A moeda única europeia está se rasgando e se apressando, e as "pombas" de ontem do BCE estão fazendo esforços titânicos para pacificar os compradores do EURUSD. Philip Lane, economista-chefe do Banco Central Europeu, disse que o aperto da política monetária será gradual, e o aumento da taxa de depósito em 25 bps em julho, e depois no mesmo valor em setembro, é uma espécie de ritmo de referência. Entretanto, quando a locomotiva do euro já ganhou impulso, é muito difícil pará-la.

A elevação do principal par de moedas para máximos de 5 semanas foi devida à fraqueza geral do dólar americano, bem como à retórica "falsa" dos plenipotenciários do BCE. Primeiro, a Presidente do BCE, Christine Lagarde, deu uma reflexão sobre o iminente início do processo de restrição monetária, anunciando a retirada da taxa de depósito da área negativa até o final do terceiro trimestre, agora Lane confirmou seu plano. E ele o fez mais especificamente que Lagarde, indicando exatamente quando e quanto os custos de empréstimo irão aumentar.

No intervalo entre os discursos do chefe do BCE e do economista-chefe, os "falcões" puxaram o cobertor sobre si mesmos. O chefe do banco central austríaco Robert Holzmann insistiu em aumentar a taxa em 50 bps de uma só vez em julho, argumentando que qualquer outra solução seria fraca. Seu colega da Holanda, Klaas Knot, tornou um grande passo dependente dos dados recebidos. E se a inflação espanhola não decepcionou os touros EURUSD, subindo de 8,3% para 8,5% em maio, a alemã conseguiu ficar abaixo de 8%. E esta circunstância pode esfriar o ardor dos fãs do euro.

Dinâmica da inflação espanhola

Na minha opinião, o movimento ascendente do EUR/USD é baseado na ganância. Os investidores receberam boas notícias do BCE, da China, que está saindo gradualmente do lockdowns, e dos principais índices de ações dos EUA, que subiram pelo menos 6% até o final da semana até 28 de maio. A melhoria do apetite ao risco global está chamando a moeda única europeia. Seus adeptos esqueceram que a tarefa do Conselho de Administração é muito mais difícil do que a do FOMC. Na Europa, uma parte significativa do aumento da inflação se deve ao aumento dos preços da energia. Além disso, o processo pode ser acelerado.

O salário médio negociado na Alemanha caiu 1,8% no primeiro trimestre. O valor nominal subiu 4%, mas a inflação cresceu ainda mais rápido. Os sindicatos alemães estão exigindo salários mais altos, enquanto na indústria siderúrgica estamos falando de 8,2%.

Dinâmica da inflação e dos salários na Alemanha

Se um aumento nos custos de mão de obra for adicionado à crise energética, a inflação na zona do euro poderá saltar para 10% ou mais. Em tal situação, o BCE terá que seguir o caminho do Banco da Inglaterra, falando de uma abordagem equilibrada, ou aumentar as taxas agressivamente. No primeiro caso, o euro cairá; no segundo, muito provavelmente crescerá.

Tecnicamente, o movimento de alta do EUR/USD na direção ao alvo de 88,6% de acordo com o padrão Shark e o ponto pivô em 1,083 continua. Um ressalto da resistência pode ser a base para as vendas. Há um padrão de Três Índios na tabela horária. Uma queda abaixo de 1.0735 é um motivo para abrir curtas.

EUR/USD, gráfico diário

EURUSD, Gráfico horário