گزشتہ روز، فیڈرل ریزرو کے چیئر جیروم پاول کی جانب سے تاجروں کے خدشات کی تصدیق کے بعد یورو اور پاؤنڈ تیزی سے امریکی ڈالر کے مقابلے میں گر گئے کہ حالیہ اعداد و شمار مرکزی بینک کو احتیاط سے شرح سود کو کم کرنے کی گنجائش فراہم کرتے ہیں۔

پاول نے جمعرات کو ڈلاس میں کہا ، "معیشت ہمارے لئے شرح میں کمی کی جلدی کرنے کی کسی ضرورت کا اشارہ نہیں دے رہی ہے۔" "معیشت کی موجودہ حالت ہمیں اپنے فیصلوں سے احتیاط سے رجوع کرنے کی اجازت دیتی ہے۔"

فیڈ نے ستمبر میں قرض لینے کے اخراجات کو ایک جارحانہ نصف پوائنٹ کی کٹوتی کے ساتھ کم کرنا شروع کیا، جس کے بعد گزشتہ ہفتے ایک چوتھائی پوائنٹ کی کمی ہوئی۔ ایف ای ڈی نے اشارے دیے کہ اگر مہنگائی کم رہتی ہے تو شرحیں کم کرنا جاری رکھیں۔ تاہم، پاول کے ریمارکس کئی ساتھیوں کے ساتھ مطابقت رکھتے ہیں جو مستقبل کی شرح میں کمی کے لیے مزید بتدریج نقطہ نظر کی وکالت کرتے ہیں۔

پاول کے تبصروں نے دسمبر کی شرح میں کمی کے لیے مارکیٹ کی توقعات کو کمزور کر دیا ہے۔ پالیسی کے لحاظ سے حساس دو سالہ ٹریژری کی پیداوار آٹھ بیس پوائنٹس سے بڑھ کر 4.36% ہو گئی، جب کہ سویپ ٹریڈرز نے دسمبر کی شرح میں کٹوتی کے امکانات کو کم کر کے 55% سے بھی کم کر دیا، جو ایک دن پہلے کے تقریباً 88% سے کم تھا۔

پاول نے حالیہ اعداد و شمار پر بھی توجہ دی، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ افراط زر ایک مشکل راستے پر ہے: "معیشت شرح میں کمی کے لیے کوئی فوری ضرورت نہیں دکھاتی ہے، کیونکہ افراط زر میں اضافے کے کچھ آثار ظاہر ہوتے ہیں،" پاول نے جمعرات کو کہا۔ انہوں نے مزید کہا کہ غیر جانبدار شرح کے بارے میں غیر یقینی صورتحال — جہاں پالیسی نہ تو ترقی کو متحرک کرتی ہے اور نہ ہی روکتی ہے — احتیاط کی ضمانت دیتی ہے۔ اس ہفتے، ایف ای ڈی کے کئی عہدیداروں نے مستقبل کی پالیسی کی تشکیل میں ایک اہم عنصر کے طور پر نئی غیر جانبدار شرح کی وضاحت کی اہمیت کو اجاگر کیا۔

پاول نے کہا کہ ہمیں اس ماحول میں محتاط رہنا چاہیے۔ "جیسے جیسے مرکزی بینک غیر جانبدار سطحوں کی قابل فہم حد تک پہنچتا ہے، ایسا ہو سکتا ہے کہ ہم جو کچھ کر رہے ہیں اس کی رفتار کو کم کر دیں۔"

جیسا کہ میں نے اوپر لکھا ہے، حالیہ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ اکتوبر میں ہیڈ لائن افراط زر میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی، جبکہ بنیادی صارف قیمت انڈیکس (سی پی آئی)، خوراک اور توانائی کے اخراجات کو چھوڑ کر، لگاتار تیسرے مہینے 0.3% بڑھ گیا۔ پاول نے کہا کہ افراط زر ہمارے طویل مدتی 2% ہدف کے قریب پہنچ رہا ہے، لیکن یہ ابھی تک اس تک نہیں پہنچی ہے۔ "ہم کام کو ختم کرنے کے لیے پرعزم ہیں۔ لیبر مارکیٹ کے حالات خراب توازن میں ہیں اور افراط زر کی توقعات اچھی طرح سے لنگر انداز ہیں۔ میں توقع کرتا ہوں کہ مہنگائی 2٪ کی طرف نزول جاری رکھے گی، اگرچہ مشکل رفتار پر ہے۔"

پاول نے دسمبر میں کٹوتی کے امکان پر تبصرہ کرنے سے گریز کیا۔

منتخب صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی ممکنہ ٹیکسوں میں کٹوتیوں، امیگریشن پابندیوں اور محصولات کے بعد مانیٹری پالیسی کو نئی مشکلات کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ سیاسی غیر یقینی صورتحال شرح میں کمی پر فیڈ کے محتاط موقف کو مزید تقویت دے سکتی ہے۔

امریکی ڈالر نے گزشتہ دو ہفتوں کے دوران نمایاں طاقت حاصل کی ہے اور اب فاریکس مارکیٹ پر حاوی ہے۔

جہاں تک یورو / یو ایس دی کی موجودہ تکنیکی تصویر کا تعلق ہے، خریداروں کو 1.0615 کے ٹیسٹ کو ہدف بنانے کے لیے 1.0580 کی سطح پر دوبارہ دعوی کرنے کی ضرورت ہے۔ اس سطح سے آگے بڑھنا 1.0655 تک لے جا سکتا ہے، حالانکہ اس طرح کی پیشرفت کے لیے مارکیٹ کے بڑے کھلاڑیوں کی مدد کی ضرورت ہوگی۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف 1.0690 ہے۔ اگر تجارتی آلہ 1.0540 میں گرتا ہے، میں توقع کرتا ہوں کہ بڑے خریدار کارروائی کریں گے۔ اس میں ناکام ہونے پر، 1.0495 کم کے اپ ڈیٹ ہونے یا 1.0460 سے لمبی پوزیشنیں کھولنے کا انتظار کرنا اچھا ہوگا۔

جہاں تک جی بی پی / یو ایس ڈی کی موجودہ تکنیکی تصویر کا تعلق ہے، پاؤنڈ کے خریداروں کو 1.2680 پر قریب ترین ریزسٹنس کو توڑ کر 1.2725 تک پہنچنے کی ضرورت ہے، جس کے اوپر توڑنا کافی مشکل ہوگا۔ سب سے دور کا ہدف 1.2760 ہوگا، جس کے بعد 1.2796 تک ممکنہ تیز ریلی ہوگی۔ ریچھوں کا مقصد 1.2630 علاقے پر دوبارہ کنٹرول حاصل کرنا ہوگا اگر جوڑی میں کمی آتی ہے۔ یہاں بریک ڈاؤن تیزی کی پوزیشنوں کو ایک اہم دھچکا دے گا، جی بی پی/ یو ایس ڈی کو 1.2585 کی طرف دھکیل دے گا، مزید ہدف 1.2550 پر ہوگا۔