A ascensão do ouro para a área dos máximos de 5 meses forçou os investidores a se perguntarem: o que foi? A aceleração da inflação foi uma má notícia para o metal precioso durante todo o ano, mas a aceleração dos preços ao consumidor dos EUA para 6,2% YoY em outubro elevou suas cotações em 40 dólares por onça por dia. Os touros XAUUSD argumentam que isto é uma mudança na maneira de pensar. Se até novembro os investidores acreditavam no mantra do Fed sobre a natureza temporária da alta inflação, agora eles estão começando a duvidar disso.

Os preços altos são preocupantes e por um longo tempo. Se o Fed continuar a jogar o jogo da "paciência para a aceleração do IPC", corre o risco de perder o controle da inflação e, em tal ambiente, o ouro parece um peixe na água. Ele também joga nas mãos de um estreitamento do rendimento entre títulos do Tesouro dos EUA a 10 e 2 anos, tendo como pano de fundo a crescente probabilidade de apertar a política monetária e a desaceleração econômica associada. A inversão da curva de rendimento é um sinal de uma recessão iminente e uma boa notícia para o metal precioso, que geralmente é popular como um refúgio seguro durante as recessões econômicas.

Deve-se notar que a aceleração da inflação é uma tendência global, com diferentes bancos centrais se aproximando dela de forma diferente. Uma corrida avassaladora para apertar a política monetária está repleta de estagflação, uma combinação de preços altos e crescimento lento do PIB. E, nesta situação, o ouro pode se beneficiar.

Dinâmica da inflação nos EUA, Zona Euro e Grã-Bretanha

O metal precioso é apoiado pela queda no rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA para a área do fundo histórico, bem como o medo de que uma maior aceleração do IPC atinja os lucros corporativos e contribua para a correção dos índices de ações dos EUA e do mundo. Todos estes fatores explicam o recente aumento no XAU / USD e o fato de que os ativos analisados atingiram seus níveis mais altos nos últimos 10 meses.

Ao mesmo tempo, existem muitos paradoxos no mercado. Apesar da subida meteórica dos futuros do ouro, as ações dos fundos especializados em bolsa não vão aumentar. Além disso, o fato de que o metal precioso e o dólar americano estão atualmente avançando na mesma direção, em alta, é surpreendente. Em última análise, o ouro é cotado na moeda americana e deve cair quando o índice do dólar americano subir. Há uma percepção generalizada no mercado de que um dólar forte limitará o potencial para uma tendência de alta no XAU / USD. Na minha opinião, ele irá implantá-lo.

O ouro recupera o fator de passividade do Fed, mas esta passividade não pode continuar indefinidamente. O banco central passou muito tempo preparando os investidores para afinar o QE, eu não acho que eles se sentirão intimidados por uma saída mais cedo do programa do que o esperado atualmente. E então o aumento da taxa está a apenas um passo de distância.

Tecnicamente, a implementação dos alvos de ouro no padrão "Wolfe Wave", que está localizado na intersecção dos preços e na linha 1-4, aumenta os riscos de um recuo. Uma quebra do nível do pivô a $1.850 por onça com um fechamento abaixo é um motivo para vender o ativo analisado na direção de pelo menos $1.820 e $1.790.

Ouro, gráfico diário