بے جا ہنگامہ۔ امریکی پروڈیوسر پرائس انڈیکس کے اجرا کے انتظار میں افراط زر کے حیرت انگیز نتائج پر مضبوط مارکیٹ ردعمل کے بارے میں کافی قیاس آرائیاں تھیں۔ حقیقت میں، پی پی آئی میں غیر متوقع سست روی کے نتیجے میں یورو / یو ایس ڈی نے 1.088–1.094 کی مختصر مدتی استحکام کی حد کو توڑنے کی ایک معمولی کوشش کی۔ بُلز اپنی پہلی کوشش میں کوئی نمایاں کامیابی حاصل نہ کر سکے۔ کیا انہیں سی پی آئی ڈیٹا کے اجرا تک بدھ تک انتظار کرنا چاہیے؟

جولائی میں پروڈیوسر قیمتیں ماہانہ بنیاد پر 0.1% اور سالانہ بنیاد پر 2.2% تک کم ہوئیں۔ بنیادی پی پی آئی جون کے مقابلے میں مستحکم رہا اور 12 ماہ میں 2.3% کا اضافہ ہوا۔ اہم بات یہ ہے کہ طویل عرصے بعد خدمات کی افراط زر میں پہلی کمی دیکھنے کو ملی ہے۔ ان اعداد و شمار سے امریکہ میں ڈیفلیشنری عمل کی ترقی کا اشارہ ملتا ہے اور فیوچرز مارکیٹ کو ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں 50 بیسز پوائنٹس کی کمی کے امکان کو 49% سے بڑھا کر 54% کرنے کی بنیاد فراہم ہوتی ہے۔

فیوچرز مارکیٹ اب بھی یقین رکھتی ہے کہ فیڈ 2024 میں قرض لینے کے اخراجات میں 100 بیسز پوائنٹس کی کمی کرے گا، جس کا مطلب ہے کہ اس سال کے باقی تین ایف او ایم سی اجلاسوں میں سرگرمی متوقع ہے۔ 12-18 ماہ میں، شرح 3% تک گرنے کی توقع ہے، جو یورو / یو ایس ڈی کے لیے ایک واضح بُلش سگنل ہے۔

**فیڈرل فنڈز ریٹ کے لیے مارکیٹ کی توقعات**

گولڈمین ساکس ان پیش گوئیوں کو مبالغہ آمیز سمجھتا ہے اور جولائی کے امریکی ملازمت کے ڈیٹا پر مارکیٹ کے ردعمل کو حد سے زیادہ قرار دیتا ہے۔ حقیقت میں، امریکہ میں کساد بازاری کی بات نہیں ہو رہی ہے۔ ہاں، امریکی معیشت پہلے کے مقابلے میں کمزور نظر آ رہی ہے، لیکن جی ڈی پی اب بھی رجحان سے اوپر بڑھ سکتی ہے۔ یہ کارکردگی فیڈرل ریزرو کو مانیٹری پالیسی میں نرمی کرنے میں جلدبازی سے بچنے کی اجازت دیتی ہے۔ جیسے ہی مارکیٹ کو اس کا احساس ہوتا ہے، 2024 کے اوائل کی کہانی امریکی ڈالر کی مضبوطی کے ساتھ دوبارہ دہرائی جائے گی۔ اس حوالے سے، گولڈمین ساکس یورو / یو ایس ڈی فروخت کرنے کی سفارش کرتا ہے۔

اس حکمت عملی کی حمایت اگست میں جرمن معیشت میں سرمایہ کاروں کے اعتماد میں کمی سے ہوتی ہے، جو عالمی مالیاتی مارکیٹوں میں ہلچل کے درمیان جنوری کے بعد سے اپنی کم ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔ ایک پرو-سائکلک کرنسی کے طور پر، یورو عالمی معاشی حالات کے بگڑنے پر شدید ردعمل ظاہر کرتا ہے۔ اگر امریکہ، چین، جاپان، اور جرمنی مشکلات کا سامنا کرتے ہیں، تو یورو / یو ایس ڈی کی قیمت ممکنہ طور پر نیچے کی طرف جائے گی۔

**جرمن معیشت میں سرمایہ کاروں کے اعتماد کی حرکات**

تاہم، امریکی کنزیومر پرائس انڈیکس کے ڈیٹا کا اجرا تمام سوالات کا جواب دے گا۔ یہ رائے فاریکس پر موجود ہے، لیکن جیسے کہ پی پی آئی کے ساتھ ہوا، یہ بھی بے جا ہنگامہ ہو سکتا ہے۔ سرمایہ کاروں کی توجہ بتدریج افراط زر سے کساد بازاری کی طرف منتقل ہو رہی ہے، اس لیے مارکیٹ کا ردعمل ممکنہ طور پر دباؤ میں رہے گا۔ ہمیں انتظار کرنا ہوگا اور دیکھنا ہوگا۔

تکنیکی طور پر، یورو / یو ایس ڈی کے ڈیلی چارٹ پر، 1.0945 کی پیوٹ سطح پر ریزسٹنس کو توڑنے میں بُلز کی ناکامی ان کی کمزوری کی نشاندہی کرتی ہے۔ تاہم، دوسری کوشش زیادہ کامیاب ہو سکتی ہے، اس لیے 1.0880-1.0940 کے استحکام کی حد کی اوپری حد کا کامیابی سے ٹیسٹ کرنے کے بعد دوبارہ طویل پوزیشنز میں داخل ہونے پر غور کیا جا سکتا ہے۔