یورپی مرکزی بینک اپنی مانیٹری پالیسی میٹنگ جمعرات، 6 جون کو منعقد کرے گا۔ تاجروں کو بہت زیادہ یقین ہے کہ ای سی بی اپنے بینچ مارک ڈپازٹ کی شرح کو 25 بیسس پوائنٹس تک کم کر دے گا، اس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ گورننگ کونسل کے اراکین نے ماضی میں بارہا اس اقدام کا اشارہ دیا ہے۔

رجائیت کا بنیادی ذریعہ جو یورو کو اونچا کرتا ہے، یہ ہے کہ، کئی اشارے کے مطابق، یورو زون میں مینوفیکچرنگ سیکٹر نے بتدریج بحالی شروع کر دی ہے۔ آرڈرز اور انوینٹریز کا توازن مئی میں 2 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ لیبر مارکیٹ میں تناؤ بڑھ رہا ہے، پہلی سہ ماہی میں روزگار میں 0.3 فیصد اضافہ ہوا، جو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ معیشت نئی ملازمتیں پیدا کرنا جاری رکھے ہوئے ہے۔

یوروزون افراط زر کا نقطۂ نظر ملا جلا ہے۔ خدمات کے شعبے نے سال بہ سال تقریباً 3.7 فیصد حصہ ڈالا، اور نیچے کی طرف رجحان کمزور ہے، جب کہ غیر توانائی کے صنعتی سامان میں صرف 0.9 فیصد سال/سال اضافہ ہو رہا ہے۔ گھریلو افراط زر، یعنی غیر برآمدی افراط زر، 4.3 فیصد پر اب بھی بہت زیادہ ہے۔ اس کا زوال مستحکم دکھائی دیتا ہے، لیکن رفتار سست ہے۔

مارچ اور اپریل ای سی بی اجلاس کے دوران، ای سی بی صدر کرسٹین لیگارڈ نے زور دیا کہ جون تک وہ "بہت کچھ" جان جائیں گے۔ اس کے بعد سے اہم اشاریوں نے ظاہر کیا ہے کہ اپریل میں سرگرمی میں غیر متوقع طور پر اضافہ ہوا ہے، جو مئی تک جاری رہا، اور افراط زر میں توقع سے کم کمی واقع ہوئی۔ اس بات کا خطرہ ہے کہ افراط زر کی شرح پیشین گوئی سے کہیں زیادہ آہستہ آہستہ کم ہو جائے گی، یعنی ای سی بی شرحوں میں اتنی جارحانہ کمی نہیں کر سکتا جتنا کہ منڈیوں کی اس وقت توقع ہے۔ اگر ان خدشات کو عملی جامہ پہنایا جاتا ہے تو، شرح میں کمی کی رفتار کم ہو جائے گی، عام طور پر زیادہ پیداوار برقرار رکھنے کی وجہ سے یورو کو سہارا ملے گا۔

مثال کے طور پر، پہلی سہ ماہی میں اجرت میں اضافہ 4.7 فیصد تھا، جو پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 0.2 فیصد زیادہ ہے۔ اگرچہ ای سی بی نے اس بات پر روشنی ڈالی ہے کہ یہ نمو بڑی حد تک بنیادی اثرات کی وجہ سے ہے، اور تیزی سے اشارے اجرتوں میں کمی کی طرف اشارہ کرتے ہیں، لیکن ای سی بی کی شرح میں کمی سے باز رہنے کے خطرے کو نظر انداز نہیں کیا جا سکتا۔ شاید یہ وہی ہے جس پر منڈیاں یورو خریدنے پر غور کر رہی ہیں۔

ممکنہ شرح میں کٹوتی کی قیمت پہلے ہی منڈی کے حساب سے پوری ہو چکی ہے، اس لیے ای سی بی میٹنگ کے نتائج سے یورو کی فروخت شروع ہونے کا امکان نہیں ہے۔ منڈیوں کا خیال ہے کہ یورو زون کی اقتصادی بحالی کی رفتار پیشین گوئی سے زیادہ ہے، اس لیے خطرات عام طور پر تیز رفتار کی بجائے سست رفتاری کی طرف ہوتے ہیں، جس سے یورو کی مزید قدر میں اضافے کے حق میں حیرت کا امکان زیادہ ہوتا ہے۔

خالص طویل یورو پوزیشن رپورٹنگ کے مقابلے میں ہفتے میں 3.3 ارب ڈالر بڑھ کر 5.6 ارب ڈالر ہوگئی، غیر جانبدار سے تیزی کی پوزیشن پر منتقل ہو گئی۔ قیمت طویل مدتی اوسط سے اوپر ہے اور مسلسل بڑھ رہی ہے۔

14-15 مئی کو مضبوط اضافے کے بعد یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی قدرے درست ہوگئی، 1.0800/20 زون میں سپورٹ مل گیا۔ ہم امید کرتے ہیں کہ اپ ٹرینڈ 1.0970/80 کے ساتھ ہدف کے طور پر دوبارہ شروع ہوگا۔ 1.0700/20 پر گہرے پل بیک کا امکان کم ہے، کیونکہ تیزی کی رفتار مضبوط ہو رہی ہے۔