento das taxas, enquanto suas contrapartes em Washington poderão aumentar ainda mais os custos dos empréstimos. Em abril, o mercado estava confiante no fim do ciclo e discutia abertamente um pivô favorável! Como o cenário muda rapidamente no Forex! Será que devemos nos surpreender com as conversas sobre a quebra da tendência de alta do EUR/USD?

Do ponto de vista técnico, isso é confirmado pela formação do padrão "Splash and Shelf". A linha de tendência da fase inicial foi rompida, o que indica as intenções dos ursos. Se o par principal de moedas não conseguir encontrar força para retornar à faixa de valor justo de 1.0865-1.1085 em um futuro próximo, os riscos de uma mudança significativa na tendência de alta aumentarão consideravelmente.

Nestas condições, devemos aderir à estratégia de construir posições curtas no EUR/USD a partir dos níveis de 1.101 e abaixo. Os níveis alvo são definidos em 1.066 e 1.053.