یہ کہ 154.80 یو ایس ڈی / جے پی وائے کے لیے نئی قیمت کی حد ہے۔ ڈالر کی ریلی کی ویوو پر، خریداروں نے دو بار اس ریزسٹنس سطح تک رسائی حاصل کی (جو ویسے بھی، ڈی 1 ٹائم فریم پر بولینجر بینڈ کے اشارے کی اوپری لائن سے مساوی ہے) اور دو بار پیچھے ہٹ گئے۔ تاہم، اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ تاجر 155 کی سطح سے خوفزدہ ہیں۔ انسٹرومنٹ کے 152.00 کی نفسیاتی طور پر اہم رکاوٹ پر قابو پانے کے بعد، اعلی درجے اب خوف کو متاثر نہیں کرتے ہیں، لہذا یہ عنصر ایک ثانوی کردار ادا کرتا ہے۔ جاپانی مالیاتی حکام اپنے آپ کو زبانی مداخلتوں تک محدود رکھتے ہوئے مسلسل کھڑے رہتے ہیں جن کا مارکیٹ پر کوئی اثر نہیں ہوتا ہے۔ یو ایس ڈی / جے پی وائے کے خریدار، شارک کی طرح، "خون کی بو سونگھ رہے ہیں" اور، "مصافیت" کا فائدہ اٹھاتے ہوئے، کئی ہفتوں تک قیمت کو اوپر کی طرف دھکیل دیا۔

یو ایس ڈی / جے پی وائے کے ہفتہ وار چارٹ پر ایک نظر ڈالیں۔ یہ انسٹرومنٹ لگاتار چھٹے ہفتے سے اوپر کے رجحان کی پیروی کر رہا ہے۔ اس وقت کے دوران، قیمت میں 800 پپس سے کم نہیں اضافہ ہوا! اور 155.00 کا ہدف 152.00 کی سطح سے شروع ہونے والی پچھلی "ریڈ لائنوں" سے زیادہ مختلف نہیں ہے۔ یو ایس ڈی / جے پی وائے کے خریدار ایک سادہ وجہ سے رک گئے: مشرق وسطیٰ میں بڑھتی ہوئی رسک ایپی ٹائٹ اور جغرافیائی سیاسی نتائج کے درمیان ڈالر کے بلز نے اپنی گرفت ڈھیلی کردی (ایران اور اسرائیل کے درمیان تنازعہ میں مزید اضافہ نہیں)۔ اس کے علاوہ، مارکیٹ نے پہلے ہی سب سے اہم بنیادی سگنل ادا کیے ہیں جو پچھلے ہفتے ظاہر ہوئے تھے۔ امریکہ میں بڑھتی ہوئی افراط زر نے فیڈ کی شرح سود میں کمی کی متوقع ٹائم لائن کو جون سے کم از کم ستمبر تک دھکیل دیا ہے۔ اس بنیادی عنصر کی بدولت، یو ایس ڈی / جے پی وائے 151.50 سے بڑھ کر 154.80 کی نئی 34 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔

لیکن 155 سے زیادہ سطحوں کو فتح کرنے کے لیے، اضافی معلوماتی اتپریرک کی ضرورت ہے۔ لیکن وہ دستیاب نہیں ہیں۔ کم از کم اس ہفتے، تمام خبروں کا یو ایس ڈی / جے پی وائے پر محدود اثر پڑا ہے۔ مثال کے طور پر، مارچ میں امریکہ میں خوردہ فروخت میں 0.7% اضافہ ہوا، جو کہ 0.4% کی پیشن گوئی سے زیادہ مضبوط ہے۔ آٹو کو چھوڑ کر، خوردہ فروخت میں 0.5% کی پیشن گوئی کے مقابلے میں 1.1% اضافہ ہوا۔ یو ایس ڈی / جے پی وائے کے خریداروں نے اس رپورٹ پر اضافہ کے ساتھ رد عمل ظاہر کیا، قیمت کو 154.80 کی طرف دھکیل دیا، لیکن اس علاقے میں رفتار کمزوری ہوگئی۔

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے بھی تاجروں کو متاثر نہیں کیا، حالانکہ اس نے نفرت انگیز پیغامات کا اظہار کیا۔ انہوں نے واضح کیا کہ ریگولیٹر جون میں شرح سود میں کمی نہیں کرے گا تاہم مارکیٹ اس 'خبر' پر پہلے ہی رد عمل کا اظہار کر چکی ہے۔ عام طور پر، مارکیٹ کے شرکاء واضح طور پر پاول سے زیادہ توقع رکھتے ہیں۔ لیکن اس نے اپنی بیان بازی میں توازن برقرار رکھا، کوئی واضح پیغام نہیں دیا، اور اس کے نتیجے میں، امریکی کرنسی کے لیے کمزور (اور قلیل مدتی) مدد فراہم کی۔

دوسرے الفاظ میں، ڈالر بُلز (اور یو ایس ڈی / جے پی وائے خریدار) ایک بحران سے گزر رہے ہیں۔ پرانے معلوماتی اتپریرک اب کام نہیں کرتے ہیں، اور کوئی نیا نہیں ہے۔

تاہم، سب کھو نہیں ہے. کل، 19 اپریل کو، جاپان میں ایشیائی اجلاس کے آغاز پر، مارچ کے لیے جاپان کی افراط زر سے متعلق اہم ڈیٹا شائع کیا جائے گا۔ افراط زر کی سرعت غالباً یو ایس ڈی / جے پی وائے پر محدود اثر ڈالے گی: اصلاحی واپسی ممکن ہے، لیکن مزید نہیں۔ لیکن اگر افراط زر توقع سے زیادہ سست ہو جاتا ہے تو، یو ایس ڈی / جے پی وائے خریدار دوبارہ 155 کی سطح تک پہنچنے کی کوشش کر سکتے ہیں، اور شاید اس رکاوٹ کو آزما سکتے ہیں۔

میں آپ کو یاد دلاتا ہوں کہ فروری میں، صارف کی قیمت کا مجموعی اشاریہ تیزی سے بڑھ کر 2.8% تک پہنچ گیا، تین ماہ کی گراوٹ کے بعد (جنوری میں سی پی آئی 2.2% تک گر گیا)۔ فلیش اندازوں کے مطابق، قومی سی پی آئی مارچ میں 2.7 فیصد تک پہنچ جائے گی۔ اس طرح افراط زر کی شرح میں کمی آئے گی۔ تازہ خوراک کی قیمتوں کو چھوڑ کر بنیادی سی پی آئی سے اسی طرح کی حرکیات کی توقع ہے، جو 2.8 فیصد تک بڑھنے کے بعد 2.7 فیصد تک گر جائے گی۔

یہ ظاہر ہے کہ جاپانی سی پی آئی ڈیٹا بینک آف جاپان کی جانب سے شرح میں اضافے کے حوالے سے مارکیٹ کی توقعات کو متاثر کرے گا۔ قیمت کے دباؤ میں نرمی جاپان میں مانیٹری پالیسی کو مزید سخت کرنے کے حوالے سے تاجروں کی توقعات پر منفی اثر ڈالے گی۔ اس صورت میں، یو ایس ڈی / جے پی وائے کے خریدار دوبارہ 154.80 کی ریزسٹنس سطح پر قابو پا سکتے ہیں (روزانہ چارٹ پر بولنگر بینڈ کے اشارے کی اوپری لائن) اور 155 سے اوپر چڑھنے کی کوشش کر سکتے ہیں۔

کیا جاپانی حکومت قیمتوں میں ایک اور اضافے پر ردعمل ظاہر کرے گی؟ درحقیقت، بہت سے ماہرین (خاص طور پر، رابو بنک اور یو او بی گروپ کے تجزیہ کار) کہتے ہیں کہ یو ایس ڈی / جے پی وائے کو 155.00 ہدف کو توڑنے سے روکنے کے لیے غیر ملکی کرنسی کی مداخلت کا خطرہ کافی زیادہ ہے۔

ویسے، آج جاپان کے نائب وزیر خزانہ برائے بین الاقوامی امور ماساٹو کانڈا نے ایک بار پھر کہا کہ حکام "ین کی ضرورت سے زیادہ نقل و حرکت کی صورت میں کارروائی کے لیے کسی بھی آپشن کو خارج نہیں کرتے ہیں۔" اس نے یہ واضح نہیں کیا کہ آیا 155.00+ قیمت زون اس معیار پر پورا اترتا ہے۔ لیکن یہ کانڈا ہی ہے جسے مداخلت شروع کرنے کا حق ہے، اس لیے اس تناظر میں اس کی تشویش ایک انتباہ کی طرح لگتی ہے۔

اس طرح، ایک طرف، ابھرتا ہوا بنیادی پس منظر یو ایس ڈی / جے پی وائے کی قیمت میں مزید اضافے کا باعث بنتا ہے، خاص طور پر اگر جاپان میں افراط زر توقع سے زیادہ سست ہو جائے۔ دوسری طرف، ہمیں جاپانی حکام کی طرف سے انتقامی اقدامات کے اعلیٰ خطرات کو نہیں بھولنا چاہیے۔ 155.00 سے اوپر ہر ایک اوپر کی طرف پوائنٹ کرنسی کی مداخلت کا خطرہ بڑھاتا ہے۔

ایسے حالات میں، لانگ پوزیشنوں کی تجویز کرنا ناممکن ہے، حالانکہ تقریباً تمام فنڈامینٹلز عوامل یو ایس ڈی / جے پی وائے میں مزید ترقی کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔